美國經濟越來越有可能“軟著陸”，市場情況或發(fā)生逆轉，投資者該如何交易？五大對沖基金的交易思路是……

旨在從衰退中獲利的債市、股市和匯市空頭一直在逃離虧損的交易，因為美國等大型經濟體的韌性強于預期。

所謂的軟著陸的說法（即央行設法在不引發(fā)衰退的情況下抑制通脹）已獲得支持，促使一些投資者通過承擔更多風險來獲得高收益。

(資料圖片)

五家對沖基金分享了針對軟著陸情景的交易思路：

1.New Holland Capital

*多策略對沖基金

*規(guī)模：60億美元

*成立于2006年

*關鍵交易：主要的股票市場

New Holland Capital聯席首席投資Bill Young表示，市場論調已轉向軟著陸和波動性下降。

他認為，軟著陸可能會提振主要股票市場的交易量，而公司將優(yōu)先通過IPO籌集資金。根據Refinitiv的數據，今年迄今為止，公司IPO數量是自2020年以來的最低水平。

Young說，“你只能關閉這個水龍頭一段時間”，“最終，企業(yè)將需要進入資本市場”。

他說，對沖基金經常在融資活動、IPO、后續(xù)二次增發(fā)以及購買價格低廉的認股權證中進行交易。他的多策略對沖基金雇傭了適合經濟衰退和軟著陸情景的投資組合經理。

2.Weiss多策略顧問有限責任公司

*總部位于紐約的多策略基金

*規(guī)模：31億美元

*成立于1978年

*關鍵交易：押注在今年反彈之外的公司/指數，做空已經上漲的昂貴股票/指數

Weiss副首席投資長愛德華茲（Michael Edwards）說，Weiss押注于美國經濟軟著陸。

他預計，隨著美國加息周期接近尾聲，通脹“相對溫和”，包括制造業(yè)在內的更多企業(yè)將受益于經濟增長。

受到對人工智能的樂觀情緒推動，今年股市的上漲主要集中在科技板塊。以科技股為主的納斯達克指數今年迄今已上漲27%。

愛德華茲預計，從現在開始，這種情況將會逆轉，落后的公司將會復蘇。例如，他建議做多小盤股羅素2000指數，該指數今年迄今僅上漲5%，同時做空納斯達克指數。

3.Maerli Capital

*多策略對沖基金

*規(guī)模：3億歐元（3.28億美元）

*成立于2022年

*關鍵交易：做空俄羅斯盧布和莫斯科交易所期貨，做多俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司、盧克石油公司和俄羅斯金礦類股

Maerli Capital創(chuàng)始人塔拉索娃（Anastasia Tarasova）認為，受到俄烏沖突和西方制裁影響的俄羅斯經濟不會軟著陸。

她將做空莫斯科交易所股票期貨和盧布，但做多俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）、盧克石油公司（Lukoil）和金礦公司等被低估的股票。

塔拉索娃指出，俄羅斯央行有兩種手段來支持其經濟，包括利率和貨幣監(jiān)管。

俄羅斯央行上周將利率上調350個基點至12%，以幫助支撐遭受重創(chuàng)的盧布，與此同時，有關貨幣管制的討論也在升溫。

4．聯合私人銀行（UBP）

*日本股票多/空對沖基金策略，市場中性策略，關注投資治理

*規(guī)模：約1億美元，屬于UBP管理的1600億美元的一部分

*成立于2020年

*關鍵交易：做多日本出口商，做空負債累累的日本公司

UBP高級投資組合經理祖海爾?汗（Zuhair Khan）認為，近期日元將繼續(xù)受到美國高利率和日本央行謹慎態(tài)度的打壓。

鑒于美國強勁的需求，汗將購買向美國出口商品的日本公司的股票。7月份，日本對美出口升至創(chuàng)紀錄高位。汗認為，日元將緩慢走強，但不足以破壞出口商的盈利。

“其中包括電子產品、特殊化學品以及某些汽車和機械產品”，他表示。

他將做空對高利率敏感的高負債日本公司，包括某些材料、運輸、餐飲和公用事業(yè)股。

5.Blackbird Capital

*多元化量化策略

*成立于2019年

*交易理念：買入高股息的大宗商品股票，增加看漲和看跌期權

Blackbird的所有者和創(chuàng)始人Dan Izzo表示，他將投資于高股息的能源公司，同時賣出看漲和看跌期權，這些期權在特定的價格水平上自動啟動買入或賣出期權頭寸。

Blackbird“支持軟著陸的觀點，即市場不會崩潰。利率和通脹將隨著時間的推移繼續(xù)上升，而大宗商品將隨著通脹而上漲”，Izzo表示。

來源:金融界

關鍵詞：