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6月7日下午，長春高新持續(xù)跳水，股價逼近跌停，成交額超10億元，股價創(chuàng)出去年5月以來新低。就在上午寧德時代因為摩根士丹利研報看空一度大跌超7%。今日已有兩只白馬股被殺跌。

長春高新的持續(xù)下跌是由于核心產(chǎn)品——生長激素的銷量放緩導(dǎo)致業(yè)績下滑，并且20年的抱團行情某種程度上透支了公司未來的估值。

近四年來，長春高新業(yè)績增長速度一直在放緩。在2019-2022年期間，歸母凈利潤從17.75億元增長到41.4億元，增長速度分別為76.36%,71.64%,23.33%,10.18%，連續(xù)四年下降。

長春高新在2023年第一季度的收入和凈利潤都出現(xiàn)了下降。數(shù)據(jù)顯示，第三季度，公司收入為27.78億元，較上年同期減少了6.63%；歸母凈利潤8.57億元，較上年同期下滑24.71%.

從2014年四季度開始，長春高新的凈利潤增速一直保持在正數(shù)，標(biāo)志著長春高新已經(jīng)有九年沒有出現(xiàn)過業(yè)績下滑的情況。

券商機構(gòu)分析稱，“疫情等因素干擾了經(jīng)營節(jié)奏，導(dǎo)致一季度業(yè)績不佳”。數(shù)據(jù)顯示，該公司的核心子公司金賽制藥第一季度的收入同比下滑了11.14%，凈利潤同比下滑了25.73%。

另外，長春高新的經(jīng)營能力也有所下降。長春高新存貨周轉(zhuǎn)率從2019-2022年期間的590.8天上升到了1071天。同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為57.14天，為44.86天。

一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率愈小愈好，若數(shù)值較大，則說明企業(yè)的償債能力較差；與此同時，應(yīng)收賬款天數(shù)也是越短越好，如果數(shù)值增大，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，說明企業(yè)應(yīng)收賬款的收賬速度較慢。長春高新的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收周轉(zhuǎn)率都有所上升，這從某種程度上反映出公司在上下游的話語權(quán)有所減弱。

但是，長春高新的轉(zhuǎn)型之路沒有停止。公司通過出售高新地產(chǎn) 100%股權(quán)，進一步聚焦生物醫(yī)藥核心主業(yè)發(fā)展，有利于公司進一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強公司可持續(xù)發(fā)展能力。截至 2022 年末，高新地產(chǎn)日常經(jīng)營中形成對長春高新的資金拆借余額 27.12 億元。此次交易完成后，高新地產(chǎn)將根據(jù)本次交易各方確認(rèn)的、截至股權(quán)交割日高新地產(chǎn)向長春高新拆借資金的余額，分三年償還本金及相應(yīng)利息。

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