從2021年底以來(lái)隨著醫(yī)藥板塊的跌宕起伏，到今天都會(huì)有多種看空行業(yè)的觀點(diǎn)出現(xiàn)，但實(shí)際真的是如此嘛？

你可能并不知道，一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)在默默進(jìn)行著布局。就連著名投資者林園都覺(jué)得醫(yī)藥板塊機(jī)遇很大！他認(rèn)為人口老齡化帶來(lái)的大機(jī)遇就是醫(yī)藥的銷量會(huì)持續(xù)增加，采購(gòu)、集采等因素是短期的影響，但是長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)醫(yī)藥板塊是剛需板塊。所以，在人們對(duì)醫(yī)藥行業(yè)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度的同時(shí)，這些機(jī)構(gòu)卻看到了其中的機(jī)遇和巨大潛力。

醫(yī)藥生物行業(yè)被調(diào)研數(shù)量排名第一

(資料圖片)

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)共有61家機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥生物行業(yè)合計(jì)進(jìn)行729次評(píng)級(jí)，醫(yī)藥生物光是獲得“增持型”評(píng)級(jí)就已達(dá)620次。

其實(shí)當(dāng)醫(yī)藥行業(yè)獲得機(jī)構(gòu)扎堆評(píng)級(jí)時(shí)，通常可以說(shuō)明該行業(yè)可能存在重要的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或潛在機(jī)會(huì)。

就像林園所說(shuō)的，源于人口老齡化、慢性疾病的增加、新興市場(chǎng)的擴(kuò)張以及醫(yī)療技術(shù)的創(chuàng)新等因素，機(jī)構(gòu)扎堆評(píng)級(jí)“增持”意味著投資機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的前景持樂(lè)觀態(tài)度。

因此他們可能認(rèn)為該行業(yè)具有良好的增長(zhǎng)潛力和盈利能力，所以機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)表明他們看好該行業(yè)的未來(lái)發(fā)展。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)（20230101-20230614）

再?gòu)慕衲暌詠?lái)的調(diào)研接待量來(lái)看，雖然今年大家的目光都被ChatGPT和“中特估”所吸引，但是真正從調(diào)研情況上來(lái)看，它們卻不是市場(chǎng)深入探索數(shù)量較高的行業(yè)。

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥生物行業(yè)才是今年那個(gè)被“踏破門檻”的受歡迎行業(yè)。今年以來(lái)醫(yī)藥生物行業(yè)位居各大行業(yè)調(diào)研數(shù)量首位，合計(jì)接待調(diào)研量達(dá)28764人次。

通過(guò)去醫(yī)藥行業(yè)上市公司調(diào)研，機(jī)構(gòu)或者投資者可以有機(jī)會(huì)和上市公司中的行業(yè)專家、公司管理層和其他投資者交流，從而深入了解醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)趨勢(shì)、創(chuàng)新技術(shù)、政策變化以及競(jìng)爭(zhēng)格局等重要因素，有助于其更準(zhǔn)確地評(píng)估醫(yī)藥公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)表現(xiàn)和未來(lái)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

所以機(jī)構(gòu)在進(jìn)行相關(guān)投資時(shí)，通常都會(huì)對(duì)該行業(yè)或者個(gè)股做深度調(diào)研，通過(guò)深入了解這些公司的業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品組合和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，選擇合適的投資標(biāo)的或者調(diào)整投資組合，以期獲得良好的投資回報(bào)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)（20230101-20230614）

除此之外，在與其他熱門行業(yè)對(duì)比中，醫(yī)藥行業(yè)在進(jìn)入5月后受到持續(xù)看好，倉(cāng)位不斷提升；與此同時(shí)，電力設(shè)備及新能源和基礎(chǔ)化工行業(yè)呈現(xiàn)減倉(cāng)趨勢(shì)。從這里也能看出，機(jī)構(gòu)布局市場(chǎng)的行業(yè)變化情況：5月以來(lái)持倉(cāng)變化傾向于醫(yī)藥板塊。

資料取自《2023金融工程中期策略報(bào)告：勇于變化，重視AI主題二次上行》，其中數(shù)據(jù)來(lái)源于wind，浙商證券研究所

醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)在處于什么位置

從醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)上來(lái)看，可以看出醫(yī)藥行業(yè)在2019年初達(dá)到了相對(duì)低點(diǎn)，并隨后經(jīng)歷了一段震蕩上行的時(shí)期，進(jìn)入了牛市行情。

然而，在2021年達(dá)到相對(duì)高點(diǎn)后，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了持續(xù)的下跌，已經(jīng)跌至當(dāng)前較低的水平。而且目前與2021年的高點(diǎn)位相比，當(dāng)前的醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)下跌較多，并且接近了2022年階段性低點(diǎn)的位置。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)（20130422-20230618）

