原油

美國原油庫存大幅下降 油價(jià)震蕩反彈

【資料圖】

周三美國WTI原油上漲0.68%，報(bào)收于81.71美元/桶。夜盤SC2310合約上漲1.18%，報(bào)收于644.5元/桶。美國繼續(xù)補(bǔ)充戰(zhàn)略原油儲備，美國煉油廠加工量降低，原油凈進(jìn)口減少410萬桶，美國商業(yè)原油庫存連續(xù)第三周下降。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月25日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲備在內(nèi)的美國原油庫存總量7.72486億桶，比前一周下降999萬桶；美國商業(yè)原油庫存量4.22944億桶，比前一周下降1058.4萬桶；美國汽油庫存總量2.17412億桶，比前一周下降21.4萬桶；餾分油庫存量為1.17923億桶，比前一周增長123.5萬桶。技術(shù)面，油價(jià)震蕩反彈，走勢偏強(qiáng)。操作建議：震蕩偏多。

橡膠

成本驅(qū)動(dòng) 膠價(jià)維持震蕩反彈

夜盤滬膠RU2401上漲0.64%，報(bào)收于13375元/噸。合成膠BR2401合約下跌0.25%，報(bào)收于12040元/噸。供應(yīng)端，海南產(chǎn)區(qū)原料膠水收購價(jià)格繼續(xù)上漲，近期降雨影響，膠水產(chǎn)出釋放不暢，8月西雙版納地區(qū)整體降雨偏多偏澇，近兩日西雙版納地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，膠水產(chǎn)出有所恢復(fù)。成本驅(qū)動(dòng)對膠價(jià)底部形成有效支撐，青島港口橡膠庫存持續(xù)下降。需求端，目前國內(nèi)市場終端消化能力仍在向好提升中，南方市場開始逐步上量，北方市場更多延續(xù)穩(wěn)定狀態(tài)。在季節(jié)性帶動(dòng)下，出口及內(nèi)銷市場表現(xiàn)良好，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，原料采購需求活躍。技術(shù)面，RU2401短期或繼續(xù)震蕩回升。操作建議：震蕩偏多。

燃料油

油價(jià)整理 燃油震蕩

周三夜間，國際油價(jià)震蕩整理，燃油震蕩。國際方面，近期新加坡地區(qū)燃料油大幅回升，截至8月23日當(dāng)周，新加坡地區(qū)燃料油庫存約為2209.9萬桶，目前新加坡地區(qū)燃料油庫存整體可控，隨著秋季逐漸到來，中東等地發(fā)電需求可能小幅下降。國內(nèi)禁漁期結(jié)束疊加航運(yùn)業(yè)季節(jié)性修復(fù)可能支撐船用油市場。國內(nèi)方面，目前內(nèi)貿(mào)船用油和進(jìn)出口表現(xiàn)相對一般導(dǎo)致燃油需求較為平淡，但是成品油需求以及價(jià)格相對穩(wěn)定，重油二次加工利潤邊際修復(fù)。操作建議：逢高沽空

瀝青

油價(jià)震蕩 瀝青震蕩

周三夜間，國際原油價(jià)格震蕩整理，瀝青走勢震蕩。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，8月23日，江蘇主營煉廠利潤157.97元/噸，環(huán)比上漲13.39元/噸。截至8月23日，全國瀝青煉廠開工率下降至55.71%，供應(yīng)相對穩(wěn)定。煉廠庫存水平26%，雖然近期庫存水平持續(xù)震蕩，但是整體庫存可控，社會庫存水平為39%。目前受資金到位和宏觀因素影響，瀝青走勢為達(dá)到預(yù)期，但是瀝青即將迎來季節(jié)性旺季，仍可能對價(jià)格有一定支撐。操作建議:震蕩思路

PTA

市場走勢偏強(qiáng)

周三夜盤TA2401收漲1.12%。聚酯讓利刺激產(chǎn)銷放量，成品庫存壓力不大，行業(yè)開工維持高位，PTA剛性需求偏穩(wěn)，市場對旺季存有預(yù)期。PTA裝置負(fù)荷偏高，加工費(fèi)持續(xù)低位，但9月計(jì)劃檢修增加，供應(yīng)望階段性縮減，社會累庫預(yù)期放緩。成本端，原油震蕩回升，成本端支撐增強(qiáng)，中期看風(fēng)險(xiǎn)在于PXN價(jià)差壓縮。短期PTA受成本波動(dòng)影響較大，關(guān)注油價(jià)走勢，建議逢低做多但不宜追高。

聚烯烴

上行仍有阻力

周三夜盤L2401收漲0.41%、PP2401收漲0.36%。檢修裝置開始回歸，國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比增加，進(jìn)口窗口暫時(shí)關(guān)閉，但供應(yīng)壓力預(yù)期累積，關(guān)注新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。下游即將步入旺季，行業(yè)開工穩(wěn)中有升，但訂單及盈利尚且欠佳，工廠對高價(jià)原料抵觸，現(xiàn)貨跟進(jìn)相對滯后，關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)情況。近期油價(jià)震蕩回升，LPG延續(xù)上漲，聚烯烴短期或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，但基差及進(jìn)口成本制約上行，關(guān)注宏觀情緒刺激，建議逢低可試多但不宜追高。

甲醇

減倉減量 甲醇震蕩整理

夜盤甲醇期貨主力MA2401合約收盤2563元/噸，較上一交易日漲幅0.63%，減倉2萬手，持倉125萬手。目前西北主產(chǎn)區(qū)庫存可控，沿海重要庫區(qū)提貨速度放緩，預(yù)估本周沿海庫存穩(wěn)中走高。需求端存向好預(yù)期，不過需注意下游利潤縮窄對于開工的影響。操作建議：震蕩思路操作。

純堿

現(xiàn)貨價(jià)格維持高位 盤面減倉上行

周三夜間純堿盤面減倉上行，主力01合約報(bào)收1887元/噸，漲幅達(dá)3.06%。基本面上，本周純堿老產(chǎn)能開工負(fù)荷率較上周預(yù)計(jì)將有所提升，新產(chǎn)能開始順利釋放，但整體供需缺口仍存。展望后市，市場貨源緊張問題短期難解，現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，盤面資金擾動(dòng)明顯，純堿期貨價(jià)格波動(dòng)幅度較大，操作上建議以觀望為主。

尿素

現(xiàn)貨區(qū)間震蕩 盤面大幅上漲

周三尿素盤面大幅上漲，主力01合約報(bào)收2262元/噸，漲幅達(dá)5.31%?；久嫔希唐谀蛩厥袌龀尸F(xiàn)供需雙減格局，尿素現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位震蕩，庫存維持在低位；中期供給端安徽、黑龍江地區(qū)尿素裝置將陸續(xù)恢復(fù)，同時(shí)湖北、山東地區(qū)存尿素新裝置投放計(jì)劃，尿素日產(chǎn)量有望重回17萬噸，需求端主要增量則來自農(nóng)業(yè)備肥需求，需求總量增長幅度預(yù)計(jì)不及供給總量，尿素價(jià)格存在一定的回落風(fēng)險(xiǎn)。盤面上需關(guān)注純堿等關(guān)聯(lián)品種對資金情緒的擾動(dòng)，操作上建議以觀望為主。

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