近日，全球汽車電子與汽車安全領(lǐng)域頂級(jí)供應(yīng)商均勝電子交出亮眼的2023半年業(yè)績(jī)答卷，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)季度的盈利，尤其是汽車安全業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

公告數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，均勝電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入270.14億元，同比增長(zhǎng)約17.86%；歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到4.76億元、3.96億元，已經(jīng)超過2022全年歸母凈利潤(rùn)3.94億元和扣非歸母凈利潤(rùn)3.14億元，業(yè)績(jī)改善態(tài)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)，業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)具備較強(qiáng)確定性。

【資料圖】

01

零部件領(lǐng)域龍頭型企業(yè)

不斷加固自身競(jìng)爭(zhēng)壁壘

抓住機(jī)遇步步為營(yíng)的均勝電子，已經(jīng)成為全球汽車電子與汽車安全領(lǐng)域頂級(jí)供應(yīng)商。

2004年成立的均勝電子，從汽車零部件供應(yīng)起步，逐步確立與汽車制造主機(jī)廠同步設(shè)計(jì)開發(fā)的發(fā)展理念，于2009年成為國(guó)內(nèi)汽車零部件產(chǎn)業(yè)的主要企業(yè)之一。2011年成功在上交所上市后，搭建了汽車電子事業(yè)部基礎(chǔ)，并在2015年完善了智能駕駛領(lǐng)域的體系建設(shè)，確立公司在汽車HMI解決方案提供者領(lǐng)域的行業(yè)地位。

2016年，均勝進(jìn)軍汽車安全市場(chǎng)并不斷優(yōu)化智能駕駛布局，在2018年就拿下全球汽車安全業(yè)務(wù)領(lǐng)域市場(chǎng)份額第二的位置。2021年，均勝又以更為前瞻的視角，設(shè)立了智能汽車技術(shù)研究院與新能源研究院。次年，均勝在新能源汽車能量管理領(lǐng)域率先打開未來高壓平臺(tái)關(guān)鍵技術(shù)的增量通道，同時(shí)在 “2022全球汽車零配件品牌價(jià)值20強(qiáng)”評(píng)選中名列第16位。

目前，公司已經(jīng)在諸多領(lǐng)域構(gòu)筑起競(jìng)爭(zhēng)壁壘，收獲了一眾優(yōu)質(zhì)客戶。

作為全球汽車電子和汽車安全領(lǐng)域的頂級(jí)供應(yīng)商，公司業(yè)務(wù)分為汽車電子和汽車安全兩大板塊，汽車電子業(yè)務(wù)主要包括智能座艙/網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)、智能駕駛、新能源管理、軟件及服務(wù)等，汽車安全業(yè)務(wù)主要包括安全帶、安全氣囊、智能方向盤和集成式安全解決方案相關(guān)產(chǎn)品。

資料來源/公司官網(wǎng)

公司當(dāng)前在全球各汽車主要出產(chǎn)國(guó)設(shè)有3個(gè)核心研發(fā)中心和配套工廠，參與制定超過40項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在全球擁有超4,000項(xiàng)核心專利，掌握汽車安全和汽車電子領(lǐng)域的核心技術(shù)儲(chǔ)備，并通過設(shè)立的新能源研究院、智能駕駛技術(shù)研究院、浙江省汽車電子智能化重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，布局電動(dòng)化、智能化領(lǐng)域前沿技術(shù)。

在汽車電子領(lǐng)域，公司具備完整的硬件設(shè)計(jì)、軟件開發(fā)和數(shù)據(jù)處理能力，能夠從底層開始自主開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)汽車電子相關(guān)產(chǎn)品的核心軟硬件及系統(tǒng)集成，涵蓋智能座艙/網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)、智能駕駛、新能源管理系統(tǒng)等領(lǐng)域。公司預(yù)研發(fā)一般能領(lǐng)先行業(yè)水平2-5年，前瞻性地對(duì)接整車廠商的需求，提前介入新產(chǎn)品研發(fā)，并針對(duì)汽車的發(fā)展趨勢(shì)提前儲(chǔ)備新技術(shù)。

同時(shí)，公司也是全球極少數(shù)具備主被動(dòng)安全產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)、測(cè)試驗(yàn)證以及大規(guī)模量產(chǎn)的公司，并在安全氣囊、火藥、氣體發(fā)射器及新型材料等核心領(lǐng)域均有數(shù)十年深厚技術(shù)儲(chǔ)備，能夠滿足汽車安全嚴(yán)苛的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘突出。

而基于亞洲、北美、歐洲等主要汽車出產(chǎn)國(guó)的生產(chǎn)基地布局，也讓均勝電子供應(yīng)鏈體系完備，擁有強(qiáng)大的垂直一體化制造能力和全球化配套體系保證。

憑借核心技術(shù)與自主研發(fā)能力、豐富的供應(yīng)鏈渠道、大規(guī)模量產(chǎn)化經(jīng)驗(yàn)與全球主流整車廠均已建立密切的合作體系，公司主要客戶包括大眾、奔馳、寶馬、奧迪、特斯拉、通用、福特、本田、豐田、吉利、比亞迪等國(guó)內(nèi)外一線品牌。并且公司也在努力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，目前已與長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、廣汽、吉利、蔚來、小鵬、理想等自主品牌及新勢(shì)力品牌展開合作。

