固定收益深度：青年失業(yè)率高位不下原因幾何？每日訊息

2023-06-24 12:00:35來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券股份有限公司

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專(zhuān)題內(nèi)容摘要：

就業(yè)與經(jīng)濟(jì)：相輔相成，相互促進(jìn)

就業(yè)率作為一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)繁榮的重要指標(biāo)之一，有效衡量了勞動(dòng)力參與就業(yè)的比例，其與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)。一方面，高就業(yè)率有利于促進(jìn)生產(chǎn)力的增加，通過(guò)發(fā)揮個(gè)體的技能和才能，勞動(dòng)力的效率和產(chǎn)出將得到有效提高。另一方面，高就業(yè)率意味著更多的人獲得穩(wěn)定收入，進(jìn)而增強(qiáng)消費(fèi)能力，推動(dòng)需求增長(zhǎng)，促進(jìn)商品和服務(wù)的銷(xiāo)售，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，就業(yè)率/失業(yè)率和GDP、PMI等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間存在著緊密的聯(lián)系。除此之外，失業(yè)率也為宏觀調(diào)控政策提供了重要方向。

從三個(gè)維度出發(fā)探究失業(yè)率提升：外部因素、需求端、供給端外部因素：2021年初，疫情反復(fù)導(dǎo)致停工停產(chǎn)，失業(yè)率提高。而當(dāng)前在疤痕效應(yīng)下企業(yè)與居民信心修復(fù)尚需時(shí)日，導(dǎo)致就業(yè)修復(fù)節(jié)奏較為緩慢。

企業(yè)需求端：1）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能仍然偏弱，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表尚未完全修復(fù)，導(dǎo)致市場(chǎng)需求的波動(dòng)和不確定性增加，使得企業(yè)對(duì)于人才的需求表現(xiàn)出相對(duì)保守的態(tài)度。2）面對(duì)監(jiān)管政策的變化和力度加大，企業(yè)需積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略、優(yōu)化業(yè)務(wù)模式以滿足監(jiān)管要求，在這一過(guò)程中可能會(huì)導(dǎo)致部分企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型困難，從而減少生產(chǎn)規(guī)?；蚋淖儺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響到招聘和就業(yè)。3）多維度人才需求，應(yīng)對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)挑戰(zhàn)的關(guān)鍵。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)對(duì)人才的需求呈現(xiàn)出更高的要求和更多的維度。傳統(tǒng)的專(zhuān)業(yè)技能雖然依舊重要，但已不再足以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)需求。企業(yè)更加注重培養(yǎng)員工的綜合素質(zhì)和能力。

人才供給端：1）從失業(yè)率計(jì)算公式角度來(lái)看，當(dāng)前面臨失業(yè)人口增加與總勞動(dòng)力減少共同擠壓。2）我國(guó)高等教育擴(kuò)容，畢業(yè)生增多帶來(lái)就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和匹配挑戰(zhàn)。截至2021年，我國(guó)在本科、碩士和博士層次的畢業(yè)生數(shù)量均呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。然而，隨著畢業(yè)生數(shù)量的增加，就業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，畢業(yè)生們求職壓力增大、就業(yè)崗位不匹配等問(wèn)題日益嚴(yán)峻。3）青年勞動(dòng)參與率低，教育、工作和學(xué)習(xí)的平衡挑戰(zhàn)。教育優(yōu)先與職業(yè)探索或?yàn)榍嗄陝趧?dòng)參與率低下的主要原因；而工作內(nèi)容不滿、環(huán)境不適與發(fā)展需求不匹配等因素共同降低青年勞動(dòng)參與率。

就業(yè)政策的現(xiàn)狀與展望

面對(duì)目前青年失業(yè)率走高，我國(guó)決策部門(mén)常用的經(jīng)驗(yàn)法則是新增就業(yè)對(duì)GDP的彈性系數(shù)。疫前單位GDP增長(zhǎng)帶動(dòng)的新增就業(yè)在200萬(wàn)人左右，疫后出現(xiàn)較大波動(dòng)，主要由于服務(wù)業(yè)受到的非對(duì)稱(chēng)沖擊。參考美國(guó)疫后勞動(dòng)力市場(chǎng)修復(fù)情況，伴隨我國(guó)服務(wù)業(yè)重啟，就業(yè)市場(chǎng)也有望陡峭修復(fù)。從穩(wěn)就業(yè)政策來(lái)看，除了政府和國(guó)企應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮吸納就業(yè)的作用外，更重要的是激發(fā)私人部門(mén)吸納就業(yè)的能力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政府加碼出臺(tái)一攬子“促就業(yè)、穩(wěn)增長(zhǎng)”政策刺激經(jīng)濟(jì)，但是在實(shí)體資產(chǎn)負(fù)債表未完全修復(fù)、內(nèi)需動(dòng)力仍有不足的背景下，需要警惕政策發(fā)力效果慢于預(yù)期對(duì)于就業(yè)情況的影響；新增人口數(shù)量不及預(yù)期或?qū)е氯丝诮Y(jié)構(gòu)和社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)變化，使得勞動(dòng)力市場(chǎng)青年人口數(shù)量的缺失。

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