8月17日，央行發(fā)布了二季度貨幣政策執(zhí)行報告。最近，央行的政策和表態(tài)都比較積極，果然二季度貨幣政策執(zhí)行報告更是給了很好的政策定調(diào)。下面，一起來看看積極定調(diào)下釋放了哪些利好？

首先，政策總基調(diào)非常積極，強調(diào)“加大宏觀政策調(diào)控力度”。

在政治局會議精神的指引下，央行再次強調(diào)了“加大宏觀政策調(diào)控力度”的總基調(diào)。這一表述明確表明央行將繼續(xù)積極運用貨幣政策工具來支持經(jīng)濟發(fā)展。尤其值得關(guān)注的是，央行強調(diào)要“發(fā)揮貨幣政策工具的總量與結(jié)構(gòu)性功能，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟發(fā)展”，這意味著未來央行將繼續(xù)在總量和結(jié)構(gòu)上進行有針對性的調(diào)整，以滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要。

(資料圖)

可以認為，央行在本周超預(yù)期的MLF調(diào)降15BP之后，后續(xù)貨幣政策空間依然充足，包括降準、推動LPR下調(diào)、推動商業(yè)銀行調(diào)降存量房貸利率等總量寬松操作。政策空間充足下，后續(xù)政策工具逐步落地，有望在一定程度上增強市場信心，提振實體經(jīng)濟。

其次，結(jié)構(gòu)性政策工具的優(yōu)化與強化。

央行在報告中首次對結(jié)構(gòu)性設(shè)立、退出、延續(xù)的標準以及“有進有退”的內(nèi)涵進行詳細解釋。上半年結(jié)構(gòu)性工具只“退”而不“進”的情況有望得到改觀，尤其是對科創(chuàng)、綠色、小微等領(lǐng)域的支持力度將增加。這一舉措有望促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進一步推動創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展。

第三，匯率干預(yù)態(tài)度鮮明。

央行在專欄4中新增了“綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，用好各項調(diào)控儲備工具，調(diào)節(jié)外匯市場供求，對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險”的表述，對近期匯率波動進行了強有力回應(yīng)。

最近兩周市場表現(xiàn)不佳，很大的原因就是國內(nèi)貨幣政策寬松后，人民幣匯率有些“扛不住”了，進一步加劇了外資的流出。因而，對匯率的關(guān)注則有助于穩(wěn)定外匯市場，減少匯率風(fēng)險。央行已經(jīng)準備好多種工具應(yīng)對匯率市場的波動，這將有利于提升市場流動性，減輕外資流出的壓力，從而穩(wěn)定市場。

第四，房地產(chǎn)金融政策更加積極。

在房地產(chǎn)領(lǐng)域，央行將金融支持力度聚焦在住房租賃、城中村改造、保障性住房建設(shè)等方面，有助于維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行，同時落實金融政策的定向調(diào)控目標。更重要的是，在結(jié)構(gòu)性工具方面，央行將“支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行”視為“服務(wù)好高質(zhì)量發(fā)展”的重要組成部分。未來保交樓和其他金融支持政策更值得期待。

第五，注重保護銀行。

最近對于信托機構(gòu)業(yè)務(wù)暴雷的擔(dān)憂還是很多的，尤其是可能會傳導(dǎo)到金融體系內(nèi)的其他機構(gòu)。但這次央行報告特別強調(diào)了銀行在服務(wù)實體經(jīng)濟方面的重要作用，允許銀行通過合理方式維持自身穩(wěn)健經(jīng)營。這意味著銀行有望在成本端獲得實際利好，針對于銀行本身來說就是一個比較大的利好。

綜上，央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告釋放了積極的利好信號。央行在政策總基調(diào)上強調(diào)加大宏觀政策調(diào)控力度，為實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展提供了堅實支撐。多重貨幣政策工具的充分運用，將有助于保持市場的穩(wěn)定，推動結(jié)構(gòu)性改革和創(chuàng)新發(fā)展。此外，關(guān)鍵領(lǐng)域政策的積極表態(tài)和銀行在實體經(jīng)濟中的重要作用，也將進一步促進經(jīng)濟的可持續(xù)增長。盡管外部環(huán)境仍然存在不確定性，但通過穩(wěn)健的貨幣政策，有望給市場提供有力支撐。

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