財(cái)聯(lián)社10月5日訊（記者 黎旅嘉）今年以來(lái)，基金經(jīng)理變動(dòng)時(shí)有發(fā)生，特別是明星基金經(jīng)理的變動(dòng)更牽動(dòng)人心。隨著國(guó)慶假期來(lái)臨，四季度已然展開(kāi)，那么前三季度有多少基金經(jīng)理出現(xiàn)了變動(dòng)？又有哪些明星基金經(jīng)理離職？

翻閱年內(nèi)基金經(jīng)理的離職名單，其中不乏明星基金經(jīng)理，如此前的崔瑩、董承非、葛晨、周應(yīng)波和近期的如張亮、韓冬等。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，今年以來(lái)，已有來(lái)自116家基金公司和資管機(jī)構(gòu)的237位基金經(jīng)理出現(xiàn)變動(dòng)； A股震蕩的9月，則有36位基金經(jīng)理離任。

從年內(nèi)基金經(jīng)理離職的情況來(lái)看，也呈現(xiàn)出一些顯著特征。其一，從基金公司角度看，中小公募整體離任數(shù)量更多；其二，基金經(jīng)理“奔私”出現(xiàn)了新變化，加盟平臺(tái)型私募機(jī)構(gòu)成為最優(yōu)選擇。

【資料圖】

也因此，有行業(yè)人士認(rèn)為，對(duì)基金經(jīng)理的變動(dòng)甚至離職，一直是常態(tài)化的。公募業(yè)目前有3100多位基金經(jīng)理，產(chǎn)品基金經(jīng)理的變更是較為常見(jiàn)現(xiàn)象，離任、離職也時(shí)有發(fā)生。

年內(nèi)超200位基金經(jīng)理離任

整體來(lái)看，截至9月30日已有超200位基金經(jīng)理離任，僅9月就有36位出現(xiàn)變動(dòng)。其中，韓冬的離任的消息尤為引發(fā)關(guān)注。

9月17日，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“東方紅資產(chǎn)管理”）發(fā)布公告稱，韓冬離任東方紅睿元混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合。而從公告上看，沒(méi)有再對(duì)其做出后續(xù)安排。

圖片來(lái)源：關(guān)于東方紅睿元三年定期開(kāi)放靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理變更的公告

公開(kāi)資料顯示，韓冬2017年1月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理，先后和林鵬、剛登峰一起搭檔管理產(chǎn)品。截至二季度末，韓冬管理東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)、睿元三年定期兩只產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模為78.24億元。

作為2015年成立的老牌產(chǎn)品，東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)先后由多位基金經(jīng)理管理。在2017年9月27日-2018年8月23日期間，韓冬和王延飛、林鵬一起管理該基金，回報(bào)率為6.31%。2018年8月24日至今年9月16日，韓冬獨(dú)自管理該基金，期間回報(bào)率為28.63%。

同樣成立于2015年的東方紅睿元三年定期，先后經(jīng)歷了楊達(dá)治、林鵬、剛登峰、韓冬四位基金經(jīng)理。2018年1月至9月16日，韓冬獨(dú)自管理該基金，回報(bào)率為15.03%。

早在2020年5月份林鵬離任后，市場(chǎng)就一直關(guān)注東方紅資產(chǎn)管理在權(quán)益投資方面，還有誰(shuí)能“扛大旗”？公司能否走出人才斷檔的困境？但近兩年半的時(shí)間過(guò)去，作為公司著力培養(yǎng)的中生代主力，剛登峰、韓冬接連離任，讓東方紅資產(chǎn)管理陷入尷尬。

事實(shí)上，從年內(nèi)基金經(jīng)理的離任數(shù)據(jù)上看，就基金公司而言看，中小公募整體離任數(shù)量較多。

9月24日，國(guó)金基金同樣接連發(fā)布8條基金經(jīng)理變更公告，原主動(dòng)權(quán)益部總經(jīng)理、基金經(jīng)理張航因個(gè)人原因離任。

公開(kāi)資料顯示，張航有15年投研經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任國(guó)金基金主動(dòng)權(quán)益投資總監(jiān)、主動(dòng)權(quán)益投資部總經(jīng)理。他自2019年4月份開(kāi)始管理基金，離任前曾管理國(guó)鑫靈活配置、國(guó)金鑫意醫(yī)藥消費(fèi)等8只產(chǎn)品，合計(jì)管理規(guī)模為18.32億元。

而截至今年二季度末，國(guó)金基金在管公募產(chǎn)品規(guī)模共計(jì)445.44億元，其中貨幣市場(chǎng)型基金303.97億元，非貨幣基金規(guī)模為141.47億元。混合型基金規(guī)模僅為23.62億元，股票型基金規(guī)模更是只有1.13億元。

