8月31日，中歐基金明星基金經(jīng)理葛蘭披露2023年中報，其在管產(chǎn)品的隱形重倉股隨之曝光。

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澎湃新聞注意到，葛蘭在管5只公募基金中有兩只及以上基金同時買入或加倉的個股包括：同仁堂、格力電器、太極集團、華潤三九、泰格醫(yī)藥、九洲藥業(yè)等；尤其是同仁堂、達仁堂、太極集團、華潤三九等中藥股，葛蘭在上半年進行大幅加倉。

葛蘭坦承，過去兩年，醫(yī)療板塊經(jīng)歷了深度估值調(diào)整，這對個人投資者和機構(gòu)投資者來說，都是巨大的挑戰(zhàn)和考驗。她表示，在市場情緒陷入極度悲觀時，機構(gòu)投資者能做的是盡可能客觀理性地去理解行業(yè)前景和投資機會，但同時也需要審慎地識別風險、保守評估細分行業(yè)和公司的差異。

葛蘭強調(diào)，“醫(yī)療作為典型的剛需行業(yè)，其需求可能會受階段性因素影響而遲滯，但長期來看不會消失或減少?！?/p>

截至6月末，葛蘭在管5只公募基金合計規(guī)模為億元。

中歐醫(yī)療健康：新買入國藥一致，大幅加倉太極集團、達仁堂

具體來看，葛蘭在管基金產(chǎn)品中規(guī)模最大的基金為中歐醫(yī)療健康，截至2023年二季度末的規(guī)模為億元。中報顯示，該基金持股市值占基金凈值比在2%以上且未擠進前十的個股有3只，分別為康龍化成（）、通策醫(yī)療（）、九洲藥業(yè)（），分列11至13位。不過，葛蘭對該三只個股持倉并沒有太大變化，6月末的持股數(shù)量較2022年末增減情況依次為-%、0%、%。

中歐醫(yī)療健康排名第14至20位的個股，依次為太極集團（）、國藥一致（）、天壇生物（）、昆藥集團（）、達仁堂（）、昭衍新藥（）、博雅生物（）。

中歐醫(yī)療健康的十大隱形重倉股

值得一提的是，葛蘭新買入或加倉的個股，2022年末至今年6月末的區(qū)間漲幅在%-%之間，其中太極集團、達仁堂、昆藥集團獲大幅加倉，6月末的持股數(shù)量較2022年末大幅增加%、%、%。國藥一致為新進買入的個股，持倉數(shù)量達萬股，成為持倉的第十五大重倉股，該股買入后的區(qū)間漲幅達%。而天壇生物、昭衍新藥、博雅生物的持股則出現(xiàn)小幅下降。

2023年上半年，中歐醫(yī)療健康基金A類份額凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為-%；基金C類份額凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為-%；業(yè)績均跑輸基準。

中歐醫(yī)療創(chuàng)新：圣諾生物是首次出現(xiàn)在持倉中

中歐醫(yī)療創(chuàng)新同是醫(yī)藥主題基金，截至6月末，該只基金在管規(guī)模為億元，是葛蘭旗下規(guī)模第二大的基金產(chǎn)品。

中報顯示，該基金持股市值占基金凈值比在2%以上且未擠進前十的個股有3只，依次為泰格醫(yī)藥（）、九洲藥業(yè)（）、華東醫(yī)藥（）。不過，該三只個股持倉并沒有太大變化，6月末的持股數(shù)量較2022年末增減情況依次為%、%、-%。

中歐醫(yī)療創(chuàng)新排名第14至20位的個股，依次為博騰股份（）、固生堂（）、華潤三九（）、天壇生物（）、博雅生物（）、昭衍新藥（）、圣諾生物（）。

中歐醫(yī)療創(chuàng)新十大隱形重倉股

其中，中歐醫(yī)療創(chuàng)新6月末持有固生堂、華潤三九的股份數(shù)，均較2022年末出現(xiàn)超過100%的增加。博雅生物獲小幅加倉，持股數(shù)增加17%，而博騰股份、天壇生物、昭衍新藥均遭到小幅減持。此外，圣諾生物是首次出現(xiàn)在持倉中。

2023年上半年，中歐醫(yī)療創(chuàng)新A類份額凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為-%； C類份額凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為-%；業(yè)績均跑輸基準。

中歐阿爾法：大舉買入同仁堂

除了2只醫(yī)藥主題基金，葛蘭另外還管理著三只全市場選股的偏股混合基金。

其中，中歐阿爾法在6月末的規(guī)模為億元，該基金中報隱形重倉股包括：同仁堂（）、格力電器（）、古井貢酒（）、華潤三九（）、陽光電源（）、北方華創(chuàng)（）、太極集團（）、泰格醫(yī)藥（）、中國船舶（）、國藥一致（）。

