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二季度，全球央行購金雖稍有放緩，但依然保持積極勢(shì)頭。加上健康向好的黃金投資和動(dòng)力十足的金飾需求，金價(jià)獲得有效助力。

與去年同期明顯高于平均數(shù)值的水平相比，二季度央行凈購金量相對(duì)減少，導(dǎo)致不包括場(chǎng)外交易的黃金需求為921噸，同比小幅下降2%。但如果將場(chǎng)外交易和庫存流量計(jì)算在內(nèi)，二季度總需求則同比增長(zhǎng)7%，達(dá)到1,255噸。1

二季度，盡管土耳其官方因特殊的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狀況而出售黃金，全球央行仍在二季度實(shí)現(xiàn)凈購金103噸，這也與全球央行購金的積極態(tài)勢(shì)相呼應(yīng)。

二季度，雖然金價(jià)居高不下，金飾消費(fèi)卻仍舊取得小幅增長(zhǎng)，同比增幅達(dá)到3%，至476噸；金飾產(chǎn)量達(dá)491噸，庫存則于二季度增加了15噸左右。金飾庫存的增加部分由于中國(guó)市場(chǎng)的金飾消費(fèi)沒有預(yù)期中樂觀。

二季度，金條和金幣投資同比增長(zhǎng)6%，達(dá)到277噸，土耳其是增長(zhǎng)的主力軍之一。全球ETF則在二季度凈流出21噸（主要集中于六月），但流出幅度明顯低于去年同期47噸的流出量。

二季度場(chǎng)外交易投資猛升，達(dá)到335噸。盡管ETF資金外流和COMEX凈多頭減少，金價(jià)仍獲得堅(jiān)實(shí)助力，表明場(chǎng)外交易雖然不夠透明，這部分市場(chǎng)需求卻不可被忽視。

科技用金需求依然疲軟，主要由于消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求不振?？萍加媒鹦枨笠堰B續(xù)第二個(gè)季度保持在70噸的水平。

所有黃金供應(yīng)板塊都取得增長(zhǎng)，推動(dòng)二季度黃金總供應(yīng)同比增長(zhǎng)7%，達(dá)到1,255噸。上半年金礦產(chǎn)量估計(jì)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1,781噸。

圖：二季度堅(jiān)挺的金飾和投資需求彌補(bǔ)了略微放緩的央行購金需求

其他要點(diǎn)

二季度LBMA午盤均價(jià)達(dá)到每盎司1,976美元，創(chuàng)下歷史新高。這與去年同期相比上漲了6%，比2020年第三季度的歷史高點(diǎn)還高出4%。受匯率變動(dòng)的影響，部分國(guó)家的本地金價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)，中國(guó)和土耳其尤為明顯。

上半年黃金需求量（不包含場(chǎng)外交易）同比下降6%，為2,062噸。上半年的同比降幅主要是由于今年黃金ETF基金的小幅流出，尤其與2022年年初的大規(guī)模流入相比。包含場(chǎng)外交易和庫存流量的上半年黃金需求量則達(dá)到2,460噸，同比增長(zhǎng)5%。

央行購金創(chuàng)下387噸的上半年紀(jì)錄。二季度央行購金速度放緩，不過一季度的強(qiáng)勁開局為創(chuàng)紀(jì)錄的上半年表現(xiàn)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。很多新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行都在踴躍購金。

近幾個(gè)季度以來，本地市場(chǎng)異動(dòng)，推動(dòng)土耳其黃金需求飆升。土耳其上半年金飾、金條和金幣總需求達(dá)到118噸，創(chuàng)下2007年以來上半年需求的最高水平，回望2007年的土耳其里拉金價(jià)與當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄的金價(jià)相比，則完全無法同日而語?？偨y(tǒng)選舉、通脹高企及貨幣疲軟等因素都推動(dòng)了土耳其黃金需求的飆漲。

上半年黃金回收同比增長(zhǎng)9%，大部分增長(zhǎng)來自中國(guó)和印度。中國(guó)和印度去年二季度的回收活動(dòng)相對(duì)較弱，因此兩個(gè)市場(chǎng)的增長(zhǎng)都有基期效應(yīng)的影響。雖然金價(jià)高企，生活成本壓力巨大，西方市場(chǎng)的黃金回收活動(dòng)卻并未出現(xiàn)明顯回升。

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