作為紅牛功能飲料的“復(fù)制品”、“跟隨者”，東鵬飲料也打開了市場、實(shí)現(xiàn)了業(yè)績增長，特別是在叩開A股大門之后，業(yè)績更是表現(xiàn)突出，并未受到疫情過多的影響，但創(chuàng)始人卻突然宣布要大幅減持，“嚇壞”了廣大中小股東。

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5月29日，東鵬特飲的母公司東鵬飲料（605499.sh）發(fā)布了一則減持公告。東鵬飲料的這次減持，涉及13名股東（其中包括多名董監(jiān)高），資金規(guī)模頗為巨大。公告顯示，公司股東鯤鵬投資、蔡運(yùn)生、李達(dá)文、東鵬遠(yuǎn)道、陳義敏、彭得新、黎增永、劉美麗、東鵬致遠(yuǎn)、東鵬致誠、劉麗華、蔣薇薇、盧義富因自身資金需求，計(jì)劃以集中競價(jià)交易方式和大宗交易方式減持公司合計(jì)不超過3574.15萬股，即不超過公司總股本的8.9352%。

其中，減持最多的就是鯤鵬投資，其為東鵬飲料第三大股東，背后主要是以林木勤為主的林氏父子。根據(jù)東鵬飲料招股書，在鯤鵬投資出資人中，公司實(shí)控人林木勤及其子林煜鵬二人合計(jì)持股達(dá)到63.06%。其中林木勤出資50萬元占比9.01%，林煜鵬出資300萬元，占比達(dá)54.05%。也就是說，鯤鵬投資此次減持套現(xiàn)后，有超六成的現(xiàn)金將由林氏父子獲得。

減持第二多的是東鵬遠(yuǎn)道，其受益人也是林木勤。加上鯤鵬投資，這兩家合計(jì)擬減持6.642%，按公告日收盤價(jià)167.3元/股計(jì)算，套現(xiàn)金額約為44.45億元，而這些錢將有一大部分都裝入林木勤家族的腰包。

另外，就在29日，東鵬飲料才完成上市以來第二次解禁，解禁數(shù)量8326.09萬股，解禁市值144.03億。以上13名股東所持公司股份均在此列。受拋售計(jì)劃影響，東鵬飲料5月30日股價(jià)一度逼近跌停，收盤價(jià)160.17元，跌幅4.26%，市值640.70億元。

提到功能型飲料，紅?？偸且粋€(gè)很難繞開的話題。1995年左右，紅牛中國的董事長嚴(yán)彬?qū)⒓t牛帶到了中國市場，并憑借一句“累了、困了，喝紅牛”和“你的能量超乎想象”兩句家喻戶曉的廣告詞迅速的打開了功能型飲料在中國的市場。而就在紅?；鹆艘院螅捎谑袌鲂枨罅康拇蠓黾?，導(dǎo)致紅牛只能找很多代工廠為其生產(chǎn)產(chǎn)品，而林木勤就是當(dāng)時(shí)其中一家代工廠的廠長。隨著紅牛越來越紅火，林木勤也心生一念，這么大個(gè)功能性飲料市場上紅牛都沒有競爭對手，為何不再做一個(gè)其他品牌的功能性飲料呢？

2003年，深圳老牌國有飲料生產(chǎn)企業(yè)東鵬實(shí)業(yè)瀕臨倒閉，當(dāng)時(shí)初出茅廬的東鵬特飲并不成功，甚至因?yàn)橘N著紅牛推產(chǎn)品，還被不少人稱作“山寨”紅牛。當(dāng)然東鵬特飲被當(dāng)做“山寨”紅牛也并不冤枉，畢竟那時(shí)它的包裝、設(shè)計(jì)，甚至是容量、主打的標(biāo)簽，都跟紅牛相差無幾，基本可以說是換湯不換藥。

彼時(shí)看到功能性飲料發(fā)展?jié)摿Φ牧帜厩冢闩c20名公司員工合伙出資460萬元接手，并成立了深圳市東鵬飲料實(shí)業(yè)有限公司（以下簡稱“東鵬有限”）。其中，林木勤以267萬元的出資占股58.04%，成為公司實(shí)控人。由于有著紅牛代工經(jīng)驗(yàn)，東鵬有限一成立，林木勤便效仿紅牛推出了PET瓶裝東鵬特飲，開始跟“前合作方”紅牛公開“打擂臺”。

靠著比紅牛幾乎低一半的價(jià)格，和便捷的瓶裝設(shè)計(jì)，東鵬特飲很快便在紅牛獨(dú)大的功能性飲料市場中“撕”出了一條口子。2013年，紅牛開始調(diào)整宣傳方向，將原本使用了8年的廣告語“累了困了喝紅?！备某伞澳愕哪芰砍跄阆胂蟆?。恰好在這個(gè)時(shí)候，東鵬特飲請到了謝霆鋒做代言人，于是“累了困了，喝東鵬特飲”這一廣告語橫空出世，并被東鵬飲料使用至今。

