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8月28日的A股市場出現(xiàn)了歷史性高開的情況，但科沃斯(603486)卻成為唯一10%跌停的個股，另外三只ST股跌停。消息面上，日前科沃斯發(fā)布了上半年財報。據(jù)財報顯示，2023年上半年營收71.44億元，同比增長4.72%，凈利潤5.84億元，同比下降33.4%。

專家表示，資本市場的反應和科沃斯承壓的業(yè)績緊密相關，在市場變化和競爭激烈的當下，盡管科沃斯已經(jīng)意識到了危機并努力開展了新業(yè)務，但就現(xiàn)實情況來看，科沃斯并沒有突出的技術優(yōu)勢或采購優(yōu)勢，未來的業(yè)績情況依舊不容樂觀。

低開跳水，業(yè)績承壓

在宣布印花稅減半后的第二天，受到利好消息的刺激，A股早盤大幅高開，滬指漲5.06%，深證成指漲5.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲6.96%，券商股掀漲停潮。然而，在資本市場一片火熱的當下，科沃斯卻顯得十分另類，科沃斯低開跳水，報價60.26元，成交4.18億元，換手率1.2%，成印花稅減半行情中唯一10%跌停的個股，另外三只ST股跌停。

從消息面上，日前，科沃斯發(fā)布了上半年財報。據(jù)財報顯示，2023年上半年營收71.44億元，同比增長4.72%，凈利潤5.84億元，同比下降33.4%，就核心業(yè)務來看，科沃斯服務機器人也出現(xiàn)了增長乏力的情況。

財報提及，公司科沃斯品牌服務機器人銷售收入35.04億元，占全部收入的49.05%，較上年同期增長0.22%；添可品牌高端智能生活電器收入32.08億元，占全部收入的45.91%，較上年同期增長11.08%。科沃斯及添可兩大自有品牌業(yè)務收入合計達到67.84億元，較上年同期增長5.19%，占公司報告期總收入的94.96%。

在核心業(yè)務增長乏力之外，科沃斯也被各種問題裹挾。2018年5月28日，在上交所成功上市，發(fā)行價為20.02元/股，上市后的科沃斯股價一度處于破發(fā)狀態(tài)，2020年4月底，收盤價為17.68元/股。2020年下半年，隨著“懶人經(jīng)濟”等概念的火熱，科沃斯股價也迎來持續(xù)上漲，2021年7月底創(chuàng)下250.31元/股的新高，漲幅高達1315.78%，科沃斯也有了A股最強“掃地僧”的稱號。

但市場的熱情并未持續(xù)太久，隨著增收不增利、庫存金額增加等問題不斷涌現(xiàn)，科沃斯在資本市場逐漸降溫?！按舜伪P中跌停的重要原因就是科沃斯的業(yè)績承壓，因而并不被投資者看好?！辟Y深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬在接受藍鯨財經(jīng)記者采訪時表示。

根據(jù)財報顯示，科沃斯在2021年至2023年的中報數(shù)據(jù)中，營收分別為53.59億元、68.22億元和71.44億元，同比增長率分別為123.11%、27.31%和4.72%，大幅降低；凈利潤2021年為8.50億元，同比增長543.25%，2022年為8.77億元，同比增長3.15%；2023年為5.84億元，同比降低33.4%。

行業(yè)增速放緩，新業(yè)務能帶來新機會？

靠著掃地機器人出圈的科沃斯，也見證了掃地機器人行業(yè)的跌宕起伏。科沃斯的現(xiàn)狀，也是這個行業(yè)的縮影。

在科沃斯上市之前，掃地機器人在內(nèi)的服務機器人整體滲透率很低，清潔小家電在國內(nèi)也還沒有到爆火的階段。正如科沃斯在上市后的首份年報中所寫道，近年來，清潔類小家電市場需求總體保持穩(wěn)定，主要來自北美、歐洲和日本等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。在國內(nèi)市場，清潔類小家電產(chǎn)品進入大眾消費市場時間較短，普及率尚低。

然而時移世易，如今的市場狀況已經(jīng)不同往昔。今年上半年，清潔電器行業(yè)市場整體需求不振，增長顯著放緩。行業(yè)調(diào)研機構(gòu)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，清潔電器行業(yè)國內(nèi)市場全渠道零售額達150億元，同比增長3%，而2021年、2022年的同期增長幅度分別為40%、7%。

此外，財報指出，根據(jù)GfK、中怡康、NPD和Stackline數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年上半年，全球掃地機器人市場規(guī)模27.6億美元，同比下降4.9%。在國內(nèi)市場，中怡康零售推總數(shù)據(jù)顯示，中國掃地機器人市場規(guī)模為63.6億元，同比下降0.6%。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018年至2020年是掃地機器人高速發(fā)展階段，年度銷量均超過600萬臺；2021年掃地機器人銷量開始下滑，降至578萬臺，2022年銷量進一步降至441.4萬臺。

市場環(huán)境不景氣，再加上競爭對手的追趕，科沃斯的發(fā)展異常艱難。石頭科技(688169.SH)已于2020年完成上市；此外追覓科技、云鯨科技近年表現(xiàn)十分亮眼，還有傳統(tǒng)家電廠商紛紛入局，都使行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。

面對困境，科沃斯將重點轉(zhuǎn)移至了營銷。2023年上半年，科沃斯銷售費用達到22.97億元，同比增長23.66%，同期研發(fā)支出僅為3.9億元，同比增長10.86%，銷售費用是研發(fā)支出5.88倍。

在銷售之外，科沃斯也開始開拓新的業(yè)務，試圖尋找新的增長點。財報顯示，公開資料顯示，2021年，添可品牌發(fā)布新品“智能料理機食萬”；2022年，科沃斯推出“食萬3.0”和“食萬3.0 pro”；2022年，在秋季新品發(fā)布會上，科沃斯發(fā)布智能割草機器人GOAT G1和商用清潔機器人DEEBOT PRO K1、M1。

但在梁振鵬看來，“雖然科沃斯不斷推出了一些相關性產(chǎn)品，但就目前來看，這些產(chǎn)品難以占據(jù)較大的市場份額，因而無法快速代替整體業(yè)績的提升。此外，這些多元產(chǎn)品的核心還是清潔電器，但就現(xiàn)實情況來看，科沃斯在技術研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新等領域的能力十分普通，且在上游核心零部件領域既沒有形成技術優(yōu)勢，也沒有形成采購優(yōu)勢，因而科沃斯未來的業(yè)績依舊不容樂觀。”

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