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出品|搜狐地產(chǎn)&焦點財經(jīng)

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作者|陳盼盼

編輯|吳亞

頭部房企正在加速剝離邊緣業(yè)務。

6月20日，華發(fā)股份(SH600325)發(fā)布公告稱，擬將兩家全資子公司：珠海華發(fā)文化傳播有限公司（簡稱“文傳公司”）、珠海華發(fā)閱潮文化有限公司（簡稱“閱潮公司”）全部股權出售，轉(zhuǎn)讓價分別是4.89億元、76.84萬元，接盤方是其控股股東珠海華發(fā)集團。

上述兩家子公司是華發(fā)股份多元化業(yè)務的一小部分，且均處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。華發(fā)股份稱，“此次交易是根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展需要，進一步優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，集中力量發(fā)展公司房地產(chǎn)業(yè)務的專業(yè)化經(jīng)營優(yōu)勢”，

近兩年，面對地產(chǎn)行業(yè)的不確定性，包括華發(fā)股份、保利發(fā)展在內(nèi)的多家房企開啟“縮表”模式，主動剝離盈利能力較弱的邊緣業(yè)務，聚焦核心業(yè)務，以增強核心競爭力。

兩家子公司均處虧損狀態(tài)

此次華發(fā)股份出售的兩家全資子公司均與其多元化業(yè)務有關。

在地產(chǎn)“白銀時代”，華發(fā)股份是較早進行多元化轉(zhuǎn)型的企業(yè)。2010年，珠海華發(fā)商都破土動工，標志著華發(fā)股份進入商業(yè)地產(chǎn)領域，開始多元化布局。截至2022末，其在全國40余座城市管理110個項目，持有商業(yè)面積319萬平方米。

與此同時，華發(fā)股份構(gòu)建了商業(yè)地產(chǎn)的三大主營業(yè)務線、三大自營業(yè)務線?？硕鹂偨Y(jié)其三大主營業(yè)務線為：華發(fā)商都/華發(fā)廣場、華發(fā)新天地及華發(fā)商務；三大自營業(yè)務線包括閱潮書店、華商百貨和華發(fā)奧特美。

此次出售的閱潮公司即為華發(fā)商業(yè)自營品牌——閱潮書店的經(jīng)驗主體。公告顯示，閱潮公司成立于2015年，經(jīng)營范圍主要為會議及展覽服務；教育咨詢服務；數(shù)字內(nèi)容制作服務（不含出版發(fā)行）；日用品銷售；辦公用品銷售等業(yè)務。

搜狐財經(jīng)了解到，閱潮書店定位于新型復合式書店，以書為載體的，融咖啡、國內(nèi)外設計師創(chuàng)意作品、藝術品、文化活動等為一體的文化藝術生活體驗空間。

閱潮書店的布局與華發(fā)商業(yè)的擴張大致相同。例如，第一家閱潮書店成立于2014年，位于華發(fā)商業(yè)第一個商業(yè)綜合體珠海華發(fā)商都中。再比如，2021年5月28日，太倉華發(fā)廣場開業(yè)，同時帶領閱潮書店首次進駐太倉。

從財務數(shù)據(jù)來看，閱潮公司正處于虧損狀態(tài)。2022年度，其實現(xiàn)營收3069.42萬元，占華發(fā)股份總營收中占比不足1%；凈利潤虧損681.44萬元，拖累華發(fā)股東整體利潤。截至2023年6月15日，其營收為1234.35萬元，凈利潤依舊為負，虧損447.69萬元。

除了商業(yè)地產(chǎn)，華發(fā)股份多元化布局還涉及地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括營銷、設計、文傳、園林等服務業(yè)務，旗下成立了營銷公司、代理公司、城市更新公司、文傳公司、優(yōu)生活公司、珠海資管、華實中建等業(yè)務公司。

此次華發(fā)股份出售的另一個標的即文傳公司。公告顯示，文傳公司成立于2005年，注冊資本5億元。工商資料顯示，起初，文傳公司經(jīng)營范圍組織群眾文化活動，會議展覽服務，后續(xù)又不斷擴展至組織文化藝術交流活動、廣告制作；廣告設計、代理等業(yè)務。

與閱潮公司一樣，文傳公司正陷入凈利潤虧損狀態(tài)，于2022年度實現(xiàn)營收1.27億元，凈利潤虧損448.75萬元；截至2023年6月15日，實現(xiàn)營收9356.49萬元，凈利潤虧損684.97萬元。

換言之，此次華發(fā)股份出售的兩個子公司均是盈利虧損的邊緣化業(yè)務。也因此，華發(fā)股份在公告中提及，做出售兩家子公司，是基于業(yè)務實際經(jīng)營情況及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃作出的決定，并表示出售是為了“進一步優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，集中力量發(fā)展公司房地產(chǎn)業(yè)務的專業(yè)化經(jīng)營優(yōu)勢”。

剝離邊緣業(yè)務，聚焦地產(chǎn)主業(yè)

事實上，華發(fā)股份的多元化業(yè)務雖布局較早，但對集團的整體貢獻有限。

2020年，華發(fā)股份在年度報告中提到，穩(wěn)步推進以住宅開發(fā)為主業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈同步前行的“一核兩翼”業(yè)務發(fā)展格局。

也是在這一年，華發(fā)股份非主營業(yè)務（商業(yè)地產(chǎn)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈）收入加速突破，達到實現(xiàn)28.95億元，占總營收5.7%，占比達到2017年來最高。

但是近兩年，華發(fā)股份非主營業(yè)務營收規(guī)模持續(xù)下降，于2021年、2022年，分別錄得25.42億元、24.07億元營收，對集團整體收入貢獻下降至4.2%。

與之對比的是，2022年，萬科的經(jīng)營服務業(yè)務保持了雙位數(shù)增長，全口徑收入達512.6億元，占萬科總營收的10.18%。

相較于非主營業(yè)務，華發(fā)股份的地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)因背靠珠海市國資委，且在業(yè)內(nèi)深耕多年，頗具優(yōu)勢。2022年，地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，樓市持續(xù)下行，華發(fā)股份卻錄得1202.41億元，僅比2021年的1218.9億元微幅下降，同時行業(yè)排名上升至第14位。

如今，地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，市場走勢存在比較大的不確定性，華發(fā)股份選擇剝離分散資源的邊緣業(yè)務，聚焦具有優(yōu)勢的地產(chǎn)主業(yè)，也不難理解。

此外，華發(fā)股份此次出售的兩家子公司交易對價約為4.9億元，均采用現(xiàn)金方式支付對價，可為華發(fā)股份補充一定的現(xiàn)金流。

事實上，面對地產(chǎn)主業(yè)不確定性，近兩年已有不少房企由“擴表”轉(zhuǎn)向“縮表”，主動剝離盈利能力較弱以及出現(xiàn)虧損的非核心業(yè)務，改善財務狀況、強化核心業(yè)務，增強核心競爭力。

今年5月31日，保利發(fā)展披露，擬剝離保利和樂教育、藝術教育、保利小貸共3家標的公司的股權和相關債權，預計交易總金額為13.37億元。今年5月23日，金隅集團掛牌四家養(yǎng)老子公司100%股權，涉及“愛馨”養(yǎng)老品牌相關項目。

去年7月，新城發(fā)展計劃出售128家星軼影院予橫店影視。其稱，該出售是符合公司長期投資發(fā)展策略之舉。

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