網(wǎng)絡(luò)安全是數(shù)字經(jīng)濟的保障基石。在數(shù)字經(jīng)濟飛速發(fā)展的背景下，網(wǎng)絡(luò)安全重要性也日益凸顯。在市場和政策的雙重驅(qū)動下，中國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模穩(wěn)步擴大。目前，中國的網(wǎng)絡(luò)安全的市場前景十分廣闊。

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據(jù)中國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CCIA）發(fā)布的《2023年中國網(wǎng)絡(luò)安全市場與企業(yè)競爭力分析》報告顯示，2022年我國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模約為633億元，同比增長率為3.1%。

面對巨大的市場機遇，更多企業(yè)加入網(wǎng)安賽道，新注冊企業(yè)數(shù)量快速增長。截至2023年4月3日，中國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)注冊企業(yè)共有4743家，2022年新注冊企業(yè)數(shù)量創(chuàng)歷史高峰，達328家。

行業(yè)快速發(fā)展，市場競爭也更為激烈。面對越來越激烈的行業(yè)競爭，曾經(jīng)并成為“網(wǎng)安三巨頭”的奇安信、深信服(300454)與啟明星辰(002439)表現(xiàn)如何？還能否保持行業(yè)龍頭的地位？在網(wǎng)絡(luò)安全快速發(fā)展的新階段，面對新問題，三家企業(yè)又是如何應(yīng)對的？

一，營業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長，深信服網(wǎng)安業(yè)務(wù)的毛利率略勝一籌

網(wǎng)安行業(yè)競爭格局分散的問題，近年來逐步有所改善。2022年我國網(wǎng)絡(luò)安全市場CR1為9.83%，CR4為28.59%，CR8為44.91%，市場集中度進一步提升。近年來，頭部企業(yè)的市場份額一直呈現(xiàn)出上升趨勢。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年上半年國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全市場綜合市占率最高的是奇安信，為9.5%，啟明星辰和深信服分別位列第二和第三，為7.1%和6.0%。從市占率來看，“網(wǎng)安三巨頭”在新的競爭格局下，依然處于行業(yè)頭部地位。

從2022年年報及2023年一季報來看三家企業(yè)的業(yè)績增長情況。奇安信2022年營業(yè)收入為62.23億元，同比增長7.12%；凈利潤為5701.12萬元，同比增長110.28%。2023年第一季度營業(yè)收入為9.25億元，同比增長40.32%；凈利潤為-5.33億元，同比下降10.59%。

啟明星辰2022年營業(yè)收入為44.37億元，同比增長1.16%；凈利潤為6.26億元，同比下降27.33%。2023年第一季度營業(yè)收入為7.88億元，同比增長39.56%，凈利潤為-6572.68萬元，同比增長32.6%。

深信服2022年營業(yè)收入為74.13億元，同比增長8.93%；凈利潤為1.94億元，同比下降28.84%。2023年第一季度營業(yè)收入為12.13億元，同比增長6.02%；凈利潤為-4.12億元，同比上升20.43%。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，在行業(yè)迅速發(fā)展的機遇下，三家企業(yè)的營業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長，其中奇安信2023年第一季度營收增長超40%。不過在營收規(guī)模增長的同時，三家企業(yè)的凈利潤增長卻不及營收。奇安信在2022年實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤同比增長超100%，2023年第一季度卻開始下滑。啟明星辰和深信服的盈利情況類似，凈利潤在2022年下降的基礎(chǔ)上，2023年第一季度都有所提升。整體而言，三家企業(yè)的盈利情況并不是處于穩(wěn)定增長的態(tài)勢。

從毛利率方面來看，三家企業(yè)信息網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的毛利率深信服略勝一籌。

2020-2022年，奇安信在信息網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品上的毛利率分別為59.60%、59.98%、64.34%。

2016-2022年期間，啟明星辰信息網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品毛利率的最高值是2016年的66.9%。2022年啟明星辰在信息網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品上的毛利率為62.71%。

2021年深信服網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的毛利率為80.8%，較上年同期減少了0.8個百分點。2022年深信服網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的毛利率為80.50%。

深信服在網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的毛利率明顯高于其他兩家企業(yè)，啟明星辰的毛利變化較為穩(wěn)定。奇安信在該業(yè)務(wù)的毛利率提升空間較大，近兩年來持續(xù)提升，2022年已經(jīng)超過了啟明星辰。

二、奇安信收入年復(fù)合增速達49.93%，深信服持續(xù)發(fā)力云計算業(yè)務(wù)

奇安信、啟明星辰和深信服三家企業(yè)雖然被并成為“網(wǎng)安三巨頭”，但三家企業(yè)的具體業(yè)務(wù)側(cè)重點也有差別。

奇安信是全領(lǐng)域覆蓋的綜合型網(wǎng)絡(luò)安全廠商，產(chǎn)品布局較為，在泛終端安全、態(tài)勢感知、高級威脅檢測、數(shù)據(jù)隱私保護、云安全、代碼安全、SD-WAN、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全、零信任身份安全、車聯(lián)網(wǎng)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全等新領(lǐng)域、新賽道進行重點布局，針對信息化建設(shè)中的重點領(lǐng)域和風險領(lǐng)域，在網(wǎng)絡(luò)安全市場未來發(fā)展的“主航道”中奪取先機。