再?gòu)闹笖?shù)估值上來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)在無(wú)論是自身的估值還是相對(duì)大盤的估值溢價(jià)率都在10年歷史的底部附近。

而且醫(yī)藥的估值相對(duì)位置比較低，低估值的情況也已經(jīng)消化了足夠長(zhǎng)時(shí)間，可以說(shuō)現(xiàn)在的空間和時(shí)間上都處于一個(gè)值得重視的位置。

資料取自《醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)：醫(yī)藥反攻時(shí)點(diǎn)或已至，關(guān)注細(xì)分賽道低估值成長(zhǎng)股》，其中數(shù)據(jù)來(lái)源于wind，開(kāi)源證券研究所

綜上來(lái)看，無(wú)論是從機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)變化還是調(diào)研情況，還有醫(yī)藥板塊的變化，都在給我們一個(gè)潛在的市場(chǎng)信號(hào)。那么通過(guò)上述數(shù)據(jù)，大家是否已經(jīng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)前的市場(chǎng)情況，有了更深入的了解呢？

但是呢，由于醫(yī)藥行業(yè)里面的子板塊非常多，差異性也較大，涉及到了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)，上中下游等各個(gè)維度、多個(gè)領(lǐng)域，可能對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，知識(shí)儲(chǔ)備可能難以涉及到多個(gè)子行業(yè)。

這時(shí)候，看好醫(yī)藥長(zhǎng)期發(fā)展前景的朋友，可以考慮投資醫(yī)藥相關(guān)的基金。

醫(yī)藥基金怎么選？

醫(yī)藥行業(yè)的研究會(huì)比較復(fù)雜，交給專業(yè)的基金經(jīng)理去進(jìn)行投資，也許能幫助你找到黃金賽道的優(yōu)質(zhì)公司。

如何找到優(yōu)質(zhì)的上市公司，財(cái)通資管健康產(chǎn)業(yè)給出了自己的答案：

綱舉目張，圍繞核心矛盾尋找機(jī)會(huì)。

行業(yè)核心矛盾是醫(yī)療需求無(wú)限、醫(yī)保供給有限，凡是能夠解決或緩解這個(gè)矛盾的商業(yè)邏輯，都值得關(guān)注。

淡化板塊屬性，尋找長(zhǎng)線趨勢(shì)。

大健康行業(yè)需求和供給同時(shí)劇烈變化，孕育著很多機(jī)會(huì)，板塊同漲同跌的時(shí)代早已結(jié)束，分析直接需求端和間接需求端的行為變化，即從藥占比到醫(yī)占比；尋找產(chǎn)業(yè)升級(jí)的高效執(zhí)行者：當(dāng)前政策不僅影響競(jìng)爭(zhēng)格局，也影響競(jìng)爭(zhēng)格局變化的速度。

根據(jù)這一投資策略，我們?nèi)ゲ榭簇?cái)通資管健康產(chǎn)業(yè)的2023年一季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，它的前十大重倉(cāng)股正好都抓住了中藥、醫(yī)療服務(wù)和化學(xué)制藥等熱門細(xì)分板塊。

數(shù)據(jù)來(lái)源：基金2023年第1季度定期報(bào)告，其中所屬行業(yè)分類來(lái)源于東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)。以上內(nèi)容不構(gòu)成任何股票推薦或投資建議，持倉(cāng)比例和投資標(biāo)的將根據(jù)投資管理實(shí)際情況發(fā)生變動(dòng)，僅供投資者參考。

因此，在這樣自上而下、多維度精選子行業(yè)去挑選行業(yè)金股的策略下，財(cái)通資管健康產(chǎn)業(yè)混合自成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)了達(dá)17.94%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為-18.52%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)戰(zhàn)勝了基準(zhǔn)，獲得了顯著的超額收益。

曲線圖收益及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來(lái)自恒生聚源數(shù)據(jù)，經(jīng)托管復(fù)核。本產(chǎn)品成立于20211123，上述數(shù)據(jù)截至20230531，圖片整理自排排網(wǎng)財(cái)富；其中，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率×70%+中債綜合指數(shù)收益率×30%；最近1個(gè)完整會(huì)計(jì)年度（20220101-20221231）A類基金收益及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：4.27%/-15.89%，數(shù)據(jù)來(lái)源于基金管理人披露的2022年定期報(bào)告。

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本文所涉的基金管理人、基金經(jīng)理及筆者的觀點(diǎn)（如有），不代表本平臺(tái)的任何立場(chǎng)，不構(gòu)成任何投資建議。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。本資料涉及基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預(yù)測(cè)產(chǎn)品未來(lái)收益。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎注意各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真閱讀基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等銷售文件，充分認(rèn)識(shí)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身情況作出投資決策，對(duì)投資決策自負(fù)盈虧。

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