8月23日，A股再度走低收跌，本月內(nèi)滬指已跌逾6%，創(chuàng)業(yè)板指跌近9%。在此背景下，8月以來，有134家上市企業(yè)發(fā)布回購公告，88家為普通回購，當(dāng)前有13家企業(yè)正在實(shí)施中。

回購股份利好投資者嗎？數(shù)位分析人士指出，上市公司回購股票可以提升每股收益、資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)，提振投資者信心。盡管回購金額只是“杯水車薪”，回購產(chǎn)生的購買力也不足以推升整個(gè)市場，但這釋放了市場將進(jìn)入底部區(qū)域信號。

【資料圖】

134家發(fā)布回購方案

當(dāng)前市場信心低迷，企業(yè)密集回購備受關(guān)注。Choice數(shù)據(jù)顯示，本周37家A股上市企業(yè)發(fā)布回購方案，其中20家是科創(chuàng)板企業(yè)。

8月以來，共計(jì)134家上市企業(yè)發(fā)布回購公告，企業(yè)所屬行業(yè)主要是醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、化工、機(jī)械設(shè)備、電子等。

從企業(yè)所屬證券板塊來看，其中有58家是科創(chuàng)板上市企業(yè)。

回購類型而言，普通回購的有88家，股權(quán)激勵(lì)回購的有46家。

回購金額方面，不同的企業(yè)之間差距較大，數(shù)萬到數(shù)億之差。

從回購進(jìn)度來看，13家企業(yè)正在實(shí)施中。

比如，芯片龍頭韋爾股份已實(shí)施回購公司部分股份。該公司表示，此舉旨在增強(qiáng)投資信心，并完善公司長效激勵(lì)機(jī)制。8月16日，董事會審議通過公司回購股份方案，回購資金總額在5億至10億元之間，回購價(jià)格不超過100元/股，回購期限自董事會審議通過方案之日至2023年9月28日。8月17日，韋爾股份通過集中競價(jià)方式首次回購約136萬股公司股份，購買最高價(jià)為89.4元/股，最低價(jià)為87.52元/股，已支付總額約1.2億元。

醫(yī)療影像龍頭聯(lián)影醫(yī)療計(jì)劃以集中競價(jià)交易方式回購公司無限售條件的A股流通股，回購資金總額在4億至8億元區(qū)間，用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)?；刭弻?shí)施期限為自公司董事會審議通過回購方案之日起12個(gè)月內(nèi)。

為增強(qiáng)投資者信心、推動(dòng)股價(jià)合理回歸，千億市值的民營石化巨頭——榮盛石化近日表示擬使用自有或自籌資金以集中競價(jià)交易方式回購部分公司已在境內(nèi)發(fā)行的人民幣普通股（A股）股票，用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或員工持股計(jì)劃，若未能在回購后36個(gè)月內(nèi)完成轉(zhuǎn)換，則將回購股份予以注銷。本次回購金額不低于10億元(含本數(shù))不超過20億元(含本數(shù))。本次回購價(jià)格不超過18元/股(含本數(shù))。

釋放底部區(qū)域信號

8月以來，A股持續(xù)走低，滬指期間跌逾6%，創(chuàng)業(yè)板指期間跌近9%。本月兩市日成交額平均數(shù)不超過8000億元，市場交投遇冷。

那么，如何理解當(dāng)前A股的回購潮，這對市場有何影響？

天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在股市較低迷情況下，上市公司掀起一波回購潮。這代表部分上市公司的大股東或者高管對于該公司股價(jià)的看好，有助于在短期內(nèi)堅(jiān)定投資者的信心，短期內(nèi)增加買盤，推動(dòng)股價(jià)的增長。

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華告訴《國際金融報(bào)》記者，在財(cái)務(wù)效應(yīng)方面，上市公司回購股票可以提升每股收益、資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)。同時(shí)，回購股票對市場也具有一定的積極效應(yīng)，向市場傳達(dá)公司股價(jià)被低估的信號，提振投資者信心。A股掀起回購潮，也釋放了市場處于相對底部區(qū)域的信號。

“近期上市公司回購頻繁，雖然回購產(chǎn)生的購買力不足以推升整個(gè)市場，但這是市場即將進(jìn)入底部區(qū)域的佐證。”建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛也向本報(bào)記者分析，一方面，中小盤估值已經(jīng)結(jié)構(gòu)性見底，上證380和中小100(中小盤)的PE分別處于10年內(nèi)0.21%和0.95%的分位，估值下調(diào)的空間已非常有限。另一方面，8月以來貨運(yùn)物流及電爐開工率等指標(biāo)已出現(xiàn)反彈，表明刺激政策已開始起效。預(yù)計(jì)四季度庫存見底，上市公司基本面的拐點(diǎn)也即將來臨。

趙媛媛表示，目前回購企業(yè)集中在機(jī)械、醫(yī)藥、電子、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、汽車、電力設(shè)備及新能源、輕工制造、食品飲料等行業(yè)。其中，機(jī)械、電子、基礎(chǔ)化工都是庫存周期有望率先上行的行業(yè)，值得投資者關(guān)注。

投資者如何擦亮眼

對于投資者來說，該如何看待回購潮？

“投資者要理性看待回購潮行為?！标惤ǖ轮赋?strong>，一是可以重點(diǎn)關(guān)注拿出較大金額回購的公司，二是要更注重于上市公司基本面的分析，不能盲目以上市公司或上市公司大股東擬回購股票為由買入股票。

陳建德進(jìn)一步分析，很多上市公司的回購金額普遍在1000萬-5000萬元之間，這對于數(shù)十億甚至百億以上規(guī)模的公司可謂“杯水車薪”，或許更多只是“做樣子、表表態(tài)”。同時(shí)，大多數(shù)是科創(chuàng)板上市公司發(fā)布回購計(jì)劃，其上市時(shí)間在3年左右，很多大股東還沒有減持。此外，從大部分公司公告看，回購基本是用于員工和高管的股權(quán)激勵(lì)，并沒有將股票注銷掉，只會階段性減少股票流通量，這些標(biāo)的后市還是可能要賣出的。

劉有華告訴記者，回購?fù)ǔ７譃閮煞N：一種是普通回購，屬于上市公司主動(dòng)回購股份，一般會公布回購價(jià)上限、回購金額或者股份數(shù)的下限與上限；另一種是股權(quán)激勵(lì)回購，屬于上市公司被動(dòng)回購股份，通常是由于此前被授予股權(quán)激勵(lì)的員工觸發(fā)了某種條件而導(dǎo)致上市公司不得不回購其“已獲授但尚未解除限售的限制性股票”，然后將其注銷。而向市場傳達(dá)積極信號的一般是指“普通回購”類型。

圓融投資股票部研究總監(jiān)潘辛毅對《國際金融報(bào)》記者表示，短期來看，公司進(jìn)行回購股份會增加一定的買方力量，提振市場對公司信心。但投資者需要關(guān)注公司回購股份目的，回購注銷則會增加每股收益（EPS），是實(shí)打?qū)嵉睦?；若是回購用來進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)/員工持股計(jì)劃等用途，則沒有通過注銷股份實(shí)現(xiàn)EPS增長，但對于公司穩(wěn)健經(jīng)營以及向市場傳遞經(jīng)營預(yù)期有幫助，綜合看是中性偏利好事件。

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