8月24日，江蘇國泰（002091.SZ）發(fā)布公告要用超百億自有資金買理財。

江蘇國泰一面是超百億資金理財，包括子公司在內(nèi)高管薪酬達(dá)7600萬元；另一面卻是股價跌破每股凈資產(chǎn)，上半年 業(yè)績大幅下滑 。

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該公司當(dāng)日表示，為提高資金使用效益，合理利用閑置資金，公司及下屬子公司擬使用115億元的自有資金購買保本型金融機(jī)構(gòu)理財產(chǎn)品，在上述額度內(nèi)，資金自公司2023年第一次臨時股東大會審議通過之日起12個月內(nèi)滾動使用，投資的品種為保本型金融機(jī)構(gòu)理財產(chǎn)品，如固定收益類產(chǎn)品或保本浮動收益型金融機(jī)構(gòu)理財產(chǎn)品等。

除了115億元購買理財產(chǎn)品，8月24日， 江蘇國泰表示將拿出2.8億元設(shè)立定增基金， 以定向增發(fā)股票為主要投資標(biāo)。

江蘇國泰為何有百億資金用于理財？

2016年公司賬上貨幣資金才不到40億元，僅7年時間賬上貨幣資金就達(dá)到192億元。

2017年江蘇國泰通過定向增發(fā)募資超28億元。2020年賬上貨幣資金同比猛增超90%，達(dá)95億元；與之相比，公司業(yè)績并未如現(xiàn)金流般猛漲，2020年歸母凈利僅同比增長3.45%， 該公司在當(dāng)年年報中解釋，貨幣現(xiàn)金猛增主要系公司增加票據(jù)支付，延長付款周期，使得經(jīng)營性凈現(xiàn)金流貢獻(xiàn)了43億元。

值得注意的是，公司在2021年6月末手握約70億現(xiàn)金的情況下，竟然又于 2021年7月 發(fā)行可轉(zhuǎn)債 45.57億元；與此同時，2022年6月17日其控股子公司瑞泰新材（301238.SZ）登陸A股，首次募資超35億元。

同時，截至2023年6月末，江蘇國泰短期借款達(dá)21.47億元，長期借款超23億元，即從銀行貸款的數(shù)額就近45億元。

在高募資的同時，江蘇國泰及子公司瑞泰新材高管的年薪尤其高。

江蘇國泰董事長張子燕2022年年薪高達(dá)558萬元，瑞泰新材董事王一明2022年年薪高達(dá)400萬元。

據(jù)Choice數(shù)據(jù) ，江蘇國泰及控股子公司瑞泰新材 董事及高管2022年薪酬合計7600萬元。其中江蘇國泰從董事長到總裁助理2022年薪酬合計竟超5740萬元；瑞泰新材從董事到財務(wù)總監(jiān)2022年薪酬合計近1860萬元。

這背后， 江蘇國泰 股價卻跌破每股凈資產(chǎn)。

按照2023年6月末公司凈資產(chǎn)144.09億元計算，其每股凈資產(chǎn)約8.85元。8月25日該公司收盤價僅為7.15元，市值116.37億。

江蘇國泰實際控制人系張家港市人民政府，其通過江蘇國際貿(mào)易持有32%股份。主營業(yè)務(wù)是出口貿(mào)易，常年貢獻(xiàn)約七成營收。2023年上半年，江蘇國泰實現(xiàn)營業(yè)收入165.76億元，同比下降22.38%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.66億元，同比下降28.47%。

瑞泰新材主營業(yè)務(wù)是從事電池材料以及有機(jī)硅等化工新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，截至2023年6月末江蘇國泰直接持有該子公司68.18%的股份。2023年上半年瑞泰新材營業(yè)收入約20.68億元，同比減少38.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.8億元，同比減少43.71%

值得注意的是，江蘇省外貿(mào)類企業(yè)“事故”頻發(fā)。同是出口貿(mào)易的國資控股企業(yè)江蘇舜天（600287.SH）曾卷入“專網(wǎng)通信案”，營收造假超百億元。同時江蘇外貿(mào)類國企，匯鴻集團(tuán)（600981.SH）近年來多名高管被查，業(yè)績多依靠政府補(bǔ)助、變賣資產(chǎn)等方式才能扭虧為盈，2022年財報出現(xiàn)會計差錯，收到監(jiān)管層的監(jiān)管工作函。

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