【風口研報】巨頭紛紛入局機器人時代大勢所趨持續(xù)關注順周期板塊的配置機會

2023-08-20 22:16:47來源：東方財富研究中心

今日（8月17日），兩市股指盤中沖高回落，午后再度探底回升；成交額略有放大，北向資金延續(xù)流出態(tài)勢，全日凈賣出超15億元。

(相關資料圖)

盤面上看，軍工板塊強勢拉升，機器人、高壓快充、無人駕駛概念等活躍，釀酒、汽車、半導體等板塊走強，保險、銀行板塊走低。其中機器人概念成領漲板塊，受到投資者熱捧，昊志機電、通力科技、新時達等超10股漲停。

近期機器人板塊催化劑頗多。8月16日，2023世界機器人大會在北京開幕。同日，北京市經(jīng)濟和信息化局印發(fā)《北京市促進機器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》提出，設立100億元規(guī)模的機器人產(chǎn)業(yè)基金，首期規(guī)模不低于20億元，支持創(chuàng)新團隊孵化、技術成果轉(zhuǎn)化、企業(yè)并購重組和發(fā)展壯大。

浙商證券表示，人形機器人具備通用性、可使用工具等屬性，“具身智能”浪潮大勢所趨，聚焦機器人核心零部件供應商；中航證券指出，人形機器人打開應用新場景，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈加速布局；國泰君安認為，人形機器人產(chǎn)業(yè)加速，核心零部件充分受益。

浙商證券：聚焦機器人核心零部件供應商

投資要點：小米發(fā)布機器狗CyberDog2，搭載了12個CyberGear微電機和19個傳感器，四足機器人ToB、ToC應用空間大，多家公司已實現(xiàn)商業(yè)化。四足機器人較雙足機器人有更高的有效載荷和極強的平衡能力，也更利于控制、設計和維護。人形機器人具備通用性、可使用工具等屬性，“具身智能”浪潮大勢所趨。

應用場景：ToB端，能夠適應不同復雜地形、天氣的高機動性和靈活性，能夠替代人類在許多特殊或高危環(huán)境中工作。在農(nóng)業(yè)、工業(yè)領域，以及特定的安防巡檢、勘測探索、公共救援、軍警等場景有巨大應用潛力。ToC端，具備的計算機視覺和智能交互特性，有望成為個人和家庭智能服務場景中新的增長方向。

核心標的：聚焦四足/人形機器人核心部件制造龍頭。電機：關注鳴志電器、匯川技術等；絲杠：推薦恒立液壓、長盛軸承等；減速器：推薦雙環(huán)傳動、綠的諧波等；傳感器：推薦華依科技等；控制器：推薦華中數(shù)控等；輕量化：推薦精工科技等；集成：關注三花智控、拓普集團等；工業(yè)機器人：推薦埃斯頓，關注新松機器人；特種機器人：推薦晶品特裝。

上海證券：持續(xù)關注順周期板塊的配置機會以及HJT和機器人產(chǎn)業(yè)化進程

核心觀點：工程機械行業(yè)筑底，政策端利好釋放有望帶動行業(yè)底部回升。建議關注產(chǎn)品力和渠道力突出、有出海邏輯或國企改革屬性的龍頭和核心部件供應商。

投資建議：建議關注已在特斯拉供應鏈或給特斯拉積極送樣的高壁壘核心環(huán)節(jié)供應商，如三花智控、拓普集團、綠的諧波、雙環(huán)傳動、中大力德、柯力傳感、匯川技術、禾川科技、步科股份、昊志機電、鳴志電器、江蘇雷利、秦川機床、鼎智科技、五洲新春、長盛軸承等，以及部分工業(yè)機器人本體制造廠商，如埃斯頓、博實股份、新時達等。

需要注意的是，當前人形機器人距離量產(chǎn)仍有相當距離，技術路線的選擇仍具有一定不確定性，所以仍需緊密跟蹤產(chǎn)業(yè)鏈變化，在變化中找尋確定性不斷增強的核心受益標的。

信達證券：小米機器人CyberDog2發(fā)布機器人時代大勢所趨

核心觀點：小米CyberDog2發(fā)布可窺見國產(chǎn)智能機器人產(chǎn)業(yè)加速迭代，未來其他科技公司有望進一步跟進；自研微電機展現(xiàn)了國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈在硬件方面深厚的積淀和降本能力，看好機器人硬件國產(chǎn)化進程。

投資建議：推薦匯川技術、旭升集團（信達電新&汽車組聯(lián)合覆蓋），建議關注鳴志電器、偉創(chuàng)電氣、兆威機電、奧比中光、芯動聯(lián)科等。

