8月24日，A股市場上演V形反轉(zhuǎn)，上證指數(shù)早盤一度下探至3072.95點，臨近午盤開始快速拉升，盡管尾盤有所跳水，各大主流指數(shù)依舊集體收漲。

截至收盤，上證指數(shù)上漲0.12%，報收3082.24點，創(chuàng)業(yè)板指及深證成指均有1%以上的漲幅。

而在8月23日的市場大跌中，股票ETF市場再現(xiàn)資金凈流入，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，全市場股票ETF8月23日資金凈流入達(dá)到46.44億元，成功捕獲市場反彈。

【資料圖】

在8月這波急速調(diào)整中，市場資金也加速借道股票ETF市場“掃貨”，據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月23日，股票ETF8月以來資金凈流入超過1200億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，作為工具型產(chǎn)品，ETF的低成本、高流動性很容易吸引資金低位布局，從過去的經(jīng)驗來看，ETF的資金流動與標(biāo)的指數(shù)走勢通常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。當(dāng)前，ETF份額逆勢增長也體現(xiàn)出市場資金在短期調(diào)整中對后市的長期看好。

8月23日資金凈流入46億元

8月以來凈流入超1200億元

8月以來，資金借道股票ETF“抄底”已成為市場常態(tài)，在8月24日的大跌中，又有數(shù)十億資金進場。

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，8月23日，全市場756只股票ETF（包括A股ETF及跨境ETF）相比前一個交易日份額增加60.96億份，按照成交均價計算，單日資金凈流入46.44億元，整體規(guī)模達(dá)到1.49萬億元。

單只ETF方面，寬基指數(shù)整體流入居前，包括華夏上證科創(chuàng)50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、廣發(fā)中證1000ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF等均有不同幅度的流入。

而拉長時間看，在A股市場調(diào)整背景下，ETF市場資金卻愈挫愈勇，據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月23日，股票ETF8月以來資金凈流入超過1200億元，創(chuàng)下今年以來股票ETF單月資金凈流入新高。

博時基金認(rèn)為，市場弱勢調(diào)整格局下，寬基指數(shù)ETF的持續(xù)凈流入反映了在指數(shù)整體的估值處于歷史最低位區(qū)域的背景下，投資者對權(quán)益市場配置價值的認(rèn)可度在不斷提升，投資信心也在悄然修復(fù)。

談及未來市場，博時基金稱，政治局會議后，監(jiān)管層呵護投資市場的意愿已較為明顯，隨著促消費、穩(wěn)樓市、活躍資本市場、穩(wěn)增長等各項政策的逐步落地，后續(xù)經(jīng)濟復(fù)蘇路徑有望逐漸清晰，投資者渙散的市場信心也有望逐漸聚攏，推動市場走向收獲的金秋時節(jié)。

摩根士丹利基金也談到，從近日市場表現(xiàn)看，最近屢有白馬股大跌，部分原因是由于業(yè)績導(dǎo)致，但多數(shù)是個股原因，并非普遍現(xiàn)象。對于中報業(yè)績，由于2季度經(jīng)濟邊際走弱，中上游行業(yè)承壓，市場基本定價充分。對于經(jīng)濟而言，2季度國內(nèi)經(jīng)濟可能已經(jīng)完成觸底，3季度預(yù)計大概率會走平，同時，3季末有望看到部分?jǐn)?shù)據(jù)邊際改善，而4季度回升概率很大，因此，4季度上市公司整體業(yè)績有望出現(xiàn)顯著改善。

“綜合來看，當(dāng)前的市場主要是信心的問題。信心的恢復(fù)一方面要靠經(jīng)濟自身的改善，這是一個慢變量；另一方面需要強有力的政策持續(xù)推出，一線城市地產(chǎn)需求端政策放松、地方債務(wù)化解方案、活躍資本市場的進一步舉措等均是值得期待的重要政策。歷史上看，政策底之后，市場還需要一個磨底的過程去確認(rèn)市場底?！蹦Ω康だ疬M一步指出。

醫(yī)療ETF資金凈流入居前

證券ETF遭遇“越漲越賣”

行業(yè)主題方面，從8月以來的情況看，前期調(diào)整幅度較大的醫(yī)療類ETF凈流入居前。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，華寶醫(yī)療ETF8月以來資金凈流入超過33億元，位居全市場行業(yè)ETF首位。今年以來，在抄底資金持續(xù)涌入下，該ETF最新份額達(dá)到660.16億份，最新規(guī)模達(dá)到257.73億元，相比去年年末增長了92.76%、47.96%。

其他跟蹤醫(yī)療板塊的ETF也有不同程度的資金凈流入，8月以來，博時恒生醫(yī)療ETF也有25.49億元的資金凈流入，易方達(dá)醫(yī)藥ETF資金凈流入超過18億元，廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF、華夏恒生醫(yī)藥ETF、廣發(fā)醫(yī)藥衛(wèi)生ETF資金凈流入也均在7億元左右。

最近一段時間，醫(yī)藥行業(yè)成為反腐風(fēng)暴中心，多項重磅政策陸續(xù)出爐，醫(yī)藥相關(guān)板塊震蕩加劇。

一位醫(yī)藥基金經(jīng)理也坦言，反腐對于醫(yī)藥板塊短期的影響不言而喻。近期，各大醫(yī)院的學(xué)術(shù)培訓(xùn)活動，各類拜訪的進度都有所放緩，新產(chǎn)品收入增速也會遭遇短期沖擊。

但與此同時，如果從另一個角度看，反腐本身也能驅(qū)逐掉醫(yī)藥行業(yè)中的一些“劣幣”。“短期內(nèi)，整體銷售費用率下降或?qū)⒉靶庐a(chǎn)品放量，進而影響收入。但拉長時間看，反腐會給整個社會帶來一個更好的用藥結(jié)構(gòu)，利空過往一些純靠銷售費用推動的藥品，利好一些臨床療效較好的產(chǎn)品，同時加速醫(yī)藥行業(yè)更良性的銷售費用率出現(xiàn)?！鄙鲜龌鸾?jīng)理分析稱。

站在目前時點展望未來，中證醫(yī)藥指數(shù)目前PE（TTM）為27.03倍，處于2010年以來8.9%的低分位水平。在長周期維度下，醫(yī)藥行業(yè)估值未來向上修復(fù)的概率較高。

除了醫(yī)療ETF之外，互聯(lián)網(wǎng)、芯片、軍工等行業(yè)ETF也有資金逆勢加倉。

“成長板塊近期調(diào)整較多，但作為國防安全與自主可控技術(shù)安全的主要抓手，短期的估值調(diào)整為投資者投資軍工與芯片等成長板塊提供了一個良好的建倉時機?！辈r基金表示。

而在資金凈流出方面，多只證券類ETF資金凈流出居前，銀行ETF、汽車ETF也有凈流出。

一位基金公司人士表示，證券板塊彈性很大，很多持有證券類ETF的投資者都偏好在其中進行波動操作，表現(xiàn)出來的現(xiàn)象就是：板塊下跌的過程中，ETF資金呈現(xiàn)凈流入現(xiàn)象；而當(dāng)板塊快速反彈時，ETF反而越漲越賣。

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