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撰寫本文時，比特幣在過去24小時內(nèi)上漲超過6%，短暫觸及2.9萬美元。同時，比特幣重新掌握整個加密貨幣市場50%的份額。要知道，自2021年5月以來，比特幣的市場主導(dǎo)地位從未突破50%以上。筆者認(rèn)為本輪比特幣上漲行情以及主導(dǎo)地位的上升主要?dú)w因于3個方面，金融巨頭入局加密交易、比特幣現(xiàn)貨ETF競爭再起、第四次比特幣減半即將到來。監(jiān)管打擊下，金融巨頭入局加密交易EDX Markets是一個由美國3家最大的資產(chǎn)管理公司Charles Schwab、Fidelity Digital Assets和Citadel Securities支持的機(jī)構(gòu)專用交易所，于2022年9月宣布成立，并于昨日正式推出，引發(fā)了加密社區(qū)的熱議。核心領(lǐng)導(dǎo)層方面，EDX Markets的CEO將由Citadel Securities前全球業(yè)務(wù)發(fā)展主管Jamil Nazarali擔(dān)任，CTO及總法律顧問則分別由ErisX前首席技術(shù)官Tony Acu?a-Rohter和Fidelity Digital Assets前總法律顧問David Forman擔(dān)任。作為一家背書強(qiáng)勁的交易所新貴，EDX對美國證券交易委員會（SEC）的監(jiān)管采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，將安全和合規(guī)作為重心。一方面，EDX與其他交易所最大的區(qū)別在于，它是一個“非托管”交易所，這意味著它不直接持有客戶的加密資產(chǎn)，通過可信賴的中介機(jī)構(gòu)來確保客戶的資金安全。另一方面，最近，兩大加密貨幣交易所Coinbase、幣安受到了美SEC的起訴。在幣安訴訟中，SEC將十種代幣歸為證券，包括SOL、ADA、MATIC、FIL、ATOM、SAND、MANA、ALGO、AXS和COTI。在Coinbase訴訟中，SEC將另外七種代幣歸為證券，包括CHZ、FLOW、ICP、NEAR、VGX、DASH和NEXO。上述代幣EDX均未提供交易，客戶只能交易四種加密貨幣：BTC、ETH、LTC和BCH——SEC稱它們都不是證券。因此，EDX重新將機(jī)構(gòu)興趣集中在包括比特幣在內(nèi)的老牌加密貨幣上。雖然一些Twitter用戶認(rèn)為美SEC最近對幣安和Coinbase提起訴訟的時機(jī)令人擔(dān)憂，但許多人將EDX的推出視為是對比特幣價格的利好消息。另外有行業(yè)人士猜測，在SEC的執(zhí)法行動之后，這些金融巨頭推出交易所并非巧合，突然間，“這些華爾街大公司在跑道被清理干凈后就進(jìn)入了加密市場”。監(jiān)管機(jī)構(gòu)先通過訴訟打擊原生加密貨幣交易所，制造恐懼，然后讓金融巨頭猛撲進(jìn)來。也許監(jiān)管機(jī)構(gòu)更傾向于讓老牌公司進(jìn)軍加密市場，而不是從一開始就支持加密市場的原生公司。比特幣現(xiàn)貨ETF競爭再起盡管美SEC對加密行業(yè)進(jìn)行了打擊，但傳統(tǒng)金融巨頭和機(jī)構(gòu)投資者仍然對比特幣表現(xiàn)出興趣，并加速了入局的腳步。前有全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德申請了比特幣現(xiàn)貨ETF，如果通過，它將為更廣泛的投資者打開一個受監(jiān)管、不用真正購買比特幣的投資渠道，并最終導(dǎo)致比特幣需求和價值的增長。數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)平臺Matrixport的加密貨幣研究主管Markus Thielen認(rèn)為：“美SEC批準(zhǔn)貝萊德的比特幣ETF的可能性很高。......該ETF可能會在2023年9月/10月獲得批準(zhǔn)，并將在三個月內(nèi)吸引100億美元，在六個月內(nèi)吸引200億美元——這將極大地支撐比特幣價格?！弊载惾R德提交ETF申請以來，比特幣價格已上漲12%，Coinbase股票Coin也上漲了12%。緊隨其后的是WisdomTree。在距離貝萊德提交申請不到一周后，這家管理著870億美元的資產(chǎn)管理公司再次提交了對比特幣現(xiàn)貨ETF的申請。WisdomTree在文件中表示：“比特幣市場已經(jīng)成熟，其運(yùn)營效率和規(guī)模在實(shí)質(zhì)性方面與成熟的股票、固定收益和大宗商品市場相似?！边@并不是WisdomTree的首次申請，早在2021年12月，美SEC就以缺乏“監(jiān)管共享協(xié)議”和市場操縱擔(dān)憂為由將之拒絕。在過去幾年，許多ETF發(fā)行商都曾嘗試過比特幣現(xiàn)貨ETF，但都被SEC拒絕了，包括WisdomTree、VanEck、ProShares、Invesco、Valkyrie和ARK。最近有傳言稱，第三大資產(chǎn)管理公司Fidelity正計劃在加密市場上掀起一場“地震”，申請其現(xiàn)貨比特幣ETF，并可能對陷入困境的Grayscale發(fā)起收購。但Fidelity并未證實(shí)這一傳聞，該公司是否真的會大舉進(jìn)軍加密市場還有待觀察。然而，貝萊德的行動確實(shí)可能會引來傳統(tǒng)金融巨頭的爭相模仿，引發(fā)繼2021年之后的又一次“比特幣現(xiàn)貨ETF競爭”，而比特幣也可能很快會迎來它的“黃金時刻”——2004年首個黃金現(xiàn)貨ETF在美國獲得批準(zhǔn)后，其價格在接下來的幾年里出現(xiàn)了爆炸式增長。即將到來的比特幣減半即將到來的第四次比特幣減半將在10個月后（2024年5月9日）發(fā)生，區(qū)塊獎勵將減少到僅3.125個比特幣。比特幣減半是比特幣的一個重要敘事，也是最近3次牛市增長的催化劑，它每四年將向礦工發(fā)放的區(qū)塊獎勵降低一半，每次減半后以相同的能源成本挖到的比特幣數(shù)量會減少，因此這往往會引起比特幣社區(qū)對比特幣價格的強(qiáng)烈猜測和預(yù)期。從歷史上看，這一敘事每每到來，都會引發(fā)比特幣和更廣泛的加密市場創(chuàng)下歷史新高。如下圖所示，藍(lán)線、橙線、綠線分別代表2012-2016年、2016-2020、2020 至今三個減半周期的比特幣價格走勢?？梢园l(fā)現(xiàn)，所有線都在第400天和第600天之間達(dá)到價格的最大值。最受歡迎的比特幣分析師Plan B認(rèn)為，通過第四次減半，比特幣價格有望漲至超過32000美元，并在2025年開啟新一輪牛市周期。最后，DYOR(Do You Own Reseach)，對任何事件都要深入挖掘。

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