此前，好買(mǎi)基金研究總監(jiān)曾令華就認(rèn)為，經(jīng)過(guò)多年來(lái)的發(fā)展，基金經(jīng)理品牌效應(yīng)對(duì)購(gòu)買(mǎi)基金的作用越來(lái)越大了。中小基金公司的突圍還是要靠業(yè)績(jī)，相應(yīng)的中小基金經(jīng)理對(duì)業(yè)績(jī)的容忍期限就更短一些。因此，這些公司人才流動(dòng)更頻繁也是正常情形。

明星基金經(jīng)理離職多

行業(yè)人才的進(jìn)進(jìn)出出，一直是較為普遍現(xiàn)象，年初以來(lái)離任并離職的也不乏明星基金經(jīng)理。這其中，包括“頂流”基金經(jīng)理中歐的周應(yīng)波、興證全球的董承非、農(nóng)銀匯理的趙詣等。此外，還有去年基金亞軍寶盈基金的肖肖、大集合公募化產(chǎn)品冠軍中金公司的韓慶、國(guó)泰基金老將楊飛、銀河基金老將神玉飛、博時(shí)基金“醫(yī)藥一哥”金葛晨、華安基金的名將崔瑩等等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，前三季度，已有來(lái)自116家基金公司和資管機(jī)構(gòu)的237位基金經(jīng)理離任。公告可見(jiàn)，基金經(jīng)理離任多為“個(gè)人原因”。其中，博時(shí)基金年內(nèi)離任基金經(jīng)理達(dá)7人，為離任經(jīng)理人數(shù)最多的基金公司。離任基金經(jīng)理達(dá)5人及以上的還有安信基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金、金鷹基金、農(nóng)銀匯理基金、上投摩根基金、華夏基金、華安基金和工銀瑞信基金。

這一數(shù)據(jù)相較去年同期略有回落，但整體也仍在高位。數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度基金經(jīng)理離任人數(shù)達(dá)252位，涉及113家基金公司和資管機(jī)構(gòu)。

縱觀公募行業(yè)發(fā)展，在市場(chǎng)行情大起大落的年份，基金經(jīng)理離任數(shù)量往往較多。信達(dá)證券研發(fā)中心數(shù)據(jù)顯示，復(fù)盤(pán)歷史上基金經(jīng)理離職潮出現(xiàn)的歷史階段。權(quán)益基金經(jīng)理離職人數(shù)高峰主要出現(xiàn)在2015年第二季度、2021年第三季度、2022年第一季度和2015年第三季度，離職基金經(jīng)理人數(shù)分別為85人、55人、45人、45人，對(duì)應(yīng)Wind全A季度收益分別為22.46%、-10.04%、-32.92%和-13.92%。

不可否認(rèn)的是，年初至今市場(chǎng)環(huán)境相較此前更為復(fù)雜，權(quán)益類(lèi)基金短期業(yè)績(jī)更是堪稱“慘淡”，因而行業(yè)人員流動(dòng)也進(jìn)入了高發(fā)期。

而傳統(tǒng)大型基金公司相比于小型基金公司具有明顯的渠道優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，大型基金公司在考核制度、激勵(lì)制度及相對(duì)優(yōu)厚待遇留住人才。相較而言，中小型基金公司中，除少數(shù)幾家基金公司依靠激勵(lì)機(jī)制和差異化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定發(fā)展，絕大多數(shù)中小基金公司針對(duì)人才流失現(xiàn)象依然無(wú)解。

“奔私”仍是重要選項(xiàng)

從年內(nèi)基金經(jīng)理離任及去向上看，“奔私”仍是重要選項(xiàng)之一。其一，從基金公司角度看，中小公募整體離任數(shù)量更多；其二，基金經(jīng)理“奔私”也出現(xiàn)了一些新變化。

事實(shí)上，與此前幾輪“奔私”潮相比，過(guò)往較多基金經(jīng)理自立門(mén)戶，創(chuàng)立自己的公司、品牌和團(tuán)隊(duì)，而本輪明星公募基金經(jīng)理離任后則往往選擇加入成熟私募。

例如，今年1月，華安基金原明星基金經(jīng)理崔瑩離職，隨后與基金業(yè)內(nèi)多位同行共同創(chuàng)立上海勤辰私募基金管理合伙企業(yè)。隨后，在興證全球基金工作接近10年的董承非正式“奔私”，加盟老同事杜昌勇、王曉明的睿郡資產(chǎn)。

2月，被冠以“醫(yī)藥捕手”之稱的博時(shí)基金葛晨宣布離職并加入平臺(tái)型千億私募高毅資產(chǎn)。

5月，前易方達(dá)頂流“固收+”基金經(jīng)理林森宣布因個(gè)人原因離職，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，隨后其加入上海勤辰。

