8月21日上午，上海機(jī)場(chǎng)（600009）和白云機(jī)場(chǎng)（600004）罕見(jiàn)雙雙跌停。

跌停的原因與下面這則市場(chǎng)傳言有關(guān)：“上周國(guó)君社服群發(fā)的上海機(jī)場(chǎng)免稅談判扣點(diǎn)率15-20%，嚴(yán)重降低機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)績(jī)。之前市場(chǎng)的預(yù)期機(jī)場(chǎng)扣點(diǎn)重談應(yīng)該維持20-25%的扣點(diǎn)比例，保證高保底扣點(diǎn)的合同結(jié)構(gòu)?！?/p>

(資料圖)

之后上海機(jī)場(chǎng)和白云機(jī)場(chǎng)方面均進(jìn)行了回應(yīng)，白云機(jī)場(chǎng)稱沒(méi)有跟中免談新的扣點(diǎn)，上海機(jī)場(chǎng)稱目前仍在執(zhí)行疫情期間簽署的《補(bǔ)充協(xié)議》。

?所謂“扣點(diǎn)率”，是指機(jī)場(chǎng)與免稅店運(yùn)營(yíng)商簽署的免稅店經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中的“銷售提成”，也相當(dāng)于免稅店給機(jī)場(chǎng)的“租金”。疫情之前，它們?cè)巧虾５葒?guó)際機(jī)場(chǎng)的重要收入來(lái)源。

?比如2017~2019年，中免公司旗下的日上上海向上海機(jī)場(chǎng)支付的免稅店“租金”就分別為25.55億元、36.81億元和52.10億元，占上海機(jī)場(chǎng)2017~2019年?duì)I業(yè)收入比重分別為23.30%、39.53%和47.60%。

?為什么機(jī)場(chǎng)可以收這么多的“租金”？這與疫情前機(jī)場(chǎng)與免稅店運(yùn)營(yíng)商簽署的合同不無(wú)關(guān)系，在當(dāng)時(shí)的合同中，機(jī)場(chǎng)是明顯強(qiáng)勢(shì)的一方。

?比如在2018年9月，上海機(jī)場(chǎng)曾與日上上海簽署一份免稅店經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，約定在2019-2025年，日上上海需要把每月42.5%的銷售額作為租金交給機(jī)場(chǎng)，或者每月向機(jī)場(chǎng)支付保底銷售提成，而且是兩者取其高。

?42.5%就是“扣點(diǎn)率”， 相當(dāng)于你在浦東機(jī)場(chǎng)的免稅店里買了1000塊的化妝水，有425塊其實(shí)是歸浦東機(jī)場(chǎng)的。

?當(dāng)時(shí)，浦東機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)7年內(nèi)至少可獲得410億元的收入。

?不僅是上海機(jī)場(chǎng)，疫情前的幾年，不少國(guó)內(nèi)大機(jī)場(chǎng)收取的“扣點(diǎn)率”可以說(shuō)是越來(lái)越高。

?比如2019年時(shí)，首都機(jī)場(chǎng)T3免稅店的扣點(diǎn)率比上海機(jī)場(chǎng)還要高，達(dá)到43.5%，大興機(jī)場(chǎng)煙酒類和食品類商品的銷售額扣點(diǎn)率達(dá)到了恐怖的49%，香化類、精品類的扣點(diǎn)率也分別達(dá)到46%和20%。以下是2019年時(shí)一線機(jī)場(chǎng)免稅扣點(diǎn)率對(duì)比。

?而在疫情暴發(fā)后，機(jī)場(chǎng)客流量大幅下降，機(jī)場(chǎng)免稅店就交不起那么高的“租金”了，所以上海機(jī)場(chǎng)，白云機(jī)場(chǎng)等陸續(xù)修改了“提成”合同，大幅降低了免稅店的“租金”負(fù)擔(dān)。比如上海機(jī)場(chǎng)與日上上海簽署了《補(bǔ)充協(xié)議》，確認(rèn)2020年度免稅店租金收入11.56億元，較疫情前預(yù)計(jì)的41.58億有大幅下滑。

白云機(jī)場(chǎng)也與中免簽署《補(bǔ)充協(xié)議》，確定2020年度經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)為2.96億，2020年至2022年6月預(yù)計(jì)為4.8億元，而在2019年時(shí)，白云機(jī)場(chǎng)一年拿到的免稅保底收入就有5億。

