《投資者網(wǎng)》丁琬瓔

近日，因三家科創(chuàng)板IPO保薦“一查就撤”，海通證券股份有限公司（以下簡稱“海通證券”，600837.SH）遭上交所警示，同時(shí)被要求內(nèi)部追責(zé)，而這并不是公司今年第一次被罰。

因違規(guī)被監(jiān)管“特別關(guān)注”的同時(shí)，海通證券去年業(yè)績并不理想。

(資料圖片)

2022年，海通證券收入259.48億元，同比下降39.94%，歸母凈利潤65.45億元，同比下降48.97%，幾乎“腰斬”，其“惹禍”的投行業(yè)務(wù)，也在去年受子公司所累難言樂觀。

01

IPO“一查就撤”被警示

官網(wǎng)顯示，海通證券前身是上海海通證券公司，成立于1988年，于1994年改制并發(fā)展成全國性的證券公司，是國內(nèi)最早成立的證券公司中唯一未被更名、注資的大型證券公司。

截至目前，海通證券已基本建成涵蓋證券期貨經(jīng)紀(jì)、投行、自營、資產(chǎn)管理、私募股權(quán)投資、另類投資、融資租賃、境外投行等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的金融服務(wù)企業(yè)。營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋“紐、倫、新、港、滬、東”六大國際金融中心；境外方面，在全球5大洲15個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有分行、子公司或代表處；在中國境內(nèi)擁有337家證券及期貨營業(yè)部，境內(nèi)外擁有超2100萬名客戶。

6月15日，上交所對(duì)海通證券予以監(jiān)管警示。公告中，上交所表示，在發(fā)行上市審核及執(zhí)業(yè)質(zhì)量現(xiàn)場督導(dǎo)工作中發(fā)現(xiàn)，海通證券作為河南惠強(qiáng)新能源材料科技股份有限公司、明峰醫(yī)療系統(tǒng)股份有限公司、上海治臻新能源股份有限公司申請首發(fā)上市項(xiàng)目的保薦人，存在保薦核查工作履職盡責(zé)不到位情形。具體而言，存在對(duì)重要審核問詢問題選擇性漏答，對(duì)發(fā)行人的收入確認(rèn)、存貨、采購成本、資金流水和研發(fā)費(fèi)用等核查不到位等違規(guī)情形。

此外，上交所還指出，海通證券在保薦業(yè)務(wù)內(nèi)部質(zhì)量控制存在薄弱環(huán)節(jié)。上交所在對(duì)上述3個(gè)項(xiàng)目發(fā)出《保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)通知書》后，實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)前，海通證券均撤銷了項(xiàng)目保薦。上交所認(rèn)為，這一定程度上反映出海通證券對(duì)發(fā)行人經(jīng)營狀況及其面臨風(fēng)險(xiǎn)和問題的相關(guān)盡職調(diào)查工作不夠充分，項(xiàng)目申報(bào)準(zhǔn)備工作不夠扎實(shí)等。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)經(jīng)評(píng)論員王赤坤表示，海通證券保薦IPO項(xiàng)目一查就撤，反映出其存在著內(nèi)控不足的問題，在審查和監(jiān)管上均存在薄弱環(huán)節(jié)。

也有分析人士認(rèn)為，海通證券收到上述罰單可能會(huì)對(duì)其投行業(yè)務(wù)的市場份額甚至是業(yè)績造成一定影響。

事實(shí)上，3個(gè)月前，海通證券也曾受到監(jiān)管關(guān)注。3月17日，上交所對(duì)海通證券下發(fā)監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象包含該上市公司，董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員。

除保薦業(yè)務(wù)外，海通證券在持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)上也被點(diǎn)名。

2022年1月，全國股轉(zhuǎn)公司給予海通證券通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分，認(rèn)定其未按規(guī)定建立健全并有效執(zhí)行持續(xù)督導(dǎo)工作制度，缺乏有效的內(nèi)控機(jī)制。同年8月，上海證監(jiān)局也指出海通證券在新三板掛牌企業(yè)持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)缺乏有效的內(nèi)部控制機(jī)制等問題，責(zé)令其改正。海通證券在2022年年報(bào)中表示，公司收到該監(jiān)管函件后高度重視，中小企業(yè)融資部優(yōu)化了持續(xù)督導(dǎo)流程，加固持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)防線，提高持續(xù)督導(dǎo)和信息披露質(zhì)量。

不僅如此，海通證券在子公司管理上也曾觸及監(jiān)管紅線。

2022年6月，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定海通證券在境外子公司規(guī)范整改過程中，存在境外子公司未按規(guī)定履行完畢備案程序、境外經(jīng)營機(jī)構(gòu)股權(quán)架構(gòu)梳理及整改方案制定工作不認(rèn)真、存在重大錯(cuò)漏等情況，對(duì)海通證券責(zé)令改正并對(duì)高管進(jìn)行約談。

2022年9月，海通證券又因?yàn)槲窗雌谕瓿勺庸窘M織架構(gòu)整改、整改進(jìn)度緩慢等遭上海證監(jiān)局點(diǎn)名。彼時(shí)，上海證監(jiān)局指出，相關(guān)情況反映出海通證券合規(guī)意識(shí)薄弱、風(fēng)險(xiǎn)管理不足等問題。

02

監(jiān)管加大處罰力度

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，注冊制改革不是對(duì)IPO企業(yè)上市門檻進(jìn)行“放水”，反而是對(duì)保薦機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)的履職能力、定價(jià)能力、銷售能力、內(nèi)部協(xié)同能力等綜合素質(zhì)提出更高要求。