啟明星辰是網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)中主力經(jīng)典產(chǎn)業(yè)板塊的龍頭企業(yè)，同時也是新興前沿產(chǎn)業(yè)板塊的引領(lǐng)企業(yè)和可持續(xù)健康業(yè)務(wù)模式和健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)的支柱企業(yè)。啟明星辰重點布局數(shù)據(jù)要素化安全、大數(shù)據(jù)AI安全分析、云安全管控、工業(yè)數(shù)字化安全、零信任安全、威脅情報、網(wǎng)絡(luò)空間安全靶場仿真和國產(chǎn)化安全八個方向，引領(lǐng)了產(chǎn)業(yè)未來最具吸引力的數(shù)據(jù)安全板塊、工業(yè)數(shù)字化安全板塊、新算力安全板塊等高增長產(chǎn)業(yè)板塊。

深信服科技股份有限公司是一家專注于企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)安全、云計算、IT基礎(chǔ)設(shè)施與物聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)商，擁有深信服智安全、信服云兩大業(yè)務(wù)品牌，與子公司信銳技術(shù)，致力于承載各行業(yè)用戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的基石性工作。

在數(shù)字經(jīng)濟深入發(fā)展，行業(yè)政策頻頻發(fā)布的背景下，和云計算、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、智慧城市相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)安全新機會越來越多。奇安信、啟明星辰、深信服等行業(yè)頭部企業(yè)，對云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的應(yīng)用場景表現(xiàn)出極高的戰(zhàn)略性重視度。

行業(yè)新的發(fā)展環(huán)境，為網(wǎng)安企業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。但是由于持續(xù)高強度研發(fā)、業(yè)務(wù)擴張、競爭加劇等原因，網(wǎng)安企業(yè)們向新賽道進軍也會面臨很大的財務(wù)壓力和業(yè)績增長壓力。

2018年至2022年，奇安信、啟明星辰、深信服收入年復(fù)合增速分別達到49.93%、24.56%、14.26%。

深信服業(yè)績增速明顯低于其他兩家企業(yè)，究其原因是因為深信服持續(xù)發(fā)力云計算業(yè)務(wù)。深信服財報顯示，2022年公司網(wǎng)絡(luò)安全和云計算及IT基礎(chǔ)設(shè)施兩大業(yè)務(wù)的營收金額分別占總營業(yè)收入比重的55.58%和38.57%，其中網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)增速緩慢，云計算及IT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)卻速增明顯。

2019-2022年，深信服云計算及IT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)收入分別為12.15億元、15.91億元、23.79億元、28.59億元，同比分別增長40.12%、31.02%、49.53%、20.17%，占當期營業(yè)收入的比重分別為26.46%、29.15%、34.97%、38.57%。

從收入增速和占比來看，云計算及IT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)已經(jīng)成為深信服的第二增長曲線。近年來，深信服一直處于轉(zhuǎn)型陣痛期，2023第一季度，其營收和凈利潤恢復(fù)雙增長，轉(zhuǎn)型之路已經(jīng)開始初見成效。

對于奇安信和啟明星辰來說，網(wǎng)安業(yè)務(wù)始終是其絕對核心的業(yè)務(wù)。2022年，奇安信多項新賽道核心產(chǎn)品的市場占有率持續(xù)保持國內(nèi)第一，核心產(chǎn)品市場競爭力和公司品牌影響力持續(xù)提升。

實制人齊向東曾表示，以ChatGPT為代表的生成式人工智能（AIGC）技術(shù)快速演進迭代，對安全產(chǎn)業(yè)同時帶來了全新的挑戰(zhàn)和機遇。我們相信還會有其他一些基于AI的新產(chǎn)品形態(tài)不斷涌現(xiàn)，奇安信憑借自身的知識與經(jīng)驗積累，通過更有針對性的資源投入與客戶卡位優(yōu)勢，將推出最貼合市場的新產(chǎn)品和新服務(wù)，把握住新技術(shù)浪潮的變革。

啟明星辰再斥資1個億加碼云安全，緊抱中國移動“大腿”。8月5日，啟明星辰發(fā)布公告，中移資本戰(zhàn)略入股，已獲得深交所審核通過，只差證監(jiān)會等監(jiān)管部門同意。

整體來看，奇安信、啟明星辰、深信服三家企業(yè)目前在網(wǎng)安行業(yè)仍然占有重要的位置。面對新的技術(shù)浪潮，三家企業(yè)都積極應(yīng)對，以期在新的態(tài)勢下繼續(xù)保持發(fā)展優(yōu)勢。

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