均勝電子行業(yè)環(huán)境逐步修復(fù)的當(dāng)下，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的業(yè)績(jī)改善能力。

02

2022全面扭虧為盈

2023增勢(shì)繼續(xù)加強(qiáng)

超760億元新訂單突破歷史新高，均勝電子2022年?duì)I收規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。

公告資料顯示，2022年在宏觀周期波動(dòng)、部分車規(guī)級(jí)芯片短缺和國(guó)際政治局勢(shì)動(dòng)蕩等因素影響下，全球汽車行業(yè)的需求以及供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性受到挑戰(zhàn)，作為一家全球化的汽車零部件公司，均勝電子部分業(yè)務(wù)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率仍不可避免地受到影響，加之上半年發(fā)生的俄烏沖突、全球通脹及匯率波動(dòng)等因素導(dǎo)致原材料價(jià)格、能源價(jià)格與運(yùn)輸費(fèi)用上漲，也給公司的成本帶來較大挑戰(zhàn)。

不過，公司緊抓全球汽車智能電動(dòng)化發(fā)展趨勢(shì)，不僅在800V高壓快充、智能網(wǎng)聯(lián)等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域迎來大規(guī)模的訂單突破，進(jìn)一步增強(qiáng)在細(xì)分賽道上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)還重點(diǎn)推進(jìn)全球主流整車品牌新能源車型、強(qiáng)勢(shì)國(guó)內(nèi)自主品牌及新勢(shì)力品牌的訂單獲取，使得公司2022年新獲全生命周期訂單合計(jì)約763億元，模突破歷史新高，較去年同期的526億元大幅增長(zhǎng)約45%，汽車安全業(yè)務(wù)新獲約481億元，汽車電子業(yè)務(wù)新獲約282億元，其中新能源車型相關(guān)的訂單超460億元，占比已超60%。

此背景下，汽車安全業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入344億元，同比增長(zhǎng)約6.48%，汽車電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入150.96億元，同比增長(zhǎng)18.73%，剔除匯率影響后的同比增幅接近24%，推動(dòng)2022年?duì)I收總規(guī)模同比增長(zhǎng)9.03%至497.93億元。

圖/公司公告

傳導(dǎo)至利潤(rùn)端，毛利率提升、費(fèi)用率大幅優(yōu)化使得均勝電子實(shí)現(xiàn)全面扭虧為盈。

公告資料顯示，公司通過積極推進(jìn)客戶溝通補(bǔ)償，提升自身供應(yīng)鏈韌性，提高生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，降低質(zhì)量成本等方式，使得汽車安全業(yè)務(wù)毛利率同比提升0.65個(gè)百分點(diǎn)至9.14%，加上高毛利率的汽車電子系統(tǒng)業(yè)務(wù)占比提升，推動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率同比提升0.55個(gè)百分點(diǎn)至12%。

同時(shí)，公司加強(qiáng)各項(xiàng)費(fèi)用控制力度，同時(shí)通過建立行業(yè)領(lǐng)先的質(zhì)量管控系統(tǒng)從而降低質(zhì)保金費(fèi)用，使得銷售費(fèi)用同比下滑28.65%至8.45億元；而進(jìn)一步優(yōu)化人員及管理結(jié)構(gòu)，提升內(nèi)部管理效率，嚴(yán)格控制成本與費(fèi)用支出，使得管理費(fèi)用同比下降13.85%至23.82億元；加上匯兌收益使得財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降50.86%至4.78億元，使得公司最終歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到3.94億元、3.14億元，相較去年同期的37.53億元、37.87億元虧損而言，均有大幅改善。

2023上半年，營(yíng)收規(guī)模、毛利率、費(fèi)用率全面優(yōu)化的均勝電子，業(yè)績(jī)改善態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

公告顯示，得益于全球汽車主要市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)、汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈逐漸趨于穩(wěn)定以及智能電動(dòng)汽車的快速發(fā)展，汽車安全業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)15.65%至187.61億元，汽車電子業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)23.72%至81.52億元，共同推動(dòng)公司2023年上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)17.86%至270.14億元。

在收入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，公司還采取一系列提效率、控成本、降費(fèi)用等措施來提升盈利能力并逐步取得成效，毛利率、管理費(fèi)用率、凈利率等相關(guān)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化，其中毛利率同比提升2.47個(gè)百分點(diǎn)至13.44%，期間費(fèi)用率則由去年同期的12.13%降至了11.45%，使得公司歸母凈利潤(rùn)達(dá)到4.76億元，同比大幅扭虧為盈，其中汽車安全業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)約3.96億元，同比增長(zhǎng)約385%。

圖/公司公告

展望未來，下游行業(yè)多機(jī)遇共振，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力依舊十分強(qiáng)勁。

03

多因素驅(qū)動(dòng)需求爆發(fā)

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基石穩(wěn)固

2023年，無論是全球還是國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)，都呈現(xiàn)恢復(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

