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中信建投：后續(xù)地產(chǎn)與資本市場(chǎng)政策有望持續(xù)催化 中期視角堅(jiān)定“活躍?！?/h1>

2023-08-21 15:49:57來源：智通財(cái)經(jīng)

中信建投（601066）發(fā)布研究報(bào)告稱，企業(yè)盈利處于底部，政策利率調(diào)降時(shí)點(diǎn)與幅度超預(yù)期，后續(xù)地產(chǎn)與資本市場(chǎng)政策有望持續(xù)催化，回購潮也顯示積極信號(hào)，中期視角堅(jiān)定“活躍?！薄Ｖ攸c(diǎn)關(guān)注以中特估為代表的低估值高分紅方向。行業(yè)：地產(chǎn)鏈(地產(chǎn)/建材/鋼鐵)、建筑、券商、保險(xiǎn)、汽車、機(jī)械設(shè)備、有色/石油等。

▍中信建投主要觀點(diǎn)如下：


【資料圖】

政策持續(xù)發(fā)力，政策利率調(diào)降時(shí)點(diǎn)與幅度超預(yù)期，證監(jiān)會(huì)答記者問釋放積極信號(hào)，中期視角下堅(jiān)定“活躍?！?。

央行時(shí)隔61天再度調(diào)降OMO和MLF，預(yù)計(jì)近期LPR有望跟降;地產(chǎn)方面各地陸續(xù)調(diào)整優(yōu)化限購政策，政治局會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)政策基調(diào)轉(zhuǎn)變得到進(jìn)一步確認(rèn);證監(jiān)會(huì)答記者問釋放積極信號(hào)，包括引入長期資金，提高上市公司質(zhì)量等，有望改善市場(chǎng)長期生態(tài)，提升市場(chǎng)流動(dòng)性。

上市公司掀起回購潮是市場(chǎng)底部的重要標(biāo)志，也是提振市場(chǎng)信心的重要舉措。

今年以來，A股上市公司發(fā)布的股份回購方案數(shù)量已逼近去年全年總量，近一周回購方案的密集發(fā)布亦有望提振信心。

配置層面關(guān)注中特估為代表的低估值高分紅方向。

政治局會(huì)議釋放穩(wěn)增長信號(hào)，Q3專項(xiàng)債加速發(fā)行，疊加城中村改造政策逐步落地，8-10月多個(gè)重磅會(huì)議催化海外業(yè)務(wù)，有望助力23H2基建和建筑相關(guān)投資韌性表現(xiàn)。

并購重組市場(chǎng)化改革深化，科技公司和央企受到政策重視;在并購重組大提速并且經(jīng)濟(jì)下臺(tái)階背景下的2014-2016年間，重組指數(shù)持續(xù)跑贏大盤;2021年以來，疫后復(fù)蘇力度持續(xù)不及預(yù)期，并購重組數(shù)量和交易價(jià)值雖然下滑，但仍為相關(guān)公司貢獻(xiàn)出外生增長動(dòng)力，重組指數(shù)同樣走出可觀超額收益行情。

行業(yè)推薦：

地產(chǎn)鏈(地產(chǎn)/建材/鋼鐵)、建筑、券商、保險(xiǎn)、汽車、機(jī)械設(shè)備、有色/石油等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美國通脹超預(yù)期、房地產(chǎn)周期繼續(xù)下行。

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