(相關(guān)資料圖)

（以下內(nèi)容從華福證券《2023年1至5月投資數(shù)據(jù)評述》研報附件原文摘錄）

投資要點：
核心觀點
2023年開年以來，我國固定資產(chǎn)投資增速總體保持平穩(wěn)略有小幅回落，1至5月全國固定資產(chǎn)投資累計同比增長4.0%，增速較去年全年下降1.1個百分點。其中，基建投資和制造業(yè)投資增速均高于整體固定資產(chǎn)投資增速，但增速較去年有所回落。民間固定資產(chǎn)投資同比下降0.1%，增速由正轉(zhuǎn)負，也是近年來除2020年疫情期間外民間投資增速首次為負。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍然為負，不過降幅較去年有所收窄。
宏觀經(jīng)濟中的固定資產(chǎn)投資屬于強周期屬性變量，2023年以來全球經(jīng)濟仍處在下行周期，歐洲和美國制造業(yè)PMI指數(shù)都在50以下、工業(yè)品價格指數(shù)同比負增長，這些都是影響國內(nèi)投資增速的重要原因。當(dāng)前國內(nèi)已有不少穩(wěn)定和促進投資政策實施，政策效果逐步顯現(xiàn)，后續(xù)或?qū)⑦€會有更多相關(guān)措施陸續(xù)出臺。我們預(yù)計下半年國內(nèi)投資增速會有一個企穩(wěn)回升的過程。
風(fēng)險提示：
地緣政治風(fēng)險超預(yù)期、經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期、海外市場大幅波動等。

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