導(dǎo)讀 近日，上市僅一年多的南京證券(601990.SH)發(fā)布公告稱，分別收到了滬深兩大交易所的紀(jì)律處分書(shū)，因公司在開(kāi)展股票質(zhì)押式回購(gòu)交易中，存在對(duì)...

近日，上市僅一年多的南京證券(601990.SH)發(fā)布公告稱，分別收到了滬深兩大交易所的紀(jì)律處分書(shū)，因公司在開(kāi)展股票質(zhì)押式回購(gòu)交易中，存在對(duì)融入方準(zhǔn)入盡職調(diào)查不充分、融出資金管理不完善的問(wèn)題，兩大交易所擬對(duì)公司作出暫停股票質(zhì)押回購(gòu)交易權(quán)限 3 個(gè)月的處分。

隨著資本市場(chǎng)改革的深化，券商們各自朝著目標(biāo)奮力奔跑，而暫停股權(quán)質(zhì)押3個(gè)月，無(wú)疑是對(duì)券商致命的打擊。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，南京證券近幾年的券商分類(lèi)評(píng)級(jí)一直是A類(lèi)，此次處罰是否會(huì)對(duì)下一年度的證券公司分類(lèi)評(píng)級(jí)產(chǎn)生影響？A類(lèi)評(píng)級(jí)還能保住么？

【資料圖】

對(duì)此，南京證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)是證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券公司作出的評(píng) 價(jià)，公司無(wú)法預(yù)知評(píng)價(jià)結(jié)果。監(jiān)管部門(mén)警示函所指出的問(wèn)題， 表明公司在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中存在需要繼續(xù)改進(jìn)和提升的地方。

公司已經(jīng)嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，深刻剖析原因、認(rèn)真反思總結(jié)，進(jìn)一步健全完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系和措施，及時(shí)識(shí)別、有效防范 股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)規(guī)模，確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)、 風(fēng)險(xiǎn)可控。.

“風(fēng)控和合規(guī)出現(xiàn)較大瑕疵”

國(guó)慶節(jié)剛過(guò)，嚴(yán)厲的監(jiān)管風(fēng)暴如期而至。

南京證券日前公告稱，公司于 2019 年 10 月 8 日分別收到上海證券交易所會(huì)員部下發(fā)的《紀(jì)律處分意向書(shū)》(上證會(huì)函〔2019〕179 號(hào)) 和深圳證券交易所會(huì)員管理部下發(fā)的《紀(jì)律處分事先告知書(shū)》(會(huì)員部處分告知 書(shū)〔2019〕第〔5〕號(hào))。

上海證券交易所會(huì)員部下發(fā)的《紀(jì)律處分意向書(shū)》指出，根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)江蘇監(jiān)管局《南京證券股份有限公司采取出具警示函行政監(jiān)管措施的決定》(行政監(jiān)管措施決定書(shū)〔2019〕75 號(hào))，公司在開(kāi)展股票質(zhì)押式回購(gòu)交易中，存在對(duì)融入方準(zhǔn)入盡職調(diào)查不充分、融出資金管理不完善的問(wèn)題。

上述相關(guān)行為涉嫌違反了《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》第十五條、第七十二條相關(guān)規(guī)定。 根據(jù)《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》第十條、《上海證券交易所會(huì)員管理規(guī)則》、《上海證券交易所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施實(shí)施辦法》的相關(guān)規(guī)定，對(duì)公司予以暫停股票質(zhì)押式回購(gòu)交易權(quán)限 3 個(gè)月的紀(jì)律處分。

同時(shí)，深圳證券交易所會(huì)員管理部下發(fā)的《紀(jì)律處分事先告知書(shū)》(會(huì)員部處分告知書(shū)〔2019〕第〔5〕號(hào))也提出， 公司在開(kāi)展股票質(zhì)押式回購(gòu)交易中，存在對(duì)融入方準(zhǔn)入盡職調(diào)查不充分、融出資金管理不完善的問(wèn)題。上述行為涉嫌違反本所《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法 (2018 年修訂)》第十五條、第七十三條的規(guī)定。作出暫停股票質(zhì)押回購(gòu)交易權(quán)限 3 個(gè)月的處分。

“交易所此前對(duì)券商們的半年報(bào)的問(wèn)詢剛剛結(jié)束，集中火力關(guān)注股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)，這次又給南京證券開(kāi)出了暫停股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的罰單，可見(jiàn)該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題不小，管理層的重視程度格外高。”資深市場(chǎng)人士張先生在接受《華夏時(shí)報(bào)》采訪時(shí)直言。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，南京證券此次連續(xù)收到兩大交易所的紀(jì)律處分，在行業(yè)內(nèi)較為罕見(jiàn)，這無(wú)疑暴露出了風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)出現(xiàn)較大瑕疵。暫停3個(gè)月業(yè)務(wù)的紀(jì)律處分，對(duì)公司的影響著實(shí)不小。

