據(jù)南財理財通最新數(shù)據(jù)，截至2023年8月27日，今年來全市場已發(fā)行凈值型銀行理財產(chǎn)品18,682只（含私募產(chǎn)品）。

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從風(fēng)險等級來看，產(chǎn)品風(fēng)險等級主要集中在二級（中低風(fēng)險）。其中，一級（低風(fēng)險）產(chǎn)品占比5.15%，二級（中低風(fēng)險）產(chǎn)品占比85.02%，三級（中風(fēng)險）產(chǎn)品占比7.94%，四級（中高風(fēng)險）產(chǎn)品占比0.28%，五級（高風(fēng)險）產(chǎn)品占比1.6%。

從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比96.25%，混合類產(chǎn)品占比2.11%，權(quán)益類產(chǎn)品占比0.47%，商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.16%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財產(chǎn)品的主流。

受益于今年以來債市的良好表現(xiàn)，蘇銀理財恒源系列固定收益類理財產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模與收益雙高，產(chǎn)品具有較高的配置價值。2023年，蘇銀理財在業(yè)內(nèi)也率先實(shí)現(xiàn)理財產(chǎn)品規(guī)模的企穩(wěn)回升，管理規(guī)模持續(xù)穩(wěn)居城商行前列。

南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月31日，蘇銀理財恒源純固收理財產(chǎn)品今年以來平均年化收益率達(dá)4.57%，超出行業(yè)均值32bps。

值得關(guān)注的是，2023年二季度，蘇銀理財投資周期6-12個月的純固收產(chǎn)品平均年化收益率達(dá)4.53%，在全市場理財公司中排名靠前。其中，恒源1年定開系列純固收產(chǎn)品2023年上半年平均運(yùn)作年化收益率為4.88%；即使是在股債市場波動較大的2022年，該系列產(chǎn)品兌付年化收益率平均數(shù)也達(dá)4.39%，為投資者交出一份滿意的成績單。

據(jù)悉，蘇銀理財恒源1年定開系列追求長期穩(wěn)健收益，主投固定收益類資產(chǎn)，嚴(yán)控產(chǎn)品回撤。在資產(chǎn)配置上，該產(chǎn)品系列選用50%以內(nèi)非標(biāo)資產(chǎn)打底，并精選江浙等地區(qū)優(yōu)質(zhì)城投，兼顧凈值穩(wěn)健與收益進(jìn)取。

南財理財通課題組以“蘇銀理財恒源1年定開11期”為例展開分析。該產(chǎn)品成立于2021年5月19日，風(fēng)險等級PR2，投資周期12個月。截至2023年二季度末，“蘇銀理財恒源1年定開11期”存續(xù)規(guī)模20.19億元，主要投向固定收益類資產(chǎn)。從份額變動情況來看，該產(chǎn)品第三個投資周期持有份額達(dá)20.18億份，較上一投資周期份額增幅高達(dá)110.43%。

在資產(chǎn)配置上，“蘇銀理財恒源1年定開11期”部分投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，優(yōu)選江蘇銀行經(jīng)營范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為融資主體，把握區(qū)域發(fā)展紅利，優(yōu)選項(xiàng)目作為投資標(biāo)的基礎(chǔ)資產(chǎn)。其余倉位主要配置債券資產(chǎn)，通過對宏觀經(jīng)濟(jì)、市場利率、債券市場需求供給的變化、信用風(fēng)險進(jìn)行研判，主動構(gòu)建并調(diào)整債券資產(chǎn)投資組合，力爭獲取超額收益。

從實(shí)際收益來看，“蘇銀理財恒源1年定開11期”已連續(xù)兩個投資周期兌付收益亮眼。具體而言，第一個投資周期（2021年5月19日-2022年6月14日），其A、B份額兌付年化收益率分別為4.39%、4.46%，各超出業(yè)績比較基準(zhǔn)19bps、26bps；第二個投資周期（2022年6月15日-2023年6月19日），其A、B份額兌付年化收益率均為4.22%，超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)，產(chǎn)品運(yùn)作較為穩(wěn)健。

展望后市，蘇銀理財表示其將持續(xù)對內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行密切跟蹤和研判，持續(xù)關(guān)注各央行政策的邊際變化，強(qiáng)化投資研究分析，力爭為廣大投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健的投資回報。

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（數(shù)據(jù)分析師：馬怡婷；實(shí)習(xí)生：王曉琪）

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