來(lái)源：斑馬消費(fèi)（ID：banmaxiaofei） 作者：范建

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在生死面前，一切都不再重要。

(資料圖片)

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6月19日，美邦服飾又?jǐn)M將位于沈陽(yáng)的兩處面積超過(guò)1萬(wàn)平米的店鋪出售，價(jià)格為3億元。

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從去年開(kāi)始，公司密集出售旗下直營(yíng)店鋪，接盤(pán)方均為雅戈?duì)柗棥?/p>\n

為了快速回籠資金，解決流動(dòng)性壓力。最近3年，美邦服飾持續(xù)出售旗下資產(chǎn)，已回收資金超過(guò)12億元。但這仍無(wú)法徹底解決問(wèn)題。

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公司規(guī)模已無(wú)限縮小，可自身造血功能沒(méi)能恢復(fù)。

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今年一季度，扭虧為盈，算不算一個(gè)好的開(kāi)始？

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3億再賣房

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鼎盛時(shí)期，美邦服飾（002269.SZ）在全國(guó)各地置辦的商鋪等資產(chǎn)，如今，都成為了救命稻草。

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6月19日，公司董事會(huì)審議通過(guò)了出售部分房產(chǎn)的議案。這次擺上貨架的，是位于遼寧沈陽(yáng)和平區(qū)太原街1號(hào)、1-1號(hào)店鋪。

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其中，太原街1號(hào)房產(chǎn)共五層，建筑面積為10438 平方米；太原街1-1 號(hào)共三層，建筑面積為278平方米。

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這兩處物業(yè)，是公司在2010年購(gòu)得，主要作為自有品牌的直營(yíng)店鋪運(yùn)營(yíng)。

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目前，太原街1號(hào)處于正常使用狀態(tài)，部分用于出租；1-1號(hào)則處于閑置狀態(tài)。以上房產(chǎn)均于2020年抵押給了浙商銀行寧波分行，主債權(quán)數(shù)額3.57億元。

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經(jīng)機(jī)構(gòu)評(píng)估，這兩處資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值為30011萬(wàn)元。購(gòu)買方為雅戈?duì)柗?，最終交易價(jià)格為3億元，分3次以現(xiàn)金支付。

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從去年開(kāi)始，美邦服飾就加大了對(duì)分布在全國(guó)多地的自有店鋪處置力度，盡可能地回籠資金。

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當(dāng)年10月，處置了位于武漢光谷世界城西班牙風(fēng)情街1幢B單元的店鋪，共計(jì)3層，總建筑面積為3810.2平方米，交易價(jià)格1.9億元。

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12月，將位于貴州省貴陽(yáng)市中華中路145號(hào)店鋪擺上貨架，該處物業(yè)共計(jì)3層，總建筑面積為2938.23平方米，交易價(jià)格為1.3億元。

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以上房產(chǎn)最終的接盤(pán)方，均是雅戈?duì)柗棥?/p>\n

雅戈?duì)柗棡樯鲜泄狙鸥隊(duì)柕目毓蓪O公司。雖然同處服裝行業(yè)，但雅戈?duì)柕木硾r與美邦服飾天壤之別。2022年度，雅戈?duì)枌?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入148.2億元，歸母凈利潤(rùn)50.68億元。而同期，美邦服飾的總收入僅14.39億元，歸母凈利潤(rùn)-8.23億元。

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更重要的是，美邦服飾頭頂持續(xù)高壓的負(fù)債，不斷賣資產(chǎn)仍無(wú)法解決根本問(wèn)題。

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2022年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)93.47%，在服飾行業(yè)中極為罕見(jiàn)。

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能賣的都賣

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最近幾年，在嚴(yán)重的周轉(zhuǎn)壓力面前，美邦服飾把能賣的資產(chǎn)，都毫不手軟地拿出來(lái)出售。

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2021年3月，公司將子公司模共實(shí)業(yè)100％股權(quán)掛牌出讓，其主要資產(chǎn)是位于上海浦東新區(qū)的一處面積達(dá)3.8萬(wàn)平米的房產(chǎn)。

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過(guò)去，周成建從全國(guó)各地搜羅了各種民族服飾，花重金在這里建成了服飾博物館。

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模共實(shí)業(yè)最終由巴克斯酒業(yè)以4.48億元購(gòu)得。這筆交易，為美邦服飾貢獻(xiàn)年度投資收益超過(guò)2億元。

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與此同時(shí)，美邦服飾將所持華瑞銀行10.10%股份插標(biāo)出售。

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華瑞銀行是國(guó)內(nèi)首批試點(diǎn)的民營(yíng)銀行之一，2014年獲批籌建。原是由復(fù)星和均瑤兩家滬上資本大鱷共同發(fā)起。之后，復(fù)星中途退出，轉(zhuǎn)而牽手阿里成立了網(wǎng)商銀行。

