8月10日，市場成交低迷，但卻震蕩走強(qiáng)，上證指數(shù)整日上漲0.31%，主要指數(shù)表現(xiàn)相近。從技術(shù)角度來看，本日市場的反彈程度并不強(qiáng)，對(duì)于后市的指示意義較弱，且成交的繼續(xù)縮量也并不是一個(gè)很好的信號(hào)。短期來看，市場保持震蕩的概率偏大。不過中長期而言，我們?nèi)匀徽J(rèn)為政策的陸續(xù)出臺(tái)及宏觀基本面的改善將是后續(xù)影響市場的主線因素，當(dāng)前可能已經(jīng)是下半年市場的底部。

(資料圖)

一、全球大類資產(chǎn)背離及分型情況

國內(nèi)股市方面，雖然上午指數(shù)高開低走，但下午卻明顯走強(qiáng)，上證指數(shù)整日上漲0.31%，大小盤指數(shù)表現(xiàn)較為均衡。從技術(shù)上看，本日主要指數(shù)DIF、MACD指標(biāo)均繼續(xù)回落，且并無頂背離現(xiàn)象出現(xiàn)。債市方面，本日10年期國債期貨上漲受阻，最終小幅下跌0.03%。考慮到當(dāng)前10年期國債期貨價(jià)格已經(jīng)接近此前高點(diǎn)，短期來看，債市可能是高位震蕩行情。

匯率方面，本日離岸人民幣匯率在下跌后小幅升值至7.22附近，但 MACD指標(biāo)基本走平，短期人民幣匯率或維持震蕩偏弱格局。海外及商品方面，8月10日美股三大指數(shù)繼續(xù)回調(diào)，且調(diào)整幅度加大，尤其是納指跌幅甚至超過1%，但主要指數(shù)并無背離現(xiàn)象出現(xiàn)。

二、國內(nèi)申萬一級(jí)行業(yè)背離情況

8月10日A股多數(shù)行業(yè)上漲，在國際原油價(jià)格上行的帶動(dòng)下，能源化工板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，但家用電器、食品飲料、醫(yī)藥生物等消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較差。從技術(shù)指標(biāo)來看，本日商貿(mào)零售行業(yè)下跌0.13%，MACD指標(biāo)繼續(xù)回落，頂背離現(xiàn)象已接近被證實(shí)。

三、K線形態(tài)及成交量

股指方面，8月10日A股震蕩上行，K線也拉出了一定的長下影，但成交量降至僅6942億元，為年內(nèi)第三低水平，市場交易情緒并不高，短期可能繼續(xù)維持震蕩行情。

國債期貨方面，本日10年期國債期貨小幅下跌0.03%，且成交繼續(xù)縮量，在觸及阻力位后，資金的做多情緒并不高，債券市場短期內(nèi)或維持高位震蕩態(tài)勢。

匯率方面，本日離岸人民幣匯率轉(zhuǎn)為升值，但升值幅度不大，我們認(rèn)為短期人民幣匯率或仍是震蕩偏弱格局。

四、浪型判斷

8月10日雖然上證指數(shù)上漲，但幅度并不大，目前仍運(yùn)行在10日與20日均線之間。從大的趨勢來看，新一輪行情是否開啟仍需觀察。

8月10日，TMT板塊整體基本走平，但內(nèi)部表現(xiàn)分化，傳媒、電子行業(yè)小幅上漲，而通信、計(jì)算機(jī)行業(yè)小幅下跌，中信TMT指數(shù)整日走平。對(duì)比2013年走勢來看，我們認(rèn)為當(dāng)前TMT板塊可能處于主升浪4浪與5浪之間。

五、北向資金流入流出情況

8月10日，北向資金仍是凈流出狀態(tài)，但流出規(guī)模有所擴(kuò)大，陸股通整日凈流出25.99億。其中，滬股通整日凈流出18.29億元，而深股通整日凈流出7.69億元。

本報(bào)告由投資顧問撰寫。投資顧問投資顧問：程偉（登記編號(hào)：A0740618080004）；

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