首都機(jī)場(chǎng)與中免簽署的《補(bǔ)充協(xié)議》，則確認(rèn)了2020 年 2 月 11 日至 2021 年 2 月 10 日的經(jīng)營(yíng)費(fèi)約 2.83 億元，而按照疫情前的合同，預(yù)計(jì)機(jī)場(chǎng)獲得的保底收入或超 15 億。

?可以說(shuō)，疫情期間，三大機(jī)場(chǎng)都根據(jù)實(shí)際情況給予了中免“租金”優(yōu)惠，而到了疫情后的今年，市場(chǎng)就認(rèn)為目前仍在執(zhí)行的疫情期間的合同應(yīng)該變一變了，因此才有了文章開(kāi)頭“扣點(diǎn)率”調(diào)整的傳言。

?雖然目前機(jī)場(chǎng)方面都已公告澄清還沒(méi)有調(diào)整，但要想在回到疫情前機(jī)場(chǎng)包賺不賠，甚至還“兩者取其高”的強(qiáng)勢(shì)合同，也是件困難的事。

?原因一是目前的出入境航班和旅客數(shù)量遠(yuǎn)沒(méi)有恢復(fù)到疫情前，免稅店的銷售數(shù)據(jù)仍不理想，二是消費(fèi)者購(gòu)買便宜化妝品的選擇渠道越來(lái)越多，機(jī)場(chǎng)免稅店的生意越來(lái)越難做。

一位機(jī)場(chǎng)免稅行業(yè)內(nèi)人士用下面一個(gè)故事，描述了機(jī)場(chǎng)和免稅店目前面臨的處境：

?如故事中所述，在疫情前，機(jī)場(chǎng)免稅店銷售香水化妝品的毛利率，也可以達(dá)到50%，那么機(jī)場(chǎng)收40%以上的“租金”，免稅店也還是有錢可賺。

?而疫情三年間，由于銷售價(jià)格一降再降，再加上跨境電商線上購(gòu)買渠道的沖擊，目前機(jī)場(chǎng)免稅店銷售香水化妝品的毛利率已經(jīng)降到20%，這時(shí)候，機(jī)場(chǎng)要再收40%以上的“租金“，免稅店就已無(wú)利可圖。

?所以問(wèn)題來(lái)了，接下來(lái)“房租”怎么收？或許圖中的選擇c更可持續(xù)。對(duì)機(jī)場(chǎng)來(lái)說(shuō)也就是降扣點(diǎn)，與免稅店共同讓利給消費(fèi)者，做大免稅銷售額，進(jìn)而獲得收益增加。

?還有第四種選擇是更深度的綁定：與免稅店進(jìn)行股權(quán)合作。

?疫情期間，上海機(jī)場(chǎng)就曾公告收購(gòu)了UNI-CHAMPION INTERNATIONAL LIMITED 32%股權(quán)及中免日上互聯(lián)科技有限公司12.48%股權(quán)。

?這次交易穿透后的核心資產(chǎn)是日上免稅行（上海）有限公司、日上免稅行（中國(guó)）有限公司、中免集團(tuán)北京首都機(jī)場(chǎng)免稅品有限公司、中免集團(tuán)北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)免稅品有限公司15.68%股權(quán)或權(quán)益，主要從事的正是上海虹橋機(jī)場(chǎng)、上海浦東機(jī)場(chǎng)、北京首都機(jī)場(chǎng)及北京大興機(jī)場(chǎng)的線下免稅品銷售經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、上海和北京市內(nèi)免稅經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及線上保稅進(jìn)口商品銷售經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

?此外，海南機(jī)場(chǎng)和浙江機(jī)場(chǎng)也都采取了上述模式：目前海南機(jī)場(chǎng)擁有?？诿捞m機(jī)場(chǎng)免稅店和三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)免稅店49%的股權(quán)（離島免稅），以及海南海航中免 50%股權(quán)（口岸免稅）；浙江省機(jī)場(chǎng)集團(tuán)則與中免集團(tuán)成立合資公司，共同經(jīng)營(yíng)杭州蕭山機(jī)場(chǎng) T4 航站樓進(jìn)出境免稅項(xiàng)目。

你最近有在機(jī)場(chǎng)免稅店消費(fèi)的經(jīng)歷么？是否感受到了免稅商品價(jià)格的下降？

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