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這時(shí)，美邦服飾風(fēng)頭正勁。抓住這一難得的機(jī)會(huì)，補(bǔ)缺復(fù)星出資4.5億元，成為華瑞銀行共同發(fā)起人、持股15.00%的第二大股東。

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在中國(guó)開(kāi)銀行可是一個(gè)好買賣，只要能拿到牌照，基本就是穩(wěn)賺不賠。

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華瑞銀行是美邦服飾旗下難得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，每年都可穩(wěn)定為上市公司貢獻(xiàn)數(shù)千萬(wàn)元投資收益。

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為了盡快回籠資產(chǎn)，這一切都已不再重要。

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銀行股權(quán)的重大轉(zhuǎn)讓程序復(fù)雜，涉及多個(gè)主管部門的審批。該筆交易歷時(shí)整整兩年，終于在今年3月拿到了監(jiān)管部門的批文。

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華瑞銀行前五大股東之一的凱泉泵業(yè)，以4.24億元受讓這部分股權(quán)，取代美邦服飾，成為第二大股東。

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交易完成后，美邦服飾仍持有華瑞銀行4.90%股權(quán)，后續(xù)仍有意進(jìn)一步出售。

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造血能力不足

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你有多久沒(méi)買美特斯邦威了？你身邊還有多少人喜歡穿美邦？如果都沒(méi)有，就可以想象出美邦服飾的落寞。

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曾幾何時(shí)，美邦是國(guó)內(nèi)最大的休閑服飾企業(yè)，旗下美特斯邦威品牌，更是俘獲無(wú)數(shù)年輕的擁躉。十年之前，青少年如果穿一身美邦，還是一件值得顯擺的事。

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2008年，公司在深交所主板掛牌上市時(shí)，貴為“休閑服飾第一股”。隨著公司股價(jià)和市值的抬升，公司創(chuàng)始人周成建一度成為中國(guó)服裝行業(yè)首富。

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證券化的美邦服飾，借助資本的力量，在全國(guó)各地跑馬圈地，與同行們展開(kāi)了一場(chǎng)曠日持久的開(kāi)店競(jìng)賽。

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巔峰時(shí)期，美邦服飾旗下門店數(shù)量超過(guò)5000家，2011年，營(yíng)收逼近百億關(guān)口。

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然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，加之周成建自身在資本市場(chǎng)逐漸迷失，美邦服飾進(jìn)入命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

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過(guò)去大干快上開(kāi)出的大量門店，以及由此帶來(lái)的巨量存貨，都成了沉重的負(fù)擔(dān)。

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等到周建成醒悟過(guò)來(lái)，轉(zhuǎn)頭回看美邦時(shí)，這艘休閑服飾的巨輪，已經(jīng)傾覆快速下沉。

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公司不得不急速轉(zhuǎn)舵，試圖通過(guò)控制規(guī)模來(lái)止損。

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之后數(shù)年，美邦服飾密集關(guān)店，到2022年末，旗下實(shí)體門店數(shù)量已僅剩1026家，其中直營(yíng)門店只剩下29家。

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戰(zhàn)線的收縮疊加外部不利環(huán)境的影響，公司規(guī)模持續(xù)萎縮。到2022年，年?duì)I收總額已不足15億元。2019年以來(lái)，公司業(yè)績(jī)持續(xù)告負(fù)，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)虧損達(dá)29.1億元。

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2018年，公司總資產(chǎn)曾高達(dá)72.09億元，到2022年，已僅剩37.86億元。同期，公司凈資產(chǎn)從28.78億縮水至2.47億元。

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今年，美邦服飾的經(jīng)營(yíng)似乎有了好轉(zhuǎn)的跡象。一季度，雖然營(yíng)收繼續(xù)同比下滑13.39%，但歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)128.96%至4384萬(wàn)元，難得地見(jiàn)到了一絲盈利的曙光。

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不過(guò)，因?yàn)樽陨碓煅芰Φ牟蛔悖镜馁Y金仍然緊張異常。

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截至一季度末，公司擁有貨幣資金1.64億元，而同期短期借款高達(dá)9.52億元，面臨著較大的償債壓力。

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單靠資產(chǎn)出售已無(wú)法解渴，今年，控股股東華服投資計(jì)劃向公司提供不超過(guò)9億元的財(cái)務(wù)資助。

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華服投資的錢又是從哪兒來(lái)的呢？

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2021年，該公司累計(jì)減持美邦服飾7132.83萬(wàn)股，套現(xiàn)1.89億元。

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上月，華服投資再披露減持計(jì)劃，擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持不超過(guò)1.26億股，占公司總股本的5.00%。

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