在全球汽車供應(yīng)鏈短缺問題緩解、主要消費(fèi)市場(chǎng)需求復(fù)蘇等因素的共同推動(dòng)下，2023年上半年全球汽車主要市場(chǎng)歐洲、美洲及亞洲均實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，據(jù)Global Data數(shù)據(jù)顯示，全球輕型車1-6月銷量約4,300萬輛，同比增長(zhǎng)約10.7%，其中中國(guó)約1,300萬輛，同比增長(zhǎng)約8.7%，歐洲約850萬輛，同比增長(zhǎng)約17.7%，美國(guó)約770萬輛，同比增長(zhǎng)約12.8%。

根據(jù)過去幾個(gè)月全球輕型車銷量的同比增幅不斷擴(kuò)大，Global Data最新預(yù)測(cè)2023年全球輕型車銷量預(yù)計(jì)約8,750萬輛，同比增長(zhǎng)約8%。此外，據(jù)Clean Technica和Inside EVs網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球新能源汽車銷量達(dá)583.2萬輛，同比增長(zhǎng)40.2%，市占率達(dá)到15%，全球新能源汽車保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中國(guó)市場(chǎng)方面，在促消費(fèi)政策、輕型車國(guó)六實(shí)施公告發(fā)布、汽車促銷活動(dòng)、車企新車型大量上市等多重因素的共同推動(dòng)下，上半年國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)銷量延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并在結(jié)構(gòu)上繼續(xù)呈現(xiàn)新能源車型滲透率提升、國(guó)內(nèi)自主品牌快速發(fā)展、汽車出口持續(xù)擴(kuò)大等特點(diǎn)。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年上半年中國(guó)市場(chǎng)汽車產(chǎn)銷分別完成1,324.8萬輛和1,323.9萬輛，同比分別增長(zhǎng)9.3%和9.8%，其中乘用車產(chǎn)銷分別完成1,128.1萬輛和1,126.8萬輛，同比分別增長(zhǎng)8.1%和8.8%;新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)42.4%和44.1%，銷售滲透率進(jìn)一步提升至28.3%;中國(guó)品牌乘用車實(shí)現(xiàn)銷量598.6萬輛，同比增長(zhǎng)22.4%，市場(chǎng)份額達(dá)到53.1%，首次突破50%。

此外國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還呈現(xiàn)出出口持續(xù)擴(kuò)大的全球化發(fā)展趨勢(shì)，2023年上半年汽車企業(yè)出口214萬輛，同比增長(zhǎng)75.7%。

產(chǎn)品技術(shù)迭代領(lǐng)先的均勝電子，將更大程度享受市場(chǎng)機(jī)遇。

均勝電子正在持續(xù)推進(jìn)下一代主被動(dòng)安全技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，陸續(xù)開發(fā)/量產(chǎn)駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)（DMS）、電動(dòng)安全帶（MSB）、方向盤手握感應(yīng)（SHS）等集成安全解決方案，頂棚式乘員氣囊、遠(yuǎn)端側(cè)氣囊等新型安全氣囊系統(tǒng)，以及高壓電池?cái)嚅_裝置（PBD）等創(chuàng)新型安全產(chǎn)品，為駕乘者提供全方位的行車保護(hù)，并帶來更高的產(chǎn)品單價(jià)和單車價(jià)值。

2022年，為響應(yīng)不斷增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)需求甚至亞洲市場(chǎng)需求，公司投入20億元的合肥新產(chǎn)業(yè)基地一期項(xiàng)目動(dòng)工，并計(jì)劃2023年投產(chǎn)，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)方向盤系統(tǒng)400萬件/年，安全氣囊系統(tǒng)1000萬件/年的產(chǎn)能。此外，公司氣體發(fā)生器智能制造基地湖州的三期擴(kuò)建項(xiàng)目已經(jīng)順利竣工并投產(chǎn)。

最新數(shù)據(jù)顯示，均勝電子2023年上半年新業(yè)務(wù)訂單突破迅猛，全球累計(jì)新獲訂單全生命周期金額約422億元。其中汽車電子業(yè)務(wù)新訂單全生命周期金額約216億元，汽車安全業(yè)務(wù)獲取新訂單全生命周期金額約206億元;

值得注意的是，新能源汽車相關(guān)的新訂單金額超過了300億元，占比超70%；并且，中國(guó)市場(chǎng)特別是自主品牌/新勢(shì)力的合作關(guān)系不斷加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)新獲訂單金額約167億元，占比已提升至近40%，且頭部自主品牌及造車新勢(shì)力客戶訂單金額占比持續(xù)提升，尤其汽車安全業(yè)務(wù)已完成對(duì)新能源銷量榜TOP10客戶的全覆蓋。

綜上而言，全球汽車電子與汽車安全領(lǐng)域頂級(jí)供應(yīng)商均勝電子，在經(jīng)營(yíng)環(huán)境極為不易的2022年能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，2023年加強(qiáng)增勢(shì)，其競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)充分獲得市場(chǎng)認(rèn)可，面對(duì)未來路行業(yè)環(huán)境改善以及多需求機(jī)遇同步爆發(fā)，公司正駛向發(fā)展的高速路。

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