這是一家我國(guó)清熱解毒類中成藥行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，目前該公司不僅有93個(gè)藥品被選入國(guó)家醫(yī)保目錄，還擁有獨(dú)家專利產(chǎn)品-痰熱清注射液。

2023年第一季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是藥品的利潤(rùn)空間高達(dá)81%，這說(shuō)明如果該企業(yè)銷售100元的藥品就能賺回81元的毛利潤(rùn)。

(資料圖)

目前，這家公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年以1.91億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了近三年來(lái)的歷史新高。

而到了今年第一季度，該企業(yè)只用了一個(gè)季度的時(shí)間就完成了8,018萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，這家公司今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。

但是在2023年第一季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流能力卻出現(xiàn)了減弱的跡象，這勢(shì)必會(huì)影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。

目前，這家企業(yè)的股票在大幅回撤了46%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象，并且該公司的股價(jià)只有7元多。

大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股醫(yī)藥概念板塊中，上海凱寶(股票代碼:300039)這家上市公司2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。

主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，上海凱寶的主營(yíng)業(yè)務(wù)為現(xiàn)代化中藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

該企業(yè)針劑的收入占比為83.54%，膠囊劑的收入占比為14.2%。

在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)擁有的獨(dú)家專利權(quán)產(chǎn)品-痰熱清注射液，不僅可以阻止某些耐藥菌生物膜的形成，而且還可以破壞已形成的生物膜，使耐藥菌失去耐藥性，這些都彰顯了其在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。

而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來(lái)累積分紅14次，總共派發(fā)現(xiàn)金13.12億元。

并在2018~2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過了30%。這個(gè)比例非常高，說(shuō)明該企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。

上面看過了這家公司的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2022年第一季度，這家公司的凈利潤(rùn)只有5,763萬(wàn)元。到了2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了8,018萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了39%。

而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股醫(yī)藥概念板塊295家上市企業(yè)中排名第97位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。

上面看過了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。

2023年第一季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為1.95%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢，通過中成藥的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，三個(gè)月后就能賺回1.95元的凈利潤(rùn)。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股醫(yī)藥概念板塊295家上市企業(yè)中排名第133位。這個(gè)名次也處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)并不低。

通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家公司的規(guī)模不小，賺錢的能力也不弱。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因

下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家的能認(rèn)真閱讀。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2023年第一季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，中藥產(chǎn)品銷售速度的加快，以及銷售凈利率的提高。

中藥產(chǎn)品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。

2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的中成藥產(chǎn)品存貨，還需要208天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要160天，銷售速度加快了23%。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明該企業(yè)生產(chǎn)的藥品目前十分暢銷。這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。

上面看過了該企業(yè)產(chǎn)品的銷售速度，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的銷售凈利率。

2022年第一季度，該企業(yè)銷售100元的藥品只能賺回16.62元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為16.62%。

而到了2023年第一季度，這家公司同樣銷售100元的藥品卻能賺回17.44元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了17.44%，同比增長(zhǎng)了5%。

該企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股醫(yī)藥概念板塊295家上市公司中排名第89位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其銷售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不低。

通過上述分析我們了解到，在2023年由于該企業(yè)中成藥產(chǎn)品銷售速度的加快以及銷售凈利率的提高，這些使公司第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。

不足之處

在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)存在的問題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家公司最大的問題在于現(xiàn)金流能力出現(xiàn)了減弱的跡象。

2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為8,018萬(wàn)元，而同期這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為7,931萬(wàn)元，同比下降了9%。

現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降，說(shuō)明該企業(yè)的現(xiàn)金流能力出現(xiàn)了減弱的跡象。

但是在今年第一季度，這家公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~幾乎和凈利潤(rùn)一樣多，這說(shuō)明該公司目前的現(xiàn)金流還算可以，只是和去年同期相比出現(xiàn)了減弱的跡象，這些都是需要我們了解的。

如果把一家企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。

請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦上海凱寶這只股票，也沒有說(shuō)上海凱寶公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。

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