一、加速調(diào)整失守3200，節(jié)后能否探底回升？

周三，滬深兩市雙雙低開(kāi)，似乎預(yù)示著全天表現(xiàn)不濟(jì)。開(kāi)盤以來(lái)，指數(shù)震蕩走低，盤中還出現(xiàn)小幅的跳水，雖然此后銀行等板塊一度拉升，但勢(shì)單力薄下，指數(shù)隨后再度轉(zhuǎn)跌。此后，傳媒板塊大跌并帶領(lǐng)TMT板塊跳水，指數(shù)也于下行中跌破3200點(diǎn)。至此，6月以來(lái)的上行基本被三日的下跌吞噬，不過(guò)5月底以來(lái)的重心回升趨勢(shì)依舊。盤面上，汽車零部件、電力行業(yè)逆市上漲；游戲、文化傳媒、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、教育、軟件開(kāi)發(fā)、醫(yī)療服務(wù)、計(jì)算機(jī)設(shè)備、船舶制造、黃金、通信服務(wù)、家用輕工、電源設(shè)備等行業(yè)跌幅居前。題材股方面，復(fù)合集流體、輪轂電機(jī)、減速器概念漲幅居前；數(shù)字閱讀、手游概念、ChatGPT概念、網(wǎng)絡(luò)游戲、人腦工程、國(guó)資云概念、數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)要素等重挫。

(資料圖片)

消息上，1、2024年―2025年購(gòu)置新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅 2026年―2027年購(gòu)置減半征收；財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告》。公告提出，對(duì)購(gòu)置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期間的新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅，其中，每輛新能源乘用車免稅額不超過(guò)3萬(wàn)元；對(duì)購(gòu)置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期間的新能源汽車減半征收車輛購(gòu)置稅，其中，每輛新能源乘用車減稅額不超過(guò)1.5萬(wàn)元。

2、截至5月底全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量同比增長(zhǎng)10.3%；國(guó)家能源局今天發(fā)布了1-5月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至5月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約26.7億千瓦，同比增長(zhǎng)10.3%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約4.5億千瓦，同比增長(zhǎng)38.4%；風(fēng)電裝機(jī)容量約3.8億千瓦，同比增長(zhǎng)12.7%。

3、LPR“降息”落地 多地銀行跟進(jìn)下調(diào)房貸利率 部分銀行降至4%；九個(gè)月按兵不動(dòng)后，中國(guó)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）再次調(diào)降，各地房貸利率也跟隨調(diào)整。6月20日，北京、深圳、蘇州等地多家銀行已迅速下調(diào)商業(yè)貸款利率。其中，蘇州首套房貸款利率已低至4%。鄭州的首套房貸款利率在此前降至3.8%之后，有望進(jìn)一步降至3.7%。

熱點(diǎn)上，電力行業(yè)走強(qiáng)：深南電A、天富能源漲停，桂東電力、浙能電力、協(xié)鑫能科、浙江新能、京能電力、江蘇國(guó)信、寶新能源、江蘇新能等漲幅居前。復(fù)合集流體走強(qiáng)：東威科技漲逾14%，寶明科技、雙星新材漲停，元琛科技、驕成超聲、阿石創(chuàng)、智動(dòng)力、萬(wàn)順新材等漲幅居前。

狀態(tài)上，孔明認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，A股有望步入中長(zhǎng)期階段性牛市行情。今年以來(lái)A股主線是人工智能與國(guó)資改革，人工智能板塊經(jīng)過(guò)調(diào)整后再度上行，國(guó)資改革板塊則持續(xù)調(diào)整。人民幣匯率破7是近期市場(chǎng)調(diào)整的主導(dǎo)因素，調(diào)整的主導(dǎo)力量則是中字頭與新能源賽道股。鑒于外圍市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，預(yù)計(jì)A股將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，投資者可逢低布局中報(bào)預(yù)增板塊的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。短期，貨幣政策釋放對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)提振，指數(shù)迎來(lái)連續(xù)反彈。不過(guò)，情緒沖高以及階段博弈資金撤離下，市場(chǎng)迎來(lái)三日回撤，結(jié)構(gòu)性行情依舊。端午節(jié)后，市場(chǎng)仍有政策預(yù)期，同時(shí)臨近中報(bào)行情，指數(shù)仍有震蕩上行的基礎(chǔ)。

先看看今天的市場(chǎng)發(fā)生了什么：1、連續(xù)調(diào)整后又迎來(lái)低開(kāi)，開(kāi)盤就開(kāi)始下跌；2、人民幣對(duì)美元匯率一度下跌超200基點(diǎn)；離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中失守7.2元關(guān)口，為2022年11月以來(lái)首次；3、A股市場(chǎng)最熱門的TMT板塊重挫，傳媒板塊迎來(lái)跌停潮，盤中一度7%的跌幅也是實(shí)屬罕見(jiàn)！在表象之外，最核心的因素還是主因，而市場(chǎng)階段的回撤其實(shí)也是時(shí)間問(wèn)題：一方面，5月底以來(lái)的上行，更多的是政策預(yù)期，以及政策出臺(tái)后的情緒提振。而這種提振，一旦情緒沖高回落，就很容易導(dǎo)致市場(chǎng)回撤；另一方面，政策不能立刻扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)短期的不濟(jì)，后續(xù)還需多項(xiàng)政策的協(xié)助和配合，也需要時(shí)間和數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。而在此期間，指數(shù)的反復(fù)就還會(huì)存在，起落或主要受制于情緒和預(yù)期。展望端午節(jié)后，對(duì)行情不必悲觀，仍有增量政策期待的同時(shí)，中報(bào)行情也或?qū)κ袌?chǎng)帶來(lái)提振，逢低可重點(diǎn)的關(guān)注。

操作上，節(jié)前市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)出震蕩調(diào)整，盤中兩市行業(yè)及題材再現(xiàn)局部輪動(dòng)。近期市場(chǎng)調(diào)整在于節(jié)前效應(yīng)的影響，從市場(chǎng)表現(xiàn)阿里卡，持續(xù)多日的市場(chǎng)調(diào)整，在于市場(chǎng)資金面出現(xiàn)分化，板塊的輪動(dòng)和資金高低切換，加劇了短期市場(chǎng)的調(diào)整。短期資金從近期的TMT板塊向消費(fèi)、周期板塊轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所提升。目前，市場(chǎng)整體處于弱調(diào)整階段，上行壓力較大，同時(shí)由于近期熱點(diǎn)板塊的降溫，市場(chǎng)回調(diào)壓力增大。而目前股指已失守多條均線支撐，而當(dāng)前市場(chǎng)整體走勢(shì)較弱，市場(chǎng)分化將引發(fā)投資者持幣觀望。不過(guò)，市場(chǎng)整體調(diào)整空間有限，短期調(diào)整后或繼續(xù)震蕩上行。而近期政策端利好不斷，央行持續(xù)向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策引導(dǎo)下，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)呈現(xiàn)出復(fù)蘇，因此，在投資機(jī)會(huì)上，建議投資者繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下大基建和大消費(fèi)的投資機(jī)會(huì)。

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