否極泰來！多頭依然堅信“新興市場領(lǐng)跑的十年”終將到來天天快訊

2023-06-12 07:50:32來源：媒體滾動

轉(zhuǎn)自智通財經(jīng)網(wǎng)

(資料圖片)

在亞洲主要經(jīng)濟體復(fù)蘇不及預(yù)期，同時證明華爾街2023年初的樂觀情緒是錯誤的之后，有投資者開始懷疑新興市場的前景。然而，多頭似乎還沒有放棄對該市場資產(chǎn)的樂觀看法。

這些投資者認(rèn)為，只要全球利率見頂，中國支持經(jīng)濟增長，印度的結(jié)構(gòu)性改革提振市場情緒，發(fā)展中國家的資產(chǎn)就有望在下半年最終起飛。今年早些時候，摩根士丹利投資管理公司曾指出，新興市場領(lǐng)跑的十年仍將到來。

“印度、巴西和中國不再有通脹問題，因此他們可能會比美聯(lián)儲更快地降息，”巴黎匯豐資產(chǎn)管理公司全球首席投資官Xavier Baraton表示，“如果你現(xiàn)在正在尋找真正的多元化，你必須關(guān)注真正的新興市場。你必須關(guān)注亞洲。你必須考慮印度，因為印度被低估了?！?/p>

雖然對新興市場投資者來說，2023年上半年的表現(xiàn)不至于說是一場災(zāi)難，但確實遠(yuǎn)未達到樂觀預(yù)期。

MSCI新興市場股票指數(shù)今年迄今已上漲約5%，遠(yuǎn)低于發(fā)達國家同類指數(shù)近11%的漲幅。與此同時，新興市場貨幣指數(shù)小幅上漲近2%。新興市場本幣債券的表現(xiàn)僅略高于全球債務(wù)指標(biāo)。

拖累因素包括，亞洲主要經(jīng)濟體取消疫情管控措施未能轉(zhuǎn)化為廣泛的經(jīng)濟實力，這雖然提振了旅行和外出就餐等服務(wù)支出，但也出現(xiàn)了信貸增長疲軟、出口萎縮和住房銷售放緩。這種影響已經(jīng)蔓延到南非和泰國等其他市場。

這讓人們對摩根士丹利投資管理公司1月份提出的看漲觀點產(chǎn)生質(zhì)疑：新興市場股票將成為本十年的贏家，因為它們的估值極具吸引力，增長前景優(yōu)越，尤其是在印度等國。

股市機會

從積極的一面看，迄今為止這些平淡無奇的數(shù)字意味著，一些指標(biāo)正在確定新興市場領(lǐng)域的一些有價值的領(lǐng)域。

根據(jù)對分析師總體目標(biāo)價格的匯編數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計大多數(shù)新興市場的基準(zhǔn)股指將在年底前上漲，其中漲幅最大的將是中國香港和中國內(nèi)地。

紐約Deltec Asset Management LLC董事總經(jīng)理Greg Lesko表示：“悲觀情緒，尤其是在中國香港和中國內(nèi)地，一直很極端，并沒有準(zhǔn)確反映經(jīng)濟基本面?！彼嗖A那些可能得到中國有針對性的刺激計劃支持的消費類股。

他指出，像擁有大量現(xiàn)金的阿里巴巴（09988）和京東（09618）的估值都非常便宜。另外，他還表示，印尼的銀行股就是賺錢機器。

貨幣價值

除股市外，隨著美聯(lián)儲已經(jīng)持續(xù)了一年多的緊縮周期接近尾聲，分析師認(rèn)為，許多新興市場貨幣也可能走強。

倫敦Abrdn Plc新興市場主權(quán)債務(wù)主管Edwin Gutierrez表示：“假設(shè)我們距離利率峰值只有一兩次加息，那么新興市場貨幣表現(xiàn)的負(fù)面因素應(yīng)該會消散。這在心理上也將為更多新興市場央行在未來幾個月考慮降息鋪平道路。”