證監(jiān)會發(fā)聲！釋放多個重磅信號，將對資本市場產(chǎn)生哪些影響？

2023-08-21 03:50:15來源：揚子晚報

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，18日，證監(jiān)會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問。力爭在降低交易成本上取得突破、研究適當延長A股市場交易時間……此次釋放的多個重磅信號，將對資本市場產(chǎn)生哪些影響？

力爭在降低交易成本上取得突破

(相關資料圖)

一直以來，交易費用都是人們關心的話題。此次，證監(jiān)會有關負責人表示，力爭在引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性等問題上取得突破。并提到，下一步將降低證券交易經(jīng)手費，同步降低證券公司傭金費率。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，證監(jiān)會指導上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所自8月28日起進一步降低證券交易經(jīng)手費。

資料圖。泱波攝

“如果一個股票市場所承載的交易成本過高，即當投資者需要承擔比較高昂的交易費用時，不僅會限制中小投資者的參與度，也會降低市場的活躍度?！眴㈠n研究院首席經(jīng)濟學家潘向東對記者表示。

“因此，此次證監(jiān)會提出，下一步將降低證券交易經(jīng)手費，這能夠顯著降低投資者的交易成本，降低投資門檻，增強市場活力，增加A股流動性。”潘向東提到，此舉也有助于吸引更多的投資者參與到股市交易中來，從而有利于提升市場成交規(guī)模，對增強國內(nèi)資本市場競爭力也有積極作用。

另外，近期投資者關于降低證券交易印花稅稅率的呼聲較高。證監(jiān)會有關負責人稱，從歷史情況看，調(diào)整證券交易印花稅對于降低交易成本、活躍市場交易、體現(xiàn)普惠效應發(fā)揮過積極作用。有關具體情況建議向主管部門了解。

銀河證券研報顯示，2000年后，我國共對印花稅做出4次調(diào)整。這四次印花稅率調(diào)降之后，上證綜指成交量分別在當周最高上升71%、98%、114%以及139%，大大提升了市場成交規(guī)模。

研究適當延長A股市場交易時間

為更好滿足投資交易需求，證監(jiān)會有關負責人表示，下一步將研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間。

“市場一直存在延長A股交易時間的聲音，這是因為從國際橫向比較看，中國A股市場交易時長4個小時，在全球主要股票市場中較短。”潘向東稱。

資料圖：位于北京市西城區(qū)金融大街的北京證券交易所?！⌒戽?攝

記者注意到，目前全球主要股市中，美國股市交易時長為6.5小時，英國、法國、德國股市交易時長8.5小時，日本股市交易時長5小時。

在潘向東看來，延長交易時間，會極大激發(fā)市場投資者的參與熱情，也會提升市場對信息的反應時間，有助于提升交易量規(guī)模，提升股市定價效率，自然也對活躍資本市場有直接的促進作用。

現(xiàn)階段實行T+0交易的時機不成熟

近期市場對股票市場T+0交易制度討論亦較多。對此，證監(jiān)會有關負責人表示，T+0交易客觀上對于豐富交易方式、提高交易活躍度具有一定積極作用。但也要看到，上市公司股價走勢取決于上市公司質(zhì)量和經(jīng)營效益，T+0交易方式對市場估值的中長期影響有限。

“目前A股市場以中小投資者為主，持股市值在50萬元以下的小散戶占比96%，現(xiàn)階段實行T+0交易可能放大市場投機炒作和操縱風險，特別是機構(gòu)投資者大量運用程序化交易，實行T+0交易將加劇中小投資者的劣勢地位，不利于市場公平交易。我們認為，現(xiàn)階段實行T+0交易的時機不成熟?！?/p>

資料圖。? 劉忠俊攝

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍也向記者提到，在股票市場T+0交易問題上，各方面對此分歧較大?！半m然客觀上對于提高交易活躍度具有積極作用，但是也可能會造成市場投機性增強?！?/p>

1992年5月，上交所曾率先實行過T+0交易制度，同時取消了對股票漲跌幅的限制。1993年11月，深交所也開始允許T+0。

“但由于T+0制度給股市帶來過大的波動，助長了投機氛圍，1995年1月1日滬深兩市的A股和基金交易重新由T+0更回T+1交易。相比于T+1，T+0交易制度可以激活市場成交，提升定價效率，但是也會放大市場的波動?！焙ＭㄗC券首席經(jīng)濟學家荀玉根表示。

對大股東等離婚減持明確監(jiān)管口徑

近期，市場對大股東減持較為關注，如何完善減持制度、加強減持行為監(jiān)管？

證監(jiān)會有關負責人表示，大股東、董監(jiān)高是上市公司的“關鍵少數(shù)”。近期，我們對大股東、董監(jiān)高離婚、解散、分立等減持明確了監(jiān)管口徑，消除了可能存在的制度漏洞。

資料圖：中國證監(jiān)會。? 張浩攝

據(jù)其透露，下一步，證監(jiān)會將持續(xù)做好減持監(jiān)管工作。一方面，堅決打擊違規(guī)減持行為，及時嚴肅處理超比例減持、未披露減持、規(guī)避限制減持等行為。另一方面，密切關注市場反映的股東減持問題，適時研究優(yōu)化減持規(guī)則，進一步規(guī)范大股東、董監(jiān)高等相關方的減持行為，增強制度約束力。

潘向東認為，這是從維護公司和中小股東利益的角度出發(fā)，對大股東、董監(jiān)高的減持行為進行了相應的監(jiān)管規(guī)則與口徑明確?！皩⒂兄诰S護資本市場的公平性原則。在有效保護中小投資者的利益和提振信心的同時，建立一個更為開放和透明的資本市場?！?/p>

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