其中，同仁堂、華潤三九、泰格醫(yī)藥獲得大幅加倉，6月末的持股數(shù)量較2022年末分別增加%、%、%；陽光電源、北方華創(chuàng)遭到大面積減持，持股數(shù)減少%、%。此外，十大隱形重倉股中，有五只個股為新面孔，分別為格力電器、古井貢酒、太極集團、中國船舶、國藥一致。

2023年上半年，中歐阿爾法A類份額凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為-%；C類份額凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為-%。

中歐明睿新起點：買入同花順、工業(yè)富聯(lián)

截至6月末，中歐明睿新起點的管理規(guī)模為18億元。上半年，中歐明睿新起點持倉的前二十大個股股價的區(qū)間漲幅均為正，且其中有13只個股為新進買入。

中歐明睿新起點十大隱形重倉股

十大隱形重倉股多數(shù)為新面孔，其中8只為新買入個股，分別位列11位至18位，依次為同花順（）、工業(yè)富聯(lián)（）、三七互娛（）、姚記科技（）、愷英網(wǎng)絡(luò)（）、長電科技（）、科大訊飛（）、中微公司（）；第19位至20位分別為華海清科（）、拓荊科技（），均獲大幅加倉；6月末的持股數(shù)量較2022年末增加%、%。

2023年上半年，中歐明睿新起點凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為-%。

中歐研究精選：買入?？低暋⑼侍?/strong>

中歐研究精選是唯一一只由葛蘭和另一位基金經(jīng)理共同管理的產(chǎn)品，6月末規(guī)模為億元。

具體來看，中歐研究精選十只隱形重倉股，依次為?？低暎ǎ?、同仁堂（）、陽光電源（）、格力電器（）、晶澳科技（）、海信家電（）、徐工機械（）、瀘州老窖（）、舍得酒業(yè)（）、長城汽車（）。

中歐研究精選十大重倉股

其中，?？低暋⑼侍?、格力電器、海信家電、徐工機械等個股為新進買入，晶澳科技獲小幅加倉，而陽光電源、舍得酒業(yè)6月末的持股數(shù)量較2022年末分別減少了%、%。

2023年上半年，中歐研究精選A類份額凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為%；C類份額凈值增長率為-%，同期業(yè)績比較基準收益率為%。

葛蘭：優(yōu)質(zhì)企業(yè)的市占率將持續(xù)提升

近年來，醫(yī)療行業(yè)經(jīng)歷了階段性調(diào)整?！半m然宏觀環(huán)境復(fù)蘇進程會對醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)生一定程度影響，但優(yōu)秀企業(yè)長期增長的驅(qū)動力并未出現(xiàn)重大變化，而創(chuàng)新也依然是行業(yè)成長的最強動力?！备鹛m在半年報中如此表示。

她從三個層面具體分析了行業(yè)格局和中長期觀點。從政策層面，創(chuàng)新藥的審評審批政策框架相對穩(wěn)定，支付端無論是從國家談判還是多種支付途徑的探索，對于創(chuàng)新藥企都形成長期利好。

從供給端看，她表示，經(jīng)過多年的洗禮，國內(nèi)創(chuàng)新藥企整體研發(fā)管線布局已經(jīng)更加理性，并且2023年也是產(chǎn)品管線臨床數(shù)據(jù)集中公布大年，國內(nèi)企業(yè)的研究成果在國際頂級期刊發(fā)表，此外部分企業(yè)已經(jīng)出海做產(chǎn)品授權(quán)，這些不僅是創(chuàng)新能力的體現(xiàn)，未來也可能會體現(xiàn)在業(yè)績和估值的雙重提升。在銷售層面，國內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在多年前就開始注重銷售的合規(guī)性，臨床價值導(dǎo)向也更有利于公司形成長期穩(wěn)定的競爭壁壘。此外，國內(nèi)的創(chuàng)新藥服務(wù)企業(yè)也逐步形成了有全球競爭力的產(chǎn)業(yè)集群，在部分細分領(lǐng)域達到全球領(lǐng)先水平。相關(guān)企業(yè)的競爭力更多地體現(xiàn)在平臺技術(shù)和管理能力，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的市占率仍將持續(xù)提升，保持較高的景氣度。

從需求端看，居民對消費性醫(yī)療及醫(yī)療服務(wù)的需求也在快速增長。葛蘭分析道，在創(chuàng)新方面，包括減重、阿爾茨海默癥等領(lǐng)域都不斷有新的研發(fā)突破，但依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械都有著廣闊的成長空間。

她也表示，過去兩年，醫(yī)療板塊經(jīng)歷了深度估值調(diào)整，這對個人投資者和機構(gòu)投資者來說，都是巨大的挑戰(zhàn)和考驗。

“在市場情緒陷入極度悲觀時，機構(gòu)投資者能做的是盡可能客觀理性地去理解行業(yè)前景和投資機會，但同時也需要審慎地識別風險、保守評估細分行業(yè)和公司的差異。”葛蘭強調(diào)道，醫(yī)療作為典型的剛需行業(yè)，其需求可能會受階段性因素影響而遲滯，但長期來看不會消失或減少。

（文章來源：澎湃新聞）