21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 梁峰 報道

【資料圖】

百億私募自帶“光環(huán)”，其背后的實(shí)際控制人也成為投資人關(guān)注的焦點(diǎn)。

那么，百億私募背后真正的大佬都是誰？為什么近年來頭部私募股權(quán)變更的情況頻繁出現(xiàn)？

股權(quán)變更案例增多

近期，百億量化私募寬德的實(shí)控人發(fā)生變更。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，6月1日，寬德投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人由張大慶變更為徐御之，張大慶不再持有寬德投資股份。

目前，徐御之持有寬德投資約57.7%的股權(quán)，其余股權(quán)由公司聯(lián)合創(chuàng)始人馮鑫持有。

公開資料顯示，徐御之畢業(yè)于中國人民大學(xué)數(shù)學(xué)系，擁有超過9年的中國金融市場一線量化交易經(jīng)驗(yàn)，2013年加入寬德投資，從實(shí)習(xí)生一路成長為合伙人、首席投資官。

寬德投資旗下產(chǎn)品近期發(fā)行較好，此時張大慶選擇退出。對此，寬德投資稱，張大慶因個人原因選擇退休，這一決定不會對投研團(tuán)隊(duì)有任何影響。

除寬德投資之外，近期鳴石基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變更。

天眼查顯示，6月5日，鳴石基金原持股比例占10%的股東王洋退出，由袁宇承接此部分股權(quán)。公開資料顯示，袁宇為鳴石基金的法定代表人、總經(jīng)理和執(zhí)行董事，本次股權(quán)變更后，穿透股權(quán)來看，袁宇在鳴石基金的實(shí)際控股比例達(dá)到71.625%。

此外，業(yè)內(nèi)指，上海某百億級私募股權(quán)近期也將變更。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，頭部私募的股權(quán)變更在增多，原因是隨著私募行業(yè)的快速發(fā)展，很多私募公司由小變大，當(dāng)私募規(guī)模小時，除了核心人員外，部分財務(wù)投資人也出資成為原始股東，但當(dāng)私募規(guī)模擴(kuò)大后，為了公司的發(fā)展，一方面，一些原始股東減持或逐漸“退居幕后”；另一方面，為吸引和留住人才，公司給予專業(yè)投研核心人物更多的股權(quán)激勵，尤其是對量化基金的核心人才更是如此。因此伴隨著百億級私募的擴(kuò)容，頭部私募股權(quán)變更的情況頻繁出現(xiàn)。

比如，明汯投資旗下的千宜投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變更，2018年12月，實(shí)控人裘慧明和另一合伙人解環(huán)宇的出資比例分別為60%、40%，2020年11月變更為51%、49%，2021年9月再次變更為50%、50%。合伙人解環(huán)宇持股比例慢慢升至50%，兩人的股權(quán)各占一半。

一位私募人士表示，解環(huán)宇是該量化私募的核心人才。從簡歷來看，解環(huán)宇歷任全球知名量化對沖基金Citadel LLC量化分析師，本科畢業(yè)于北京大學(xué)，學(xué)習(xí)計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)及金融等專業(yè)，2018年加入明汯投資擔(dān)任合伙人、投資總監(jiān)。

上述私募人士指出，同樣的情況在渴求人才的量化私募中不少。這也是頭部基金公司在近幾年來快速發(fā)展時，股權(quán)變更頻繁的重要原因。

誰是真正的“幕后老板”？

根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至6月16日，百億私募114家。其中，107家百億私募實(shí)控人為自然人，占比為94%，另外還有7家百億私募實(shí)控人為企業(yè)。

與大部分公募基金公司實(shí)控人以機(jī)構(gòu)為主不同，私募機(jī)構(gòu)的實(shí)控人絕大部分是自然人為主，不少百億私募的實(shí)控人同時也是核心基金經(jīng)理，比如東方港灣但斌、林園投資林園、淡水泉趙軍、千合資本王亞偉、半夏投資李蓓、九坤投資姚齊聰和王琛、明汯投資裘慧明、進(jìn)化論資產(chǎn)王一平等。

在107家實(shí)控人為自然人的百億私募中，有7家同時擁有兩位自然人實(shí)控人，包括中歐瑞博、樂瑞資產(chǎn)、九坤投資、黑翼資產(chǎn)、穩(wěn)博投資、昌都凱豐投資、源峰基金。

但百億私募的實(shí)控人大多為單一自然人，著名的如，東方港灣但斌（持股比例為78.75%）、林園投資林園（持股比例為60%）、星石投資江暉（持股比例為80.12%）、千合資本王亞偉（持股比例為90%）等。

值得一提的是，有的大佬還同時是兩家百億私募的實(shí)控人，比如裘慧明（明汯投資和千宜投資）、裘國根（重陽戰(zhàn)略和重陽投資）、梁文鋒（寧波幻方量化和九章資產(chǎn)）和吳星（深圳凱豐投資和昌都凱豐投資）。

另外，還有7家百億私募實(shí)控人為企業(yè)。

具體來看，遠(yuǎn)信投資實(shí)控人為“中信資本控股有限公司”；橋水(中國)投資的實(shí)控人為Bridgewater Associates, LP；上汽頎臻實(shí)控人為上汽集團(tuán)；平安道遠(yuǎn)投資實(shí)控人為平安保險；廣金美好實(shí)控人為廣州金融控股集團(tuán)；國壽城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資實(shí)控人為廣州產(chǎn)業(yè)投資基金；國新新格局(北京)實(shí)控人為中國國新控股公司。

圖：百億私募實(shí)控人（來源：私募排排網(wǎng)）

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