【資料圖】

行情回顧： 上周， ]SW 汽車板塊上漲 5.9%，滬深 300上漲 3.3%。估值上，截止 6 月 16 日收盤，汽車行業(yè) PE（ TTM）為 26 倍，較前一周上漲 5.6%。

投資建議：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示， 6月 1-11日乘用車零售 42.5萬輛，同比下降 10%，主要系去年同期車購稅減半政策刺激帶來的高基數(shù)所致。近期，部分地區(qū)開展新一輪汽車補(bǔ)貼活動(dòng)，本輪汽車促銷有望加快釋放消費(fèi)潛力，利好 6月行業(yè)銷量。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國(guó)電車高增長(zhǎng)紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

乘用車： 6月 1-11日，乘用車零售 42.5萬輛，同比下降 10%，環(huán)比下降 25%；23 年累計(jì)零售 805.7 萬輛，同比增長(zhǎng) 3%。 1-11 日乘用車批發(fā) 44.1 萬輛，同比下降 5%，環(huán)比增長(zhǎng) 11%； 23年累計(jì)批發(fā) 927.4萬輛，同比增長(zhǎng) 10%。今年乘用車出口較為強(qiáng)勢(shì)，截止 5月累計(jì)出口 146.7萬輛，同比增長(zhǎng) 96.4%，出口將為乘用車帶來明顯增量。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（ 601238）、愛柯迪（ 600933）、精鍛科技（ 300258）、福耀玻璃（ 600660）、科博達(dá)（ 603786）、星宇股份（ 601799）、津榮天宇（ 300988）、伯特利（ 603596）、上聲電子（ 688533）、常熟汽飾（ 603035）、阿爾特（ 300825）、浙江仙通（ 603239）。

新能源汽車： 6月 1-11日，新能源乘用車零售 16萬輛，同比增長(zhǎng) 18%，環(huán)比下降 4%；累計(jì)零售 258.1萬輛，同比增長(zhǎng) 39%。 1-11日，新能源乘用車批發(fā)14.4 萬輛，同比增長(zhǎng) 18%，環(huán)比增長(zhǎng) 3%；累計(jì)批發(fā) 292.7萬輛，同比增長(zhǎng) 45%。近期，發(fā)改委提出推動(dòng)出臺(tái)促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策舉措，重點(diǎn)做到：持續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)市場(chǎng)、持續(xù)提升創(chuàng)新能力、持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、持續(xù)完善基礎(chǔ)設(shè)施，政策繼續(xù)支持新能源汽車發(fā)展的意圖未變。主要標(biāo)的：比亞迪（ 002594）、拓普集團(tuán)（ 601689）、旭升股份（ 603305）、三花智控（ 002050）、寧德時(shí)代（ 300750）、華域汽車（ 600741）、多利科技（ 001311）。

智能汽車：2023全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車商業(yè)化創(chuàng)新論壇成立深圳市智能網(wǎng)聯(lián)交通協(xié)會(huì)，深圳智能網(wǎng)聯(lián)汽車開始走向商業(yè)化與產(chǎn)業(yè)化。深圳具備創(chuàng)新試點(diǎn)基因，此次協(xié)會(huì)成立利于推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。建議關(guān)注： 1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長(zhǎng)安汽車（ 000625）、廣汽集團(tuán)（ 601238）； 2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（ 601799）、伯特利（ 603596）、科博達(dá)（ 603786）、阿爾特（ 300825）、德賽西威（ 002920）、華陽集團(tuán)（ 002906）。

重卡： 根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)， 5 月重卡銷售 7.74 萬輛，同比增長(zhǎng) 57%，環(huán)比下降6.9%，中國(guó)重汽以 2.01 萬輛的銷量穩(wěn)坐榜首，重卡行業(yè)繼續(xù)顯現(xiàn)馬太效應(yīng)，頭部公司優(yōu)勢(shì)突出。我們認(rèn)為， 22年延遲的重卡更換需求正在逐步釋放，疊加國(guó)內(nèi)車企對(duì)海外市場(chǎng)的開拓與中國(guó)汽車品牌力的提升，復(fù)蘇仍將是今年重卡行業(yè) 的 主 線 。 主 要 標(biāo) 的 ： 中 國(guó) 重 汽 （3808.HK/000951 ）、 濰 柴 動(dòng) 力（ 2338.HK/000338）、奧福環(huán)保（ 688021）、天潤(rùn)工業(yè)（ 002283）。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。

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