8月24日，中國人壽召開2023年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)，公司高管集體出席，回應(yīng)了遠(yuǎn)洋集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口、下半年投資如何布局及后續(xù)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢等備受市場關(guān)注的問題。

中國人壽副總裁劉暉表示，公司在整個(gè)房地產(chǎn)全口徑的持有敞口較小。同時(shí)，中國人壽方面還回應(yīng)稱：“公司持有遠(yuǎn)洋集團(tuán)的股份屬于財(cái)務(wù)性投資，其項(xiàng)目對(duì)公司的總體投資資產(chǎn)的影響可控?！?/p>

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就在8月23日晚間，中國人壽發(fā)布了2023年半年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年該公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4701.15億元，同比上漲6.9%，創(chuàng)歷史同期新高，新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)308.64億元，同比增長19.9%，不過，受權(quán)益市場持續(xù)震蕩，投資收益同比下降的影響，公司歸母凈利潤為161.56億元，同比下降36.3%。

下半年股票市場機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

在本場中國人壽中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，投資成為媒體關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國人壽實(shí)現(xiàn)總投資收益876.01億元，同比減少109.41億元，總投資收益率為3.41% ，同比下降80個(gè)基點(diǎn)，這直接導(dǎo)致了公司歸母凈利潤的下滑。

劉暉表示，今年上半年，公司面臨市場的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，目前，公司投資收益率仍高于行業(yè)平均水平。根據(jù)我們的研判，下半年，債券市場利率可能會(huì)低位震蕩，而股票市場目前估值已低于歷史平均水平，后續(xù)，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的落地，中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)，股票市場的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。“公司將持續(xù)做好資產(chǎn)負(fù)債的匹配，充分發(fā)揮固收利率的底倉價(jià)值，同時(shí)，重視權(quán)益資產(chǎn)對(duì)提升收益的重要作用，在另類投資方面，公司會(huì)在保持信用不下沉的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大配置規(guī)模，提升投資收益，總之，公司將通過優(yōu)化投資組合來應(yīng)對(duì)當(dāng)前的挑戰(zhàn)，保持投資收益率的長期穩(wěn)健。”

此外，針對(duì)中國人壽房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，劉暉也進(jìn)行了回應(yīng)，她表示，公司在整個(gè)房地產(chǎn)全口徑的持有敞口較小，其中，涉及房地產(chǎn)股票的敞口在總資產(chǎn)的占比低于0.4%，都是資質(zhì)較好，且經(jīng)營穩(wěn)健的投資標(biāo)的，在房地產(chǎn)債券敞口方面，公司在二級(jí)市場的房地產(chǎn)債券持有敞口小于0.2%，也均為大主體的債券。同時(shí)，公司也持有一些涉及房地產(chǎn)的非標(biāo)產(chǎn)品，敞口也較小，占總資產(chǎn)的比例低于0.6%。“從大口徑來看，公司還持有不動(dòng)產(chǎn)的實(shí)物資產(chǎn)類敞口，包括投資性不動(dòng)產(chǎn)和自用性不動(dòng)產(chǎn)，都是涉及商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)，不包含住宅，這類資產(chǎn)占比約3%，配置比較成熟的商業(yè)地產(chǎn)會(huì)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流?！?/p>

建立長周期考核機(jī)制是促進(jìn)保險(xiǎn)資金長期投資的關(guān)鍵

針對(duì)市場比較關(guān)注的遠(yuǎn)洋集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題，中國人壽方面在中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上也回應(yīng)稱，將督促遠(yuǎn)洋集團(tuán)竭盡所能平穩(wěn)經(jīng)營和化解風(fēng)險(xiǎn)。“公司持有遠(yuǎn)洋集團(tuán)的股份屬于財(cái)務(wù)性投資，其項(xiàng)目對(duì)公司的總體的投資資產(chǎn)的影響可控?！?/p>

值得一提的是，險(xiǎn)資一直都是資本市場的長期投資者，在近期證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、 提振投資者信心答記者問時(shí)就提到，加大各類中長期資金引入力度，提高權(quán)益投資比例，包括推動(dòng)研究優(yōu)化保險(xiǎn)資金權(quán)益投資會(huì)計(jì)處理，推動(dòng)保險(xiǎn)資金長期股票投資試點(diǎn)落地，并逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍與資金規(guī)模。