從明星基金經(jīng)理“奔私”后的“成績(jī)單”來(lái)看，近期，就在A股市場(chǎng)震蕩之際，僅用時(shí)3個(gè)多月，管華雨創(chuàng)辦的合遠(yuǎn)私募規(guī)模更是已躋身百億級(jí)梯隊(duì)。據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，合遠(yuǎn)私募于9月底在協(xié)會(huì)登記的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到100億元以上。此前，管華雨的新產(chǎn)品，累計(jì)銷(xiāo)售量就達(dá)90億元左右。在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，令人市場(chǎng)驚訝。

公開(kāi)資料顯示，管華雨具有近20年的投研經(jīng)驗(yàn)，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)，曾經(jīng)先后在申萬(wàn)證券投資部、信誠(chéng)基金、交銀施羅德基金、彤源投資等工作。2015年他“公奔私”加盟上海彤源投資，期間管理規(guī)模超百億元，旗下產(chǎn)品5年期間年化收益率超28%，最大回撤低于25%，頗受業(yè)內(nèi)認(rèn)可。

基金經(jīng)理流動(dòng)性的“水漲船高”

事實(shí)上，隨著“買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理”的理念深入人心，在基金經(jīng)理離任后，對(duì)于基金公司而言，負(fù)面效應(yīng)也隨之凸顯出來(lái)，尤其是明星基金經(jīng)理的離任。

但另一方面，基金經(jīng)理的人數(shù)，近年來(lái)隨著公募規(guī)?？焖偕仙蟀l(fā)展。從公募基金規(guī)模來(lái)看，2018年底達(dá)到13萬(wàn)億元，2019年底15萬(wàn)億元，2020年底20萬(wàn)億元，最新數(shù)據(jù)更是穩(wěn)定在27萬(wàn)億元上方，4年多來(lái)規(guī)模翻了一倍多。在此背景下，基金經(jīng)理人數(shù)，在2018年為1443人，目前為3175人，4年來(lái)也翻了一倍多。隨之而來(lái)的是，基金經(jīng)理的流動(dòng)性也同時(shí)增加。

盡管基金經(jīng)理變動(dòng)依舊頻繁，從變更方向上看，任職數(shù)量遠(yuǎn)多于離任數(shù)量。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至9月30日，年內(nèi)新聘基金經(jīng)理同樣有539人。相對(duì)于離任基金經(jīng)理數(shù)的252位，也就是說(shuō)，在1位基金經(jīng)理離任的同時(shí)，約有超過(guò)兩位新聘基金經(jīng)理上崗。在新增基金經(jīng)理中，證券投資經(jīng)驗(yàn)為零的更是不在少數(shù)。行業(yè)新人層出不窮，表明基金行業(yè)大發(fā)展背景下行業(yè)向心力正持續(xù)吸引人才。

此外，從個(gè)人與平臺(tái)關(guān)系的角度來(lái)看，優(yōu)秀的基金經(jīng)理與優(yōu)秀的公司平臺(tái)始終是相互成就的關(guān)系。個(gè)別基金經(jīng)理的離任，事實(shí)上并不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，對(duì)團(tuán)隊(duì)價(jià)值投資體系的完善與發(fā)展影響更加有限。

天相投顧就表示，基金經(jīng)理變動(dòng)是正常的職業(yè)調(diào)整行為，作為一只基金產(chǎn)品的直接管理者，基金經(jīng)理對(duì)基金產(chǎn)品本身帶來(lái)的影響不可避免，投資者應(yīng)理性看待；同時(shí)，也倡議基金經(jīng)理出于對(duì)投資者負(fù)責(zé)、對(duì)自身負(fù)責(zé)、對(duì)任職管理人負(fù)責(zé)的角度，穩(wěn)定從業(yè)，規(guī)范從業(yè)，為投資者帶來(lái)更為長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的收益。

那么，在基金經(jīng)理離任后，對(duì)于此前管理產(chǎn)品的投資者而言，是去還是留？

天天基金強(qiáng)調(diào)，對(duì)于基民而言，若持有的股票型基金、混合型基金出現(xiàn)基金經(jīng)理離任的情況，可以觀察兩點(diǎn)來(lái)決定是否繼續(xù)持有基金：其一，基金經(jīng)理離任原因。如果是公司內(nèi)部調(diào)整，影響不大；如果比較認(rèn)可原來(lái)的基金經(jīng)理，不妨贖回后繼續(xù)關(guān)注他的后續(xù)動(dòng)向。其二，觀察新任基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)和投資策略，可以給新基金經(jīng)理四五個(gè)月的“考察期”。

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