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清一色財(cái)經(jīng)8月22日訊上半年水泥價(jià)格整體降幅超預(yù)期，海螺水泥（600585.SH）出現(xiàn)增收不增利。清一色財(cái)經(jīng)記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，今年中東部地區(qū)水泥價(jià)格普遍進(jìn)入200-300元/噸范圍，且多向200元/噸靠攏，逼近成本線，對(duì)企業(yè)成本控制能力有較大挑戰(zhàn)。

海螺水泥中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入654.36億元，同比增長(zhǎng)16.28%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為64.68億元，同比下降34.26%。中報(bào)提到，受房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的拖累，水泥市場(chǎng)需求不振，整體呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。同時(shí)，水泥庫(kù)存高位，價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，也是造成水泥行業(yè)效益下滑的重要原因。

分產(chǎn)品看，除了骨料及機(jī)制砂毛利略有提升外，水泥產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)普遍下滑，42.5 級(jí)水泥毛利率同比下降 7.11 個(gè)百分點(diǎn)，32.5 級(jí)水泥毛利率同比下降 2.84 個(gè)百分點(diǎn)，熟料毛利率同比下降 13.86 個(gè)百分點(diǎn)；其中本集團(tuán)自產(chǎn)品 42.5 級(jí)水泥毛利率、32.5 級(jí)水泥毛利率、熟料毛利率同比分別下降 6.91 個(gè)百分點(diǎn)、2.29 個(gè)百分點(diǎn)、13.99 個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，水泥價(jià)格整體不斷走低。卓創(chuàng)資訊分析師對(duì)清一色財(cái)經(jīng)記者表示，水泥市場(chǎng)價(jià)格下行的跡象從2022年開始已經(jīng)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)衰退，帶來新開工施工面積減半，這對(duì)今年水泥市場(chǎng)需求影響至關(guān)重要。

分析認(rèn)為，目前行業(yè)主要面臨基建投資總體面臨進(jìn)展不足，水泥需求難以釋放問題。因此，2023年水泥市場(chǎng)價(jià)格的下跌，主要體現(xiàn)為需求不足，而同期新建成產(chǎn)能也有集中釋放，供需矛盾日漸突出。

從同業(yè)公司中報(bào)業(yè)績(jī)來看，也基本延續(xù)了去年的下滑趨勢(shì)，祁連山（600720.SH）上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約33.44億元，同比下降15.35%；凈利潤(rùn)約2.38億元，同比下降52.65%；福建水泥（600802.SH）上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約10.26億元，同比下降13.96%，凈利潤(rùn)虧損約1.33億元，去年同期虧損約8842.2萬元，虧損幅度擴(kuò)大。此外，華新水泥（600801.SH）、冀東水泥（000401.SZ）等凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)下滑。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)能否逐步企穩(wěn)，關(guān)系到水泥能否實(shí)現(xiàn)需求改善。海螺水泥在下半年展望中提到，在基建方面，政府將進(jìn)一步發(fā)揮投資帶動(dòng)作用，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用，基建投資有望延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，持續(xù)為拉動(dòng)水泥需求提供重要支撐。

在需求方面，冀東水泥認(rèn)為，隨著基建項(xiàng)目投融資堵點(diǎn)進(jìn)一步打通，2023年基建投資有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年全年水泥需求與2022年度相比基本持平，需求呈現(xiàn)前低后高、前弱后強(qiáng)的特點(diǎn)。

不過，對(duì)于后市情況，業(yè)內(nèi)更多持以謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。分析師認(rèn)為，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢，而傳導(dǎo)到水泥需求端，還需要經(jīng)歷項(xiàng)目交工、資金回籠、土地購(gòu)置、新項(xiàng)目開工、物料需求高峰等幾個(gè)階段，才能在水泥需求上體現(xiàn)出房地產(chǎn)回暖的影響。整個(gè)過程時(shí)長(zhǎng)跨度可能在半年以上，因此今年可能無法見到需求和價(jià)格同比回暖的情況。

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