在今日的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，劉暉表示，壽險(xiǎn)資金作為長期資金，相較短期資金具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及較低的流動(dòng)性要求，因此，這類資金可以在市場出現(xiàn)定價(jià)偏差時(shí)，開展左側(cè)布局，逆勢投資，長期投資，同時(shí)，還可以配置更多另類資產(chǎn)，來提升流動(dòng)性溢價(jià)，所以長期資金具備優(yōu)勢。

不過，劉暉認(rèn)為，如果長期資金想發(fā)揮優(yōu)勢，則需要長周期考核機(jī)制的配合，如果缺乏這樣的配合，則可能會(huì)出現(xiàn)一些短期行為。“建立與保險(xiǎn)資金投資特點(diǎn)相匹配的長周期考核，是促進(jìn)保險(xiǎn)資金堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資的關(guān)鍵一環(huán)?！?/p>

時(shí)代性、精準(zhǔn)性、普及性將成為保險(xiǎn)行業(yè)新增長點(diǎn)

在今日的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國人壽高管還回應(yīng)了保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率從3.5%下調(diào)至3%對(duì)公司有何影響的問題。

中國人壽副總裁白凱表示，預(yù)定利率下調(diào)對(duì)公司長期穩(wěn)健發(fā)展非常有好處，上半年，公司保費(fèi)收入增速較快，這其中也有部分客戶的需求提前得到釋放，下一階段，在預(yù)定利率下調(diào)的初期，會(huì)有一個(gè)重新整理的過程，因?yàn)樾庐a(chǎn)品推出后，銷售隊(duì)伍需要重新培訓(xùn)，客戶也需要時(shí)間接受，但中長期來看，公司穩(wěn)增長的態(tài)勢不會(huì)改變。

從整個(gè)行業(yè)來看，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)3.2萬億元，同比增長12.5%，其中，人身險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速達(dá)13.38%，扭轉(zhuǎn)了過去三年的頹勢。

中國人壽董事長白濤表示，今年上半年，人身險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入增速為13.38%，實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長?！拔覀兣袛?，上半年行業(yè)的增長屬于恢復(fù)性復(fù)蘇態(tài)勢。短期來看，下半年會(huì)有回調(diào)，但長期向好的基本面沒有變化?！?/p>

那么，未來保險(xiǎn)行業(yè)的增長點(diǎn)何在？白濤認(rèn)為，時(shí)代性、精準(zhǔn)性和普及性將成為保險(xiǎn)行業(yè)的新增長點(diǎn)。

首先是時(shí)代性，80后、90后、00后的人口占我國總?cè)丝诘谋壤堰_(dá)40%，他們對(duì)保險(xiǎn)的態(tài)度更主動(dòng)、更積極、更理性，同時(shí)，城鎮(zhèn)化以來，我國流動(dòng)人口有3.6億人，這部分人群對(duì)保險(xiǎn)需求也較大，此外，65歲以上老年人口占我國總?cè)丝诘谋壤s為15%，他們對(duì)養(yǎng)老、醫(yī)療保障需求非常大，未來，這些人群是壽險(xiǎn)行業(yè)重要的客戶增長群體。

在精準(zhǔn)性方面，白濤認(rèn)為，經(jīng)過40多年的發(fā)展，目前，保險(xiǎn)大類配置已經(jīng)齊全，但分層和差異化銷售依然與發(fā)達(dá)國家存在較大差距，而隨著保險(xiǎn)業(yè)對(duì)如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)的廣泛應(yīng)用，保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)識(shí)別等方面會(huì)有較大提升，新技術(shù)的應(yīng)用會(huì)推動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展。

在普及性上，白濤表示，保險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋各個(gè)產(chǎn)業(yè)，走入千家萬戶，所以，保險(xiǎn)是典型的群眾事業(yè)，目前，保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、保險(xiǎn)手段方面與需求仍有較大差距?！跋嘈烹S著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，壽險(xiǎn)產(chǎn)品將越來越成為人們生活的必需品，在普及性上，保險(xiǎn)仍有較大空間?！?/p>

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純

編輯 徐超

校對(duì) 盧茜

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