(相關(guān)資料圖)

棉花方面，ICE棉花近期的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美棉新年度的生長情況，由于美棉主產(chǎn)區(qū)干旱情況大幅改善，ICE棉花短期缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，維持振蕩走勢。國內(nèi)方面，新年度棉花減產(chǎn)和皮棉成本上升預(yù)期繼續(xù)對(duì)棉價(jià)構(gòu)成支撐。但是短期內(nèi)市場已經(jīng)交易了新疆產(chǎn)量同比下滑15%左右的預(yù)期，而且現(xiàn)在下游處于消費(fèi)淡季，紡織企業(yè)對(duì)棉花價(jià)格的持續(xù)上漲接受度開始下降，再加上國際市場上棉花需求較弱導(dǎo)致國際棉價(jià)偏弱，進(jìn)口棉優(yōu)勢超過國產(chǎn)棉花，所以國內(nèi)棉價(jià)上漲放緩，預(yù)計(jì)在產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)新的供應(yīng)方面的利多因素之前，鄭棉將維持振蕩走勢，建議暫且觀望。

菜粕方面，上周受豆粕強(qiáng)勢和水產(chǎn)需求樂觀預(yù)期帶動(dòng)，菜粕整體走勢偏強(qiáng)。上周，在美國大豆主產(chǎn)區(qū)干旱程度進(jìn)一步加重的影響下，CBOT大豆持續(xù)上漲，帶動(dòng)國內(nèi)豆粕價(jià)格上漲，也帶動(dòng)菜粕價(jià)格上漲。另外，國內(nèi)蛋白粕需求較好，豆粕上周成交活躍，對(duì)整體蛋白粕市場構(gòu)成支撐。而菜粕自身庫存仍然較低，6—8月國內(nèi)菜粕供應(yīng)預(yù)計(jì)將有所下降?？傮w上，在自身供需基本面樂觀，以及整體油脂油料板塊轉(zhuǎn)強(qiáng)的影響下，菜粕上周走勢偏強(qiáng)。

菜油方面，6—8月菜籽到港量將較3—5月明顯下降，但是菜油直接進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位，國內(nèi)菜油供應(yīng)仍然充足。菜油方面，現(xiàn)階段仍然關(guān)注和其他油脂之間的較差交易機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)菜油、豆油價(jià)差維持區(qū)間振蕩。另外，關(guān)注加拿大、澳大利亞的天氣情況對(duì)新年度菜籽產(chǎn)量的影響。歐洲菜籽和菜油價(jià)格反彈，跟隨整體油脂油料作物的反彈勢頭，也受黑海地區(qū)出口擔(dān)憂影響。從基本面來看，國際和國內(nèi)植物油市場供應(yīng)仍然充足，但是過去兩到三周的時(shí)間里，宏觀情緒轉(zhuǎn)好，疊加美國生物柴油政策和黑海問題短期升溫，國際植物油市場從技術(shù)性反彈轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^被動(dòng)平倉，從而多空形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。目前市場不僅具有典型的天氣市和政策市特征，而且還受多空形勢逆轉(zhuǎn)的影響，所以目前位置建議繼續(xù)保持觀望。

白糖方面，短期海外產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)受到不利天氣的影響。國內(nèi)配額外進(jìn)口深度虧損，相對(duì)估值偏低支撐鄭糖價(jià)格。中期來看，巴西壓榨進(jìn)度加快，MIX同比大幅提高6.4個(gè)百分點(diǎn)，白糖市場邊際驅(qū)動(dòng)向下。估值與驅(qū)動(dòng)背離，疊加政策擾動(dòng)預(yù)期加大，糖價(jià)以高位振蕩為主，注意控制倉位。

花生方面，前期麥茬花生增種預(yù)期較滿，華北地區(qū)降雨、小麥推遲收割，導(dǎo)致市場對(duì)新季麥茬花生擴(kuò)種幅度及出苗情況產(chǎn)生擔(dān)憂。另外，油料作物天氣炒作疊加美國生物柴油政策，油脂出現(xiàn)反彈，國內(nèi)花生盤面跟隨反彈?；ㄉ袌隼^續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣、播種面積情況以及油脂整體運(yùn)行情況，盤面估值整體處于偏高位置，建議觀望或者適當(dāng)進(jìn)行2311與2401合約正套操作。

關(guān)鍵詞：