步入中期業(yè)績(jī)密集披露期，43家A股上市券商中，已有18家公司發(fā)布了2023年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告(占比超40%)，在去年同期低基數(shù)效應(yīng)下，自營(yíng)投資收益的修正帶動(dòng)大部分券商主要利潤(rùn)指標(biāo)同比增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)整體情況普遍向好。

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中小券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)

更具彈性

截至記者發(fā)稿時(shí)，上述18家上市券商中，有16家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)，國(guó)信證券、方正證券的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)同比微降，部分中小券商的表現(xiàn)則更具彈性。

營(yíng)業(yè)收入方面，西南證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.72億元，同比增長(zhǎng)66.71%，增速暫列第一，主要原因是公司投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益同比分別增加4.79億元和2.18億元。財(cái)通證券、東北證券、西部證券、興業(yè)證券的營(yíng)業(yè)收入同比增幅也均超40%。

凈利潤(rùn)方面，共有3家上市券商的凈利潤(rùn)同比增幅超100%。其中，東北證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.47億元，同比增長(zhǎng)164.48%，增速暫列第一；西南證券緊隨其后，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)137.08%；長(zhǎng)城證券暫列第三，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)105.04%。西部證券、華西證券、東吳證券、財(cái)通證券、國(guó)海證券的凈利潤(rùn)同比增幅均超60%。

記者進(jìn)一步梳理這18家上市券商主營(yíng)業(yè)務(wù)后發(fā)現(xiàn)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)分化較大、發(fā)展各具亮點(diǎn)。投行業(yè)務(wù)方面，隨著上半年全面注冊(cè)制落地實(shí)施、經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，券商投行業(yè)務(wù)整體發(fā)展較為平穩(wěn)，共有8家券商的投行業(yè)務(wù)凈收入呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)，東北證券、西部證券的凈收入同比增幅均超100%。資管業(yè)務(wù)方面，共有5家上市券商的凈收入同比增長(zhǎng)，西部證券、國(guó)信證券的資管業(yè)務(wù)凈收入同比增幅均超40%。

自營(yíng)業(yè)務(wù)抬升則是上市券商上半年業(yè)績(jī)普遍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的主因。記者據(jù)上市券商半年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，18家上市券商中有8家公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入均超10億元；共有6家公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其余12家公司也均呈現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng)。

多數(shù)通過(guò)發(fā)行次級(jí)債等方式

補(bǔ)充凈資本

上半年，證券行業(yè)貫徹監(jiān)管要求，動(dòng)態(tài)監(jiān)控凈資本、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，全面開(kāi)展凈資本與流動(dòng)性的敏感性分析和壓力測(cè)試。同時(shí)，在行業(yè)再融資步伐放緩的背景下，券商的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)也備受關(guān)注。

截至6月末，18家上市券商的平均風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為264.83%(監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)≥100%)，平均資本杠桿率為21.06%(監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)≥8%)，平均流動(dòng)性覆蓋率為285.61%(監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)≥100%)，平均凈穩(wěn)定資金率為159.81%(監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)≥100%)。整體來(lái)看，目前披露半年報(bào)的多數(shù)為中小券商，各家凈資本、流動(dòng)性等各項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)均持續(xù)符合監(jiān)管規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。不過(guò)，也有部分券商的資本杠桿率指標(biāo)呈明顯下降趨勢(shì)，18家上市券商中有7家公司在20%以下，最低的為14.49%(預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)≥9.6%)。

此外，至少有6家上市券商在披露半年報(bào)時(shí)還單獨(dú)披露了風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)情況。 從上半年上市券商補(bǔ)充凈資本的途徑來(lái)看，各家券商均建立了凈資本補(bǔ)足機(jī)制，多數(shù)通過(guò)發(fā)行次級(jí)債、提高盈利能力、凈利潤(rùn)留存等方式補(bǔ)充凈資本，增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性。

例如，國(guó)元證券針對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算、IPO及債券承銷(xiāo)項(xiàng)目、業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)、報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)、公司自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模調(diào)整等事項(xiàng)，采用情景分析壓力測(cè)試方法，測(cè)試多種風(fēng)險(xiǎn)因素同時(shí)變化的壓力情景下公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的達(dá)標(biāo)情況，上半年共提交32次專(zhuān)項(xiàng)壓力測(cè)試報(bào)告。華西證券在開(kāi)展證券承銷(xiāo)、股利分配、設(shè)立子公司或增資子公司等重大業(yè)務(wù)或經(jīng)營(yíng)行為時(shí)，均開(kāi)展了風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)壓力測(cè)試，在測(cè)算分析基礎(chǔ)上提出經(jīng)營(yíng)管理建議。

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