2023年6月21日立新能源（001258）發(fā)布公告稱公司于2023年6月19日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，申萬(wàn)宏源證券烏魯木齊北京南路營(yíng)業(yè)部、中小股東參與。

具體內(nèi)容如下

問(wèn)新能源發(fā)電項(xiàng)目未來(lái)發(fā)展的持續(xù)能力怎么樣？

(相關(guān)資料圖)

答根據(jù)國(guó)家“30·60”雙碳目標(biāo)，2030 年國(guó)家為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，要求風(fēng)電、光伏裝機(jī)總量達(dá)到 12 億千瓦以上，截至 2022 年全國(guó)風(fēng)電、光伏裝機(jī)總量 7.58 億千瓦，距離 12 億千瓦裝機(jī)總量還有很大的成長(zhǎng)空間，公司相未來(lái)幾年，新能源行業(yè)會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的趨勢(shì)。

問(wèn)風(fēng)能、太陽(yáng)能發(fā)電每度電上網(wǎng)電價(jià)按照什么來(lái)執(zhí)行？新能源項(xiàng)目回本周期需要多久？設(shè)備使用周期平均能達(dá)到多少年？發(fā)電設(shè)備是怎么折舊的?

答根據(jù)新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)展改革委出臺(tái)的《完善我區(qū)新能源價(jià)格機(jī)制的方案》明確，將新疆 2021 年起投產(chǎn)的新能源平價(jià)項(xiàng)目發(fā)電量全部納入電力市場(chǎng)，目標(biāo)上網(wǎng)電價(jià) 0.262 元/千瓦時(shí)。

新建項(xiàng)目疆內(nèi)實(shí)際交易電價(jià)低于市場(chǎng)均價(jià)，按照市場(chǎng)均價(jià)與 0.262 元/千瓦時(shí)的價(jià)差給予電價(jià)支持；疆內(nèi)實(shí)際交易電價(jià)高于市場(chǎng)均價(jià)，按照實(shí)際交易電價(jià)與 0.262 元/千瓦時(shí)的價(jià)差給予電價(jià)支持;價(jià)差部分由大工業(yè)用電順價(jià)均攤。當(dāng)市場(chǎng)均價(jià)達(dá)到或超過(guò) 0.262 元/千瓦時(shí)，不再給予電價(jià)支持。2021 年以前年度建成的項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)政策保持不變。公司效益好的新能源發(fā)電項(xiàng)目投資收周期在 10 年以內(nèi)，平均收周期12 年左右。國(guó)家不再進(jìn)行電價(jià)補(bǔ)貼后，新能源發(fā)電項(xiàng)目主要依靠降低投資成本實(shí)現(xiàn)盈利，隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，近幾年風(fēng)力機(jī)組造價(jià)和光伏設(shè)備造價(jià)大幅度降低。我公司變電設(shè)備和發(fā)電設(shè)備折舊期限為 10-20 年，發(fā)電設(shè)備廠家設(shè)計(jì)使用壽命為 20-30 年，因此，設(shè)備折舊期限遠(yuǎn)低于廠家設(shè)計(jì)使用壽命，設(shè)備折舊期滿后預(yù)計(jì)毛利率將會(huì)大幅度提升。

問(wèn)國(guó)家新能源電價(jià)補(bǔ)貼滯后有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)？

答國(guó)家正在出臺(tái)相關(guān)政策解決前期欠補(bǔ)問(wèn)題，首先對(duì)前期所有歷史項(xiàng)目進(jìn)行核查，沒(méi)有問(wèn)題的項(xiàng)目列入投運(yùn)名單中，再陸續(xù)發(fā)放補(bǔ)貼。我公司近幾年陸續(xù)到賬的補(bǔ)貼呈現(xiàn)每年遞增趨勢(shì)，隨著“30·60”規(guī)劃落地，我們認(rèn)為補(bǔ)貼款無(wú)法收的風(fēng)險(xiǎn)較低。

問(wèn)立新能源技術(shù)力量和技術(shù)儲(chǔ)備是否能對(duì)新能源市場(chǎng)進(jìn)行持續(xù)跟蹤和創(chuàng)新？

答公司持續(xù)跟蹤新能源行業(yè)設(shè)備更新迭代，在項(xiàng)目前期規(guī)劃時(shí)充分考慮新技術(shù)對(duì)項(xiàng)目所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與收益。公司的技術(shù)儲(chǔ)備以及新型實(shí)用專利主要專注于如何更好的利用發(fā)電設(shè)備來(lái)提升發(fā)電量和維護(hù)電站的持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。

問(wèn)現(xiàn)在棄電率是怎么樣？有何措施來(lái)控制棄電率？

答我公司的棄電率保持在全疆平均水平，相對(duì)于棄電率，公司更加關(guān)注如何提高發(fā)電小時(shí)數(shù)，根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的 2022 年 1-11 月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1-11 月全國(guó)風(fēng)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)數(shù)為 2008 小時(shí)，太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)數(shù)為 1260 小時(shí)；公司 1-11 月風(fēng)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)數(shù)為 2090 小時(shí)，太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)數(shù)為 1327 小時(shí)，風(fēng)電、光伏年均可利用小時(shí)數(shù)均高于全國(guó)平均水平。公司作為發(fā)電側(cè)企業(yè)，在保障性收購(gòu)以外，公司積極通過(guò)市場(chǎng)化交易提升設(shè)備可利用小時(shí)數(shù)，從而降低棄電率。

問(wèn)公司去年第四季度業(yè)績(jī)不好是什么原因造成的？

答新能源發(fā)電項(xiàng)目受季節(jié)影響較為嚴(yán)重，每年一、四季度發(fā)電量相較于二、三季度有所降低，這會(huì)影響到公司四季度的收入。此外，公司每年部分費(fèi)用發(fā)生在第四季度，收入減少和費(fèi)用增加最終對(duì)四季度的利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

問(wèn)公司整體負(fù)債率是多少，貸款利率多少？負(fù)債率較高是什么原因造成的呢？

答截至，2023 年第一季度末，公司整體負(fù)債率 68.74%，貸款利率 2.5%-4%。公司所處行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，負(fù)債率水平屬于行業(yè)正常范疇，公司投入了大量自有資金及銀行借款用于光伏電站、風(fēng)力電站建設(shè)等資本性支出。公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的募集資金到位后，資產(chǎn)負(fù)債率有一定的下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)得到改善，償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

問(wèn)為什么 2023年一季度業(yè)績(jī)有所下降？

答由于上期公司部分項(xiàng)目企業(yè)所得稅“三免三減半”優(yōu)惠政策享受完畢，稅率由 7.5%調(diào)整至 15%，確認(rèn)對(duì)應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)及遞延所得稅費(fèi)用，公司所得稅費(fèi)用從 2022 年一季度的-1778.76 萬(wàn)元，增長(zhǎng)至 402.12 萬(wàn)元，但公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)依舊保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

立新能源（001258）主營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目的投資、開(kāi)發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

立新能源2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.02億元，同比上升16.32%；歸母凈利潤(rùn)2623.28萬(wàn)元，同比下降7.45%；扣非凈利潤(rùn)2592.8萬(wàn)元，同比下降8.39%；負(fù)債率68.74%，投資收益81.77萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用4277.58萬(wàn)元，毛利率53.29%。

該股最近90天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，立新能源（001258）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)1.5星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍0 ~ 5星，最高5星）

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