天風證券：感知+決策+控制三個維度助力人形機器人商業(yè)化加速

核心觀點：馬斯克表示，特斯拉已經(jīng)打通了FSD和機器人的底層模塊，實現(xiàn)了一定程度的算法復用，隨著人形機器人TeslaBot的出現(xiàn)，特斯拉FSD將加速迎來自己的‘ChatGPT時刻’。FSD算法主要依賴于神經(jīng)網(wǎng)絡和計算機視覺技術，均會對機器人的感知、決策和控制技術迭代起到重要作用，自動駕駛與人形機器人業(yè)務有望產(chǎn)生強協(xié)同效應。

催化時點：FSD正式版本發(fā)布；FSD入華；Dojo算力研發(fā)進展披露；特斯拉AI Day。

投資建議：建議關注三花智控、拓普集團、雙環(huán)傳動、鳴志電器、江蘇雷利、鼎智科技、恒立液壓、精鍛科技、柯力傳感、五洲新春、步科股份、綠的諧波。

開源證券：巨頭紛紛入局人形機器人傳感器迎來發(fā)展機遇期

核心觀點：隨著科技巨頭逐步入局人形機器人，傳感器的品類、數(shù)量需求將實現(xiàn)雙增長，編碼器、力學傳感器、慣性傳感器等傳感器產(chǎn)業(yè)有望獲得快速發(fā)展機遇。

受益標的：建議重點關注力學傳感器、編碼器、IMU相關廠商。奧普光電、昊志機電、康斯特、柯力傳感、漢威科技、敏芯股份、芯動聯(lián)科。

國盛證券：谷歌發(fā)布RT-2模型機器人產(chǎn)業(yè)進展加快

核心觀點：Google以PaLI-X和PaLM-E為支柱推出了全新的機器人應用模型RT-2，RT-2將機器人動作執(zhí)行位置計算的非常精準，執(zhí)行器驅(qū)動是運動控制的核心，重點在人形機器人驅(qū)動器，決定驅(qū)動器性能核心的是驅(qū)控芯片，隨著機器人應用模型的迭代加速，有望為驅(qū)動芯片和驅(qū)動器企業(yè)打開廣闊市場空間。

投資建議：VLA應用模型的出現(xiàn)，有望全面推動機器人全產(chǎn)業(yè)鏈進展，建議關注以下細分賽道，1、執(zhí)行器：三花智控、拓普集團、鳴志電器、綠的諧波、雙環(huán)傳動、金力永磁、鼎智科技、步科股份、五洲新春；2、傳感器：柯力傳感、漢威科技、奧比中光；3、驅(qū)動控制：峰岹科技、麥格米特、拓邦股份、英威騰；4、本體：博實股份、優(yōu)必選（港股）。

中航證券：人形機器人打開應用新場景國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈加速布局

核心觀點：伴隨著機器人領域尤其是人形機器人批量應用帶來的降本需求，六維力/力矩傳感器國內(nèi)供應商“試用-反饋-迭代-量產(chǎn)”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)有望逐步實現(xiàn)，而當前人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈奇點時刻漸行漸近，國內(nèi)供應鏈有望加速實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

重點推薦：華中數(shù)控、國茂股份、中科創(chuàng)達、航錦科技、雙良節(jié)能、超圖軟件、紐威股份、天通股份、西子潔能、捷佳偉創(chuàng)、天準科技。

核心個股組合：華中數(shù)控、國茂股份、中科創(chuàng)達、貝斯特、五洲新春、禾川科技、航錦科技、雙良節(jié)能、紐威股份、華伍股份、西子潔能、驕成超聲、奧特維、羅博特科、高測股份、宇晶股份、捷佳偉創(chuàng)、科威爾、綠的諧波、埃斯頓、雙環(huán)傳動、柯力傳感、瀚川智能。

國泰君安：人形機器人產(chǎn)業(yè)加速核心零部件充分受益

核心觀點：人形機器人為新型賽道，AI賦能下迎來重大邊際變化，“具身智能”的機器人是人工智能的終極形態(tài)。AI技術的迭代使得機器人智能化水平有望持續(xù)提升，疊加國家政策的大力支持下，人形機器人市場空間巨大。

投資建議：總成：受益標的為拓普集團、三花智控、匯川技術。電機：推薦標的為鳴志電器、禾川科技，受益標的為江蘇雷利、步科股份、雷賽智能。減速器：推薦標的為國茂股份、豐立智能，受益標的為雙環(huán)傳動、中大力德、昊志機電。絲杠：推薦標的為恒立液壓，受益標的為鼎智科技、貝斯特。傳感器：受益標的為柯力傳感、八方股份、漢威科技、奧比中光-UW、凌云光。液壓彈簧：受益標的為華緯科技。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

關鍵詞：

責任編輯：