值得注意的是，2019年9月12日，江蘇監(jiān)管局對(duì)南京證券做出了采取出具警示函行政監(jiān)管措施的決定。原因仍是公司在股票質(zhì)押式回購(gòu)交易中，存在對(duì)融入方準(zhǔn)入盡職調(diào)查不充分、融出資金管理不完善的問(wèn)題，證監(jiān)局要求公司加強(qiáng)合規(guī)運(yùn)作，并于收到該決定書(shū)30日內(nèi)提交書(shū)面報(bào)告。

南京證券作為上市僅一年多時(shí)間的上市券商，此次收到兩個(gè)交易所的嚴(yán)重的紀(jì)律處分且距離上一次相同問(wèn)題被處罰不足一個(gè)月，頻度之高，程度之深，已經(jīng)充分暴露公司合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)重大問(wèn)題，并在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)產(chǎn)生較大影響。

南京證券目前的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)如何？未來(lái)將采取哪些相應(yīng)的措施，對(duì)股票質(zhì)押式回購(gòu)交易進(jìn)行完善和合規(guī)處理，避免再次出現(xiàn)問(wèn)題？

對(duì)此，《華夏時(shí)報(bào)》記者第一時(shí)間電話聯(lián)系南京證券并發(fā)送電子采訪函。相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)稱，公司在開(kāi)展股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)過(guò)程中，始終將合規(guī)風(fēng)控 擺在首要位置，采取了一單一議的審核措施，并對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行有效 的監(jiān)控和動(dòng)態(tài)管理。公司自開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)以來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，公司合規(guī)風(fēng)控工作是有效的。

截至目前，公司股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)余額穩(wěn)中有降，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。公司已經(jīng)進(jìn)一步健全完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系和措施，及時(shí)識(shí)別、有效防范 股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)規(guī)模，確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)、 風(fēng)險(xiǎn)可控。.

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)不可小視

來(lái)自太平洋證券對(duì)南京證券半年報(bào)的點(diǎn)評(píng)報(bào)告顯示，在公司半年報(bào)中，公司經(jīng)紀(jì)及信用交易業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例下降，仍貢獻(xiàn)過(guò)半主營(yíng)營(yíng)收。 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與信用交易業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 51%，同比下降21%。

其中，股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)余額26億元，較報(bào)告期初增長(zhǎng)5.15%，實(shí)現(xiàn)利息收入 0.88 億元，同比增長(zhǎng) 36.42%

同時(shí)，公司在半年報(bào)中特別指出，在信用業(yè)務(wù)方面，受益于市場(chǎng)行情回暖，兩融規(guī)模平穩(wěn)回升，股票質(zhì)押規(guī)模收縮，風(fēng)險(xiǎn)有所緩釋。報(bào)告期內(nèi)，公司保持合規(guī)穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，做優(yōu)存量同時(shí)拓展增量，積極推動(dòng)各業(yè)務(wù)條線發(fā)展，同時(shí)加強(qiáng)后臺(tái)資源整合，努力提升管理效能，在做好風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上努力提升盈利能力。公司 2019 年行業(yè)分類(lèi)評(píng)級(jí)繼續(xù)保持 A 類(lèi)A級(jí)。

值得注意的是，公司在半年中明確表示，公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括：政策性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)此，公司采取的相應(yīng)對(duì)策是，在股票質(zhì)押回購(gòu)交易業(yè)務(wù)中，加強(qiáng)前期盡職調(diào)查，提交全面的項(xiàng)目可行性分析報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告；制定標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)交易協(xié)議，明確交易雙方的權(quán)利義務(wù)以及違約處理措施；建立對(duì)單一客戶、單一證券交易規(guī)模的控制，對(duì)客戶資信、擔(dān)保品等進(jìn)行審慎評(píng)估并動(dòng)態(tài)管理，落實(shí)盯市和擔(dān)保品追加機(jī)制，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。

然而，進(jìn)入三季度，公司的信用業(yè)務(wù)頻繁受到監(jiān)管處罰，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施又做得如何？

來(lái)自華泰證券的報(bào)告顯示，券商股票質(zhì)押先后經(jīng)歷前期快速粗放拓展、風(fēng)險(xiǎn)暴露規(guī)范收縮兩大周期。風(fēng)險(xiǎn)集聚升級(jí)后業(yè)務(wù)漸進(jìn)壓縮，但當(dāng)前存量規(guī)模仍然較高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019 年 8 月末券商股票質(zhì)押融出資金 5058 億元，占行業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)26%。部分激進(jìn)的中小券商該比例超過(guò) 50%，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目占比和集中度顯著高于同業(yè)，未來(lái)若再次出現(xiàn)股市較大波動(dòng)，或?qū)⒚媾R凈資本進(jìn)一步被侵蝕的風(fēng)險(xiǎn)。

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