“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)則作為資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)中的重要一環(huán)，近兩年監(jiān)管的處罰對(duì)象已轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)與個(gè)人的“雙罰”機(jī)制，除了機(jī)構(gòu)之外，還包括具體項(xiàng)目人員，如管理人員、內(nèi)控人員等。

Choice金融終端顯示，2023年以來，“帶病闖關(guān)”、“一查就撤”等IPO問題頻發(fā)。

今年共有32家機(jī)構(gòu)參與保薦工作，撤否率中位數(shù)達(dá)到13.27%，平均值為18.24%。這一數(shù)據(jù)對(duì)比2022年，整體有所下滑。2022年，共有57家機(jī)構(gòu)參與保薦工作，撤否率中位數(shù)為19.62%。平均值高達(dá)29.35%。

其中，海通證券、招商證券分別撤回9家企業(yè)，位居首位；國泰君安、中金公司、民生證券分別撤回7家，位列第二；中信證券撤回6家，中信建投、安信證券分別撤回5家，華泰聯(lián)合證券撤回4家。

與此同時(shí)，7個(gè)IPO項(xiàng)目被否，其中光大證券（維權(quán)）、國金證券分別有2個(gè)項(xiàng)目，民生證券、中信證券、華泰聯(lián)合證券分別有1個(gè)項(xiàng)目。

投資分析人士認(rèn)為，“一查就撤說明發(fā)行人本身可能存在明顯硬傷，另一方面也說明發(fā)行人和保薦人在申報(bào)時(shí)可能存在較大的僥幸心理。這在一定程度上將可能引發(fā)帶病上市和欺詐上市的問題。只有嚴(yán)查嚴(yán)處和終身追責(zé)，才能讓這種情況真正改觀?！?/p>

今年5月，上交所向保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部下發(fā)新一期的《上交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》提到，今年前4月，上交所對(duì)2家項(xiàng)目的保薦業(yè)務(wù)啟動(dòng)問題導(dǎo)向現(xiàn)場督導(dǎo)；對(duì)3家保薦人開展執(zhí)業(yè)質(zhì)量現(xiàn)場督導(dǎo)。

此外，今年初，深交所也發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步督促會(huì)員提升保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的通知》，對(duì)注冊制下IPO保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量較低、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)較大的保薦機(jī)構(gòu)，實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)、專項(xiàng)自查的差異化監(jiān)管安排。根據(jù)規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)保代人均保薦項(xiàng)目數(shù)排前二十，且項(xiàng)目撤否率超過60%，深交所將對(duì)其保薦的IPO項(xiàng)目按50%以上的比例抽取實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)。

去年12月，監(jiān)管部門曾發(fā)布《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》，明確進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)場檢查和督導(dǎo)面，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”的原則，對(duì)收到現(xiàn)場檢查或督導(dǎo)通知后撤回的項(xiàng)目，證監(jiān)會(huì)及交易場所將依法組織核查，堅(jiān)決杜絕“帶病闖關(guān)”行為。

03

受子公司所累投行收入減少

因業(yè)務(wù)屢屢踩監(jiān)管紅線的海通證券，去年的業(yè)績也并不理想。

3月30日，海通證券公布2022年年度報(bào)告，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入259.48億元，同比下降39.94%。歸母凈利潤65.45億元，同比下降48.97%，幾乎“腰斬”（見下圖）。

具體來看，2022年海通證券在投行、資產(chǎn)管理等多項(xiàng)業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)不同程度的降幅，交易及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)營業(yè)收入更同比由盈轉(zhuǎn)虧。

投行業(yè)務(wù)上，數(shù)據(jù)顯示，2022年海通證券投行營業(yè)收入為42.62億元，相較2021年同期的56.59億元同比減少24.69%。對(duì)此，海通證券解釋稱，上述情況主要是香港市場股權(quán)融資規(guī)模大幅縮減，境外投行收入同比減少所致。

事實(shí)上，海通證券境外投行收入減少與子公司海通國際的嚴(yán)重虧損不無關(guān)系。

公開信息顯示，海通證券通過全資子公司海通國際控股開展境外業(yè)務(wù)。截至2022年12月31日，海通國際控股持有海通國際65.76%的股份。

2022年，海通證券子公司收入141.21億元，占比47.9%。其中，海通創(chuàng)新證券、海通開元、海通資管、海通期貨、海富通基金、富國基金實(shí)現(xiàn)凈利潤16.60億元、5.28億元、4.14億元、2.24億元、4.57億元、20.66億元。

而其2022年報(bào)中提到，去年海通國際在香港資本市場共完成30單股權(quán)融資項(xiàng)目，位列香港中資投行第三。境外債券融資業(yè)務(wù)方面，在中國風(fēng)險(xiǎn)G3+CNY債券發(fā)行市場中，海通國際發(fā)行數(shù)量位列全球投行第三。

然而業(yè)務(wù)排名領(lǐng)先的海通國際，去年收入30.41億港元，凈利潤虧損53.4億港元。對(duì)此，海通國際表示，虧損的原因主要為受全球貨幣政策和地緣政策因素影響，導(dǎo)致香港資本市場持續(xù)低迷，海通國際整體收入下降，股權(quán)和債權(quán)投資因市場價(jià)格或估值下跌而導(dǎo)致未實(shí)現(xiàn)虧損，貸款預(yù)期信用損失拔備增加。（思維財(cái)經(jīng)出品）

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