高端裝備行情經(jīng)歷了一輪較長調(diào)整期，板塊估值處于歷史相對低位，正迎來積極變化，尤其在航空航天、軍工電子等板塊細分領域。中證高端裝備細分50指數(shù)聚焦航空航天等高端裝備細分領域上市公司，跟蹤該指數(shù)的有嘉實中證高端裝備細分50ETF聯(lián)接（A:018027 C:018028）。

(資料圖)

1. 產(chǎn)能釋放，估值處于相對低位

今年航空航天領域需求旺盛，推動裝備產(chǎn)能加速釋放。上半年，中國航天發(fā)射次數(shù)達到25次，成功率100%，創(chuàng)歷史同期新高。航空方面，國產(chǎn)大飛機訂單達到1000+架。

根據(jù)申萬宏源證券預測，受益于下游航空航天大額訂單持續(xù)落地，下游主機廠將陸續(xù)進入業(yè)績爆發(fā)期，二季度業(yè)績預計增長37.1%-42.5%。而9月，即將迎來“十四五”規(guī)劃中期調(diào)整方案落地。

估值一直以來是驅(qū)動高端裝備、軍工行情非常重要的因素。目前中證高端裝備細分50指數(shù)的市盈率為48倍，歷史分位點僅13%，估值處于歷史相對底部水平。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.8.18

2. 資金加倉，看好航空、軍工電子

資金方面，公募基金二季度明顯加倉國防軍工。根據(jù)銀河證券統(tǒng)計，剔除軍工主題基金后，二季度主動型公募基金國防軍工持倉占比3.27%，環(huán)比上升0.36%，釋放積極信號。

其中，航空主機、軍工電子元器件等領域相關(guān)股票獲得機構(gòu)投資者加倉，持股總市值排在前列。

3. 聚焦高景氣高端裝備領域

在國防信息化、無人化的新趨勢下，衛(wèi)星、無人機、電子系統(tǒng)等航空航天、軍工電子領域的需求剛性，從景氣度上看，具備較強的優(yōu)勢。

當前，航空航天板塊的估值處于相對低位，而且“十四五”規(guī)劃中期調(diào)整方案落地的窗口漸行漸近，訂單有望逐步落地。

中證高端裝備細分50指數(shù)成分行業(yè)中，航空、航天裝備合計占比約55%，軍工電子占比超30%，指數(shù)適合重點關(guān)注航空航天、軍工電子投資機會的投資者。

高裝細分50指數(shù)成分行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.7.31

目前，跟蹤該指數(shù)的有高端裝備ETF(159638)。同時，該ETF聯(lián)接基金為中證高端裝備細分50ETF聯(lián)接（A:018027 C:018028）。

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