（原標(biāo)題：【BT金融分析師】IBM的增長(zhǎng)被認(rèn)為將放緩，分析師稱(chēng)其人工智能沒(méi)有突出優(yōu)勢(shì)）

在過(guò)去的一年里，人工智能戲劇性地進(jìn)入了市場(chǎng)。炒作已經(jīng)開(kāi)始，因此投資者想要關(guān)注那些短期內(nèi)有望從這一趨勢(shì)中賺錢(qián)的公司，而不是那些未經(jīng)證實(shí)的“夢(mèng)想”。

在對(duì)新興技術(shù)趨勢(shì)進(jìn)行投資時(shí)，我認(rèn)為有必要特別關(guān)注如何將其商業(yè)化。這里我要提到一個(gè)公司——IBM。IBM吸引我的地方在于，該公司在某種程度上是全球人工智能業(yè)務(wù)的“商店”。

【資料圖】

在我看來(lái)，IBM這家成熟的公司在人工智能方面的經(jīng)驗(yàn)比其他任何公司都多。重要的是，該公司曾經(jīng)經(jīng)歷了失敗，因此我認(rèn)為IBM已經(jīng)從中吸取了教訓(xùn)。此外，該股的股息增加了一個(gè)理由說(shuō)服投資者持有這只股票。

然而，從許多內(nèi)在指標(biāo)來(lái)看，IBM似乎被高估了，我認(rèn)為這主要是由于隨著一家公司逐步走向成熟，其增長(zhǎng)將放緩。

當(dāng)考慮到IBM內(nèi)在的人工智能潛力時(shí)，我認(rèn)為該股看起來(lái)更有吸引力，雖然這家公司不像英偉達(dá)（Nvidia）和Alphabet這樣的領(lǐng)軍企業(yè)那樣受到大眾的關(guān)注。然而，IBM目前來(lái)自人工智能業(yè)務(wù)的收益比例可能遠(yuǎn)高于在人工智能領(lǐng)域領(lǐng)先的七家科技巨頭（Magnificent Seven Tech）。進(jìn)一步與同行進(jìn)行企業(yè)價(jià)值倍（EV/EBITDA）的對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，IBM的股價(jià)便宜得驚人。同時(shí)，IBM的盈利前景正在改善，并且處于上升趨勢(shì)。

因此，盡管IBM的估值情況好壞參半，但我仍然認(rèn)為該股值得“買(mǎi)入”。不可否認(rèn)，IBM是一個(gè)人工智能專(zhuān)家，考慮到該公司最近的失敗及其作為一個(gè)成熟公司的地位，IBM可能會(huì)超越預(yù)期，實(shí)現(xiàn)顯著的倍數(shù)擴(kuò)張。

無(wú)論如何，我并不是完全相信市場(chǎng)的熱情。人工智能確實(shí)是一項(xiàng)意義深遠(yuǎn)的技術(shù)，正在商業(yè)上產(chǎn)生影響。而我認(rèn)為，現(xiàn)在可能正處于泡沫的開(kāi)端，因?yàn)槲覀內(nèi)蕴幱谌斯ぶ悄艿脑缙陔A段。

盡管人工智能前景很好，但它也被誤解：企業(yè)現(xiàn)在紛紛試圖通過(guò)啟動(dòng)人工智能項(xiàng)目來(lái)顯示自己的責(zé)任心。其中，確實(shí)有一些公司賺了錢(qián)，取得了驚人的進(jìn)步，比如微軟推出的ChatGPT。

在我看來(lái)，這種發(fā)展趨勢(shì)有利于IBM。該公司專(zhuān)門(mén)為化學(xué)和銀行等特定行業(yè)設(shè)計(jì)小型模型。

作者：Geoffrey Seiler

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