2015年是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一年，紅牛陷入“商標(biāo)戰(zhàn)”泥潭，靠著價(jià)差打造出的性價(jià)比優(yōu)勢，東鵬特飲借機(jī)擴(kuò)張，并通過贊助世界杯、中超等體育賽事，搶占了不少紅牛的市場份額。公開數(shù)據(jù)顯示，2015年，東鵬特飲在中國能量飲料市場的份額還只有5.3%，到2020年其市場份額就已增加至15.4%。

也是在2021年5月27日，東鵬飲料公司成功在上海證券交易所鳴鑼上市，成為中國功能飲料A股第一股。并且在上市之后不到兩個(gè)月的時(shí)間，總市值便已經(jīng)從上市首日的260多億元飆升至1130.8億元。但伴隨著股價(jià)高光的是減持陰影。2022年5月東鵬飲料上市滿一年，股票剛剛解禁，公司第二大股東君正投資已經(jīng)三次宣布減持所持的東鵬飲料股份。

作為功能性飲料銷量第一的品牌，2019年以來，東鵬飲料的經(jīng)營業(yè)績就持續(xù)高速增長，但到2022年，該數(shù)據(jù)開始放緩。從2020年到2022年，東鵬飲料的營收分別同比增長17.81%、40.72%和21.89％。歸母凈利潤則分別同比增長42.32%、46.90%、20.75%?？梢钥闯觯?022年東鵬飲料不僅營收放緩，歸母凈利潤增速也近乎“腰斬”。

與此同時(shí)，憑借廣告打響名頭的東鵬飲料，重營銷、輕研發(fā)、高度依賴大單品的質(zhì)疑之聲也從未停止過。在2021年年報(bào)最后，東鵬飲料表示：如果相關(guān)政策法規(guī)對含糖產(chǎn)品要求進(jìn)行"高糖"、"高脂”的標(biāo)識，則可能對公司核心產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生影響。實(shí)際上，功能飲料本身就與眼下飲料市場“零糖”“低脂”的風(fēng)尚背道而馳。

根據(jù)東鵬特飲成分表，500ml瓶裝的總含糖量大約是59.4g，超過同體積的可樂的含糖量。也是在這一年，東鵬飲料的新品密集面市。4月，推出“東鵬0糖特飲”；9月推出低糖咖啡飲料“東鵬大咖”搖搖拿鐵；12月推出主要面向廣大女性消費(fèi)者的“她能”果汁能量飲料。

東鵬還曾經(jīng)試圖在由柑檸檬茶復(fù)制東鵬特飲成功的路徑。在東鵬飲料的淘寶官方店鋪中，18盒250ml紙盒裝的由柑檸檬茶售價(jià)29元，而同規(guī)格的維他檸檬茶24盒售價(jià)69.9元，相比之下，維他檸檬茶的價(jià)格幾乎是東鵬由柑檸檬茶的兩倍。

2020年，東鵬飲料加大對由柑檸檬茶投入力度，先是聘請剛剛因?yàn)椤队H愛的，熱愛的》爆紅的演員楊紫為代言人，而后冠名湖南衛(wèi)視《54晚會》及其他衛(wèi)視的多檔綜藝節(jié)目。

然而，在所謂的“流量經(jīng)濟(jì)”時(shí)代，由柑檸檬茶卻沒能復(fù)制東鵬特飲的奇跡。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年東鵬飲料主品類東鵬特飲實(shí)現(xiàn)營收81.72億元，同比增長23.98%，收入占比為96.24%，其他飲料實(shí)現(xiàn)營收3.19億元，同比減少14.23%，收入占比為3.76%。從營收占比來說，東鵬特飲仍占了絕對大頭。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出：“在核心業(yè)務(wù)能量飲料的市場未見飽和時(shí)，東鵬飲料選擇拓展新業(yè)務(wù)有兩種可能，其一是在核心業(yè)務(wù)的成長開始放緩，同時(shí)缺少研發(fā)和創(chuàng)新能力開拓核心業(yè)務(wù)的新消費(fèi)需求；其二是新業(yè)務(wù)的概念在二級市場更熱，有利于改善投資者對股價(jià)的預(yù)期?！?/p>

這也是部分持股股東選擇到期便套現(xiàn)的原因，雖然目前股價(jià)遠(yuǎn)不及最高位，但依然比最初的上市發(fā)行價(jià)高出不少?？芍^是穩(wěn)賺不賠。

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