股價(jià)大跌12%！逆變器龍頭凈利潤失速，發(fā)生了什么？

2023-09-01 05:24:34來源：尺度財(cái)經(jīng)官方微博

文 | 金衛(wèi)

8月31日，昱能科技跳空低走，開盤不到一分鐘即大跌10%，盤中一度重挫13%，截止午間收盤，昱能科技報(bào)于136.7元，跌超12%，總市值為153億。

這次昱能科技大跌，或與公司上半年業(yè)績失速有關(guān)。

(資料圖)

昱能科技，主營業(yè)務(wù)為分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中組件級電力電子設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括微型逆變器、智控關(guān)斷器、儲能系統(tǒng)、能量通信及監(jiān)控分析系統(tǒng)等。其中，微型逆變器市占率國內(nèi)第一，全球第二。

8月30日晚，昱能科技發(fā)布2023年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.58億元，同比增長32.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.34億元，同比增長4.19%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.13億元，同比減少9.58%。

今年一季度，昱能科技凈利潤為1.18億元，同比增長282.91%。按此計(jì)算，今年第二季度，該公司凈利潤為1655.66萬元，同比減少83.12%，環(huán)比下降約85.93%。

對于業(yè)績表現(xiàn)，昱能科技解釋稱，主要由于報(bào)告期內(nèi)，全球范圍內(nèi)分布式光伏發(fā)電仍呈持續(xù)的增長需求，但因銷售渠道及安裝環(huán)節(jié)等多重因素，出貨量有所波動?！笆苋ツ晷枨蠖烁咴鲩L趨勢的影響，一季度傳統(tǒng)淡季出現(xiàn)超預(yù)期銷售，導(dǎo)致二季度的庫存壓力，出貨量減緩。”

該公司預(yù)計(jì)下半年仍將保持平穩(wěn)增長的趨勢。

值得一提的是，在報(bào)告期內(nèi)，由于備貨增加，采購原材料等支付的現(xiàn)金較多，昱能科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7.58億元，去年同期為6117.70萬元。

昱能科技于2022年6月上市，當(dāng)時正是光伏儲能的大熱期，昱能科技的上市可謂賺足了人們的眼球，股價(jià)一路漲漲漲，8月29日，昱能科技股價(jià)創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)726.5元，成為排名前幾位的高價(jià)股，一時風(fēng)光無兩。

業(yè)績方面，2020年至2022年，昱能科技的營收凈利潤處于快速增長期，營收4.9億、6.7億、13.4億，同期凈利潤分別為7681萬、1億、3.6億，凈利潤同比增長分別為256%、34%、250%。

今年上半年4%的增長相比于此前的報(bào)告期增速，昱能科技失速明顯。

目前，昱能科技主要布局微型逆變器，收入也主要來自微型逆變器，同時昱能科技的微型逆變器的應(yīng)用市場主要為境外。今年上半年，昱能科技來自境外的主營業(yè)務(wù)收入為6.31億元，占主營業(yè)務(wù)收入的96.65%。

不過，從財(cái)報(bào)上看，昱能科技高度依賴境外市場，存在多重風(fēng)險(xiǎn)。

昱能科技稱，反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查等貿(mào)易摩擦是境外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，自 2011 年以來，歐盟、印度、土耳其等部分國家和地區(qū)存在針對我國出口的光伏組件等產(chǎn)品發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查等情形，美國 301 調(diào)查的征稅對象則包括光伏逆變器，對中國光伏產(chǎn)品出口美國造成一定不利影響。

目前，北美地區(qū)占據(jù)了全球微型逆變器市場約70%的份額。報(bào)告期內(nèi)，昱能科技來源于美國市場的營業(yè)收入為1.66億元，占比為25.17%

昱能科技稱，微型逆變器行業(yè)龍頭企業(yè) Enphase 作為美國上市公司，其通過本土化服務(wù)和宣傳，在北美市場樹立了良好的品牌形象，易于獲得當(dāng)?shù)乜蛻舻恼J(rèn)同和信任，在銷售渠道和客戶資源方面形成了較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。2023 年上半年，Enphase來源于美國市場的營業(yè)收入為 8.91 億美元，占比為 62.00%?！靶袠I(yè)龍頭企業(yè)在主要應(yīng)用市場中銷售渠道、客戶資源等方面的優(yōu)勢，使得包括公司在內(nèi)的行業(yè)內(nèi)其他廠商均面臨一定的市場競爭壓力?！?/p>

此外，昱能科技還提到匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期末，公司持有的外幣資金余額為 2.27億，占公司期末貨幣資金余額的比重為 10.49%，占比較高，主要為美元與歐元。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損益為-1182.77 萬元，外匯市場匯率的波動會影響公司匯兌損益。

截止今年上半年，昱能科技的股東戶數(shù)為1.14萬，較去年